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泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、合江县、纳溪区、泸县、龙马潭区)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、汨罗市、岳阳县、云溪区、君山区、华容县)

德州市(庆云县、平原县、乐陵市、临邑县、禹城市、齐河县、德城区、夏津县、宁津县、陵城区、武城县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)  宜宾市(南溪区、珙县、江安县、叙州区、翠屏区、屏山县、兴文县、筠连县、高县、长宁县)

赣州市(会昌县、定南县、崇义县、大余县、章贡区、南康区、瑞金市、全南县、信丰县、兴国县、上犹县、赣县区、宁都县、龙南市、寻乌县、石城县、安远县、于都县)

襄阳市(宜城市、老河口市、襄州区、襄城区、南漳县、枣阳市、谷城县、保康县、樊城区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)伊春市(乌翠区、铁力市、南岔县、汤旺县、伊美区、大箐山县、金林区、友好区、嘉荫县、丰林县)

金昌市(金川区、永昌县)  南充市(阆中市、顺庆区、西充县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、南部县、仪陇县、营山县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

拉萨市(城关区、尼木县、当雄县、达孜区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

牡丹江市(东安区、东宁市、西安区、海林市、爱民区、穆棱市、阳明区、林口县、绥芬河市、宁安市)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、弋江区、繁昌区、无为市、湾沚区、南陵县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

平顶山市(卫东区、鲁山县、郏县、石龙区、湛河区、新华区、宝丰县、汝州市、舞钢市、叶县)

保定市(蠡县、满城区、阜平县、竞秀区、定州市、唐县、定兴县、涞水县、望都县、容城县、徐水区、清苑区、高碑店市、安国市、易县、涞源县、顺平县、莲池区、安新县、曲阳县、高阳县、雄县、博野县、涿州市)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、卓资县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

定西市(漳县、陇西县、临洮县、岷县、安定区、通渭县、渭源县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、文山市、麻栗坡县、砚山县、丘北县、马关县、广南县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

忻州市(繁峙县、忻府区、代县、河曲县、神池县、宁武县、偏关县、保德县、原平市、定襄县、静乐县、五寨县、五台县、岢岚县)

邯郸市(邱县、涉县、永年区、广平县、邯山区、磁县、大名县、肥乡区、丛台区、临漳县、馆陶县、武安市、复兴区、成安县、鸡泽县、曲周县、峰峰矿区、魏县)

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贵阳市(云岩区、息烽县、观山湖区、白云区、修文县、南明区、乌当区、开阳县、清镇市、花溪区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县)

衢州市(衢江区、柯城区、江山市、龙游县、常山县、开化县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市)  果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、甘德县)

青岛市(胶州市、市南区、莱西市、平度市、黄岛区、市北区、即墨区、城阳区、崂山区、李沧区)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区、灵武市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)百色市(右江区、田林县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、田东县、靖西市、平果市、凌云县、德保县、西林县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)  洛阳市(宜阳县、洛宁县、涧西区、西工区、偃师区、瀍河回族区、嵩县、伊川县、栾川县、新安县、孟津区、洛龙区、老城区、汝阳县)

深圳市(福田区、光明区、龙岗区、南山区、罗湖区、宝安区、盐田区、龙华区、坪山区)

平凉市(崆峒区、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市、崇信县、静宁县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、大安区)邢台市(任泽区、南宫市、柏乡县、内丘县、襄都区、信都区、巨鹿县、新河县、广宗县、清河县、隆尧县、南和区、临西县、临城县、平乡县、宁晋县、威县、沙河市)

绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区)

济南市(市中区、历下区、长清区、历城区、章丘区、济阳区、槐荫区、平阴县、天桥区、商河县、钢城区、莱芜区)

临沂市(莒南县、兰山区、兰陵县、郯城县、费县、沂南县、临沭县、沂水县、河东区、蒙阴县、罗庄区、平邑县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、轮台县、和静县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

绥化市(北林区、肇东市、海伦市、望奎县、青冈县、安达市、明水县、绥棱县、庆安县、兰西县)

邵阳市(新宁县、绥宁县、邵阳县、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、北塔区、武冈市、大祥区、邵东市、双清区、新邵县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、天山区、头屯河区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、新市区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、山海关区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、雨山区、当涂县、和县)

贺州市(八步区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

泉州市(丰泽区、德化县、洛江区、安溪县、鲤城区、晋江市、永春县、惠安县、金门县、泉港区、石狮市、南安市)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、都匀市、罗甸县、瓮安县、惠水县、荔波县、福泉市、平塘县、龙里县、独山县、贵定县)

广元市(旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、朝天区、昭化区、剑阁县)

内蒙古自治区

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、集美区、翔安区、思明区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”