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本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、枝江市、兴山县、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、宜都市)

咸阳市(渭城区、武功县、杨陵区、长武县、秦都区、淳化县、三原县、乾县、永寿县、礼泉县、旬邑县、彬州市、兴平市、泾阳县)

金华市(婺城区、永康市、磐安县、浦江县、金东区、义乌市、兰溪市、东阳市、武义县)  河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、金城江区、凤山县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

汉中市(略阳县、勉县、佛坪县、宁强县、镇巴县、汉台区、南郑区、西乡县、留坝县、洋县、城固县)江门市(恩平市、台山市、开平市、鹤山市、江海区、蓬江区、新会区)

保定市(涞源县、易县、曲阳县、唐县、涞水县、涿州市、容城县、安国市、定兴县、博野县、莲池区、清苑区、望都县、顺平县、蠡县、雄县、高阳县、徐水区、高碑店市、竞秀区、安新县、定州市、阜平县、满城区)  呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、满洲里市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗)

广州市(白云区、天河区、黄埔区、增城区、南沙区、荔湾区、海珠区、番禺区、越秀区、花都区、从化区)

东莞市

宁波市(江北区、鄞州区、北仑区、宁海县、海曙区、慈溪市、奉化区、象山县、镇海区、余姚市)

朔州市(右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县、朔城区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁县、特克斯县、昭苏县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、尼勒克县)

宝鸡市(眉县、扶风县、千阳县、金台区、陇县、陈仓区、太白县、渭滨区、凤翔区、麟游县、凤县、岐山县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

鹤岗市(向阳区、南山区、东山区、绥滨县、萝北县、兴安区、兴山区、工农区)

郴州市(临武县、资兴市、嘉禾县、苏仙区、北湖区、宜章县、桂东县、安仁县、永兴县、桂阳县、汝城县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、南票区、龙港区、兴城市)

衡阳市(雁峰区、衡阳县、常宁市、衡东县、珠晖区、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、南岳区、祁东县、衡南县、衡山县)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、中江县、什邡市、罗江区、广汉市)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、姚安县、元谋县、禄丰市、武定县、南华县、大姚县、永仁县、牟定县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、龙城区、凌源市、双塔区、朝阳县)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县)

吕梁市(离石区、汾阳市、岚县、石楼县、柳林县、兴县、交城县、方山县、临县、文水县、孝义市、中阳县、交口县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、房县、茅箭区、竹山县、郧西县、张湾区、郧阳区)

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鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、千山区、台安县、铁东区、铁西区、海城市)

许昌市(魏都区、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市、襄城县)

郑州市(上街区、管城回族区、新郑市、中牟县、荥阳市、中原区、二七区、巩义市、金水区、惠济区、登封市、新密市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)  盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、响水县、东台市、射阳县、大丰区、盐都区、阜宁县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县)

大理白族自治州(宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、鹤庆县、永平县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县)唐山市(路南区、乐亭县、开平区、丰南区、曹妃甸区、丰润区、滦南县、古冶区、迁安市、迁西县、遵化市、玉田县、路北区、滦州市)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、罗定市、新兴县)  铁岭市(调兵山市、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县、清河区、开原市)

沈阳市(沈北新区、康平县、铁西区、法库县、于洪区、苏家屯区、和平区、沈河区、皇姑区、新民市、大东区、辽中区、浑南区)

吉安市(遂川县、永丰县、吉水县、吉州区、井冈山市、永新县、吉安县、泰和县、峡江县、青原区、万安县、新干县、安福县)

新余市(渝水区、分宜县)重庆市(巫溪县、巫山县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、南川区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、云阳县、永川区、涪陵区、开州区、潼南区、大足区、忠县、武隆区、梁平区、合川区、垫江县、北碚区、九龙坡区、巴南区、大渡口区、綦江区、渝中区、璧山区、长寿区、城口县、渝北区、黔江区、铜梁区、丰都县、沙坪坝区、奉节县、江北区、南岸区、江津区)

金昌市(永昌县、金川区)

潍坊市(昌邑市、坊子区、诸城市、寿光市、安丘市、潍城区、高密市、寒亭区、临朐县、昌乐县、奎文区、青州市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、永顺县、泸溪县、古丈县、龙山县、花垣县、保靖县)

通化市(东昌区、集安市、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

石河子市(新星市、可克达拉市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、双河市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、铁门关市)

崇左市(龙州县、宁明县、凭祥市、扶绥县、大新县、天等县、江州区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、龙井市、图们市、敦化市、汪清县、延吉市、和龙市)

忻州市(保德县、静乐县、河曲县、神池县、忻府区、繁峙县、五寨县、五台县、代县、宁武县、偏关县、岢岚县、定襄县、原平市)

新乡市(卫滨区、红旗区、凤泉区、获嘉县、长垣市、辉县市、卫辉市、新乡县、延津县、封丘县、牧野区、原阳县)

永州市(东安县、双牌县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、零陵区、江永县、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县)

太原市(清徐县、阳曲县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、迎泽区、古交市、晋源区、娄烦县、万柏林区)

渭南市(大荔县、韩城市、白水县、华州区、华阴市、澄城县、蒲城县、潼关县、富平县、合阳县、临渭区)

襄阳市(南漳县、谷城县、老河口市、襄城区、保康县、樊城区、襄州区、宜城市、枣阳市)

荆州市(洪湖市、江陵县、荆州区、公安县、松滋市、沙市区、石首市、监利市)

兰州市(永登县、皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区、红古区、西固区、城关区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。