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凉山彝族自治州(布拖县、金阳县、木里藏族自治县、德昌县、宁南县、美姑县、冕宁县、会东县、越西县、喜德县、普格县、会理市、甘洛县、雷波县、西昌市、昭觉县、盐源县)

抚州市(东乡区、南城县、黎川县、金溪县、临川区、宜黄县、南丰县、崇仁县、资溪县、乐安县、广昌县)

焦作市(中站区、山阳区、温县、沁阳市、修武县、博爱县、马村区、解放区、孟州市、武陟县)

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、江山市、衢江区、开化县)  那曲市(嘉黎县、巴青县、索县、尼玛县、聂荣县、申扎县、色尼区、班戈县、安多县、比如县、双湖县)

盐城市(建湖县、射阳县、东台市、盐都区、大丰区、亭湖区、滨海县、响水县、阜宁县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、广宁县、德庆县、高要区、端州区、四会市、怀集县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

郴州市(永兴县、桂东县、苏仙区、临武县、桂阳县、资兴市、汝城县、安仁县、北湖区、嘉禾县、宜章县)  常州市(武进区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区、天宁区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、城关区、达孜区)

咸阳市(旬邑县、淳化县、兴平市、渭城区、永寿县、长武县、三原县、彬州市、武功县、乾县、泾阳县、杨陵区、秦都区、礼泉县)

宁波市(鄞州区、慈溪市、江北区、奉化区、宁海县、北仑区、余姚市、象山县、镇海区、海曙区)

内蒙古自治区

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、青山区、石拐区、昆都仑区、九原区)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、吉首市、凤凰县、永顺县、保靖县、古丈县、花垣县)

汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县、龙湖区、澄海区、金平区)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、望谟县、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴义市)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、泸县、合江县、江阳区、古蔺县、叙永县)

南阳市(方城县、新野县、唐河县、桐柏县、西峡县、镇平县、宛城区、邓州市、社旗县、南召县、卧龙区、淅川县、内乡县)

石河子市(昆玉市、北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、铁门关市、五家渠市、新星市、图木舒克市、白杨市)

合肥市(肥东县、蜀山区、巢湖市、肥西县、长丰县、庐江县、包河区、庐阳区、瑶海区)

西藏自治区

台州市(天台县、三门县、温岭市、仙居县、玉环市、椒江区、路桥区、临海市、黄岩区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

甘孜藏族自治州(道孚县、康定市、色达县、巴塘县、得荣县、白玉县、炉霍县、德格县、稻城县、理塘县、丹巴县、雅江县、甘孜县、九龙县、新龙县、乡城县、泸定县、石渠县)

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上饶市(玉山县、铅山县、弋阳县、万年县、德兴市、广丰区、横峰县、广信区、余干县、信州区、鄱阳县、婺源县)

柳州市(融安县、柳南区、鹿寨县、城中区、柳江区、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县)

承德市(双滦区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、平泉市、承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)  荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区)

嘉峪关市

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、临泽县、民乐县)呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、阿荣旗、额尔古纳市)

芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、湾沚区、镜湖区、无为市、繁昌区)  汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市、嘉善县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

平凉市(庄浪县、静宁县、华亭市、泾川县、灵台县、崇信县、崆峒区)商洛市(镇安县、商南县、山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县、商州区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、辰溪县、洪江市、新晃侗族自治县、中方县、会同县、沅陵县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

三沙市(西沙区、南沙区)

保定市(莲池区、易县、顺平县、满城区、高碑店市、涞源县、安国市、曲阳县、蠡县、徐水区、定兴县、阜平县、容城县、望都县、高阳县、唐县、涿州市、雄县、定州市、竞秀区、博野县、清苑区、安新县、涞水县)

丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

德州市(庆云县、乐陵市、平原县、齐河县、夏津县、武城县、临邑县、宁津县、德城区、禹城市、陵城区)

南宁市(上林县、武鸣区、江南区、良庆区、西乡塘区、青秀区、马山县、邕宁区、兴宁区、隆安县、宾阳县、横州市)

上海市(黄浦区、长宁区、金山区、杨浦区、浦东新区、松江区、闵行区、奉贤区、嘉定区、宝山区、静安区、普陀区、虹口区、徐汇区、崇明区、青浦区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

镇江市(扬中市、京口区、润州区、句容市、丹徒区、丹阳市)

洛阳市(洛宁县、孟津区、老城区、涧西区、洛龙区、新安县、伊川县、汝阳县、栾川县、宜阳县、瀍河回族区、嵩县、偃师区、西工区)

马鞍山市(博望区、雨山区、和县、当涂县、含山县、花山区)

金华市(金东区、浦江县、义乌市、东阳市、永康市、婺城区、武义县、兰溪市、磐安县)

荆州市(石首市、松滋市、洪湖市、沙市区、荆州区、江陵县、监利市、公安县)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县、卓尼县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”