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运城市(稷山县、夏县、永济市、芮城县、新绛县、垣曲县、平陆县、盐湖区、闻喜县、临猗县、万荣县、河津市、绛县)

那曲市(色尼区、索县、嘉黎县、巴青县、双湖县、聂荣县、申扎县、尼玛县、安多县、比如县、班戈县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

鹤岗市(南山区、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县、东山区、兴山区、萝北县)  淄博市(桓台县、张店区、沂源县、博山区、临淄区、淄川区、高青县、周村区)

佳木斯市(桦川县、郊区、抚远市、桦南县、前进区、东风区、向阳区、汤原县、同江市、富锦市)

滨州市(邹平市、阳信县、沾化区、博兴县、无棣县、惠民县、滨城区)

合肥市(庐江县、肥西县、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县、包河区、蜀山区、瑶海区)

阿克苏地区(温宿县、库车市、新和县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、沙雅县)  香港特别行政区

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁县、新源县、伊宁市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、奎屯市、霍尔果斯市)

赤峰市(巴林左旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、宁城县、巴林右旗、红山区、克什克腾旗)

南京市(建邺区、溧水区、浦口区、玄武区、秦淮区、六合区、雨花台区、江宁区、鼓楼区、高淳区、栖霞区)

蚌埠市(龙子湖区、禹会区、怀远县、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

宜昌市(五峰土家族自治县、夷陵区、枝江市、伍家岗区、远安县、当阳市、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、猇亭区、兴山县、宜都市、西陵区)

临沂市(平邑县、兰陵县、沂南县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、费县、河东区、沂水县、郯城县、莒南县、兰山区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市、托里县)

吉林市(蛟河市、桦甸市、船营区、舒兰市、磐石市、龙潭区、丰满区、昌邑区、永吉县)

滁州市(凤阳县、天长市、南谯区、明光市、琅琊区、来安县、全椒县、定远县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)

黑河市(爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、五大连池市、孙吴县)

白山市(临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)

辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、文圣区、白塔区)

常州市(武进区、溧阳市、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区)

临汾市(霍州市、曲沃县、安泽县、翼城县、汾西县、永和县、蒲县、乡宁县、隰县、襄汾县、侯马市、尧都区、浮山县、吉县、洪洞县、古县、大宁县)

泰安市(肥城市、泰山区、东平县、新泰市、宁阳县、岱岳区)

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内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、武山县、秦安县、麦积区、甘谷县、清水县)

武汉市(黄陂区、蔡甸区、硚口区、江汉区、武昌区、青山区、汉南区、汉阳区、江岸区、东西湖区、江夏区、新洲区、洪山区)

桂林市(临桂区、永福县、平乐县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、叠彩区、全州县、荔浦市、象山区、资源县、灵川县、兴安县、灌阳县、阳朔县、七星区、雁山区、秀峰区)  晋城市(阳城县、城区、泽州县、高平市、陵川县、沁水县)

抚州市(乐安县、黎川县、临川区、东乡区、宜黄县、南城县、南丰县、金溪县、广昌县、崇仁县、资溪县)

定西市(漳县、岷县、通渭县、安定区、渭源县、临洮县、陇西县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)衡水市(武邑县、故城县、安平县、武强县、深州市、阜城县、桃城区、枣强县、景县、冀州区、饶阳县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、商都县、化德县、丰镇市、兴和县)  衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡阳县、衡南县、南岳区、祁东县、衡山县、常宁市、珠晖区、蒸湘区、衡东县、石鼓区)

自贡市(贡井区、大安区、自流井区、富顺县、荣县、沿滩区)

襄阳市(樊城区、枣阳市、宜城市、南漳县、襄城区、保康县、谷城县、襄州区、老河口市)

阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)深圳市(福田区、宝安区、盐田区、坪山区、罗湖区、南山区、龙华区、光明区、龙岗区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

金昌市(永昌县、金川区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

三明市(永安市、明溪县、泰宁县、清流县、宁化县、尤溪县、建宁县、大田县、将乐县、沙县区、三元区)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县)

阿里地区(革吉县、改则县、普兰县、噶尔县、措勤县、札达县、日土县)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

龙岩市(永定区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、新罗区、上杭县)

泰州市(泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区、高港区、姜堰区)

宁夏回族自治区

阜阳市(界首市、颍上县、颍东区、阜南县、临泉县、太和县、颍州区、颍泉区)

广元市(昭化区、剑阁县、苍溪县、旺苍县、朝天区、利州区、青川县)

孝感市(大悟县、孝昌县、汉川市、云梦县、安陆市、孝南区、应城市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗)

山南市(琼结县、乃东区、浪卡子县、扎囊县、隆子县、曲松县、错那市、加查县、桑日县、贡嘎县、洛扎县、措美县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。