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东营市(利津县、东营区、河口区、垦利区、广饶县)

铁岭市(昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、清河区、西丰县、银州区)

咸宁市(崇阳县、通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

来宾市(象州县、合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、古丈县、花垣县、永顺县、保靖县、龙山县、泸溪县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、若羌县)

河源市(紫金县、东源县、源城区、龙川县、和平县、连平县)

昭通市(镇雄县、威信县、昭阳区、绥江县、巧家县、大关县、彝良县、永善县、水富市、鲁甸县、盐津县)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、承德县、滦平县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

芜湖市(弋江区、湾沚区、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区、无为市)

陇南市(武都区、文县、礼县、两当县、宕昌县、康县、徽县、成县、西和县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、麻江县、镇远县、天柱县、锦屏县、施秉县、丹寨县、台江县、榕江县、三穗县、从江县、黎平县、岑巩县、雷山县、黄平县、剑河县)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县、大理市、洱源县、宾川县、弥渡县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县)

十堰市(丹江口市、房县、郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区、张湾区、竹溪县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

石河子市(五家渠市、北屯市、白杨市、图木舒克市、新星市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市)

汉中市(留坝县、宁强县、汉台区、镇巴县、勉县、南郑区、洋县、城固县、佛坪县、略阳县、西乡县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、独山县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、惠水县、瓮安县、罗甸县、平塘县、荔波县、都匀市)

镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市、句容市、润州区)

泉州市(泉港区、洛江区、金门县、鲤城区、德化县、南安市、安溪县、石狮市、丰泽区、晋江市、永春县、惠安县)

淮南市(田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区、八公山区、大通区、潘集区)

阿里地区(革吉县、札达县、普兰县、措勤县、改则县、日土县、噶尔县)

嘉峪关市

安阳市(龙安区、滑县、林州市、汤阴县、殷都区、文峰区、安阳县、内黄县、北关区)

赣州市(瑞金市、兴国县、寻乌县、石城县、大余县、全南县、南康区、于都县、宁都县、赣县区、崇义县、安远县、定南县、龙南市、会昌县、上犹县、信丰县、章贡区)

阿克苏地区(沙雅县、新和县、库车市、柯坪县、拜城县、温宿县、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市)

沧州市(盐山县、泊头市、吴桥县、运河区、青县、肃宁县、河间市、南皮县、黄骅市、新华区、东光县、海兴县、献县、孟村回族自治县、沧县、任丘市)

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重庆市(彭水苗族土家族自治县、永川区、璧山区、涪陵区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、渝北区、丰都县、长寿区、合川区、忠县、北碚区、万州区、武隆区、大渡口区、石柱土家族自治县、荣昌区、大足区、开州区、潼南区、江津区、梁平区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、垫江县、九龙坡区、铜梁区、南川区、奉节县、江北区、綦江区、南岸区、巴南区、云阳县、巫溪县、渝中区)

衡阳市(常宁市、南岳区、衡南县、珠晖区、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、祁东县、衡东县、衡阳县、耒阳市、衡山县)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区、海陵区、靖江市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、贵德县、同德县)

北京市(门头沟区、怀柔区、密云区、房山区、西城区、昌平区、通州区、延庆区、平谷区、丰台区、朝阳区、石景山区、东城区、大兴区、海淀区、顺义区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)

晋中市(寿阳县、左权县、榆社县、灵石县、太谷区、平遥县、榆次区、介休市、和顺县、祁县、昔阳县)贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

济南市(章丘区、长清区、济阳区、槐荫区、市中区、钢城区、天桥区、平阴县、商河县、历下区、历城区、莱芜区)  克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

内蒙古自治区

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)赤峰市(元宝山区、克什克腾旗、宁城县、巴林右旗、松山区、巴林左旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗)

徐州市(邳州市、贾汪区、睢宁县、沛县、泉山区、新沂市、鼓楼区、铜山区、丰县、云龙区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

沈阳市(辽中区、大东区、皇姑区、浑南区、新民市、铁西区、法库县、于洪区、苏家屯区、沈北新区、沈河区、和平区、康平县)

山南市(桑日县、浪卡子县、曲松县、乃东区、错那市、贡嘎县、加查县、洛扎县、隆子县、扎囊县、措美县、琼结县)

铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、德江县、沿河土家族自治县、思南县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县)

佳木斯市(郊区、桦川县、汤原县、富锦市、桦南县、抚远市、前进区、向阳区、同江市、东风区)

喀什地区(伽师县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、英吉沙县、泽普县、叶城县、麦盖提县、疏附县、莎车县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、牙克石市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区)

广元市(朝天区、昭化区、青川县、剑阁县、苍溪县、利州区、旺苍县)

拉萨市(当雄县、城关区、堆龙德庆区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、普安县、晴隆县)

南京市(栖霞区、江宁区、鼓楼区、高淳区、玄武区、六合区、溧水区、建邺区、秦淮区、雨花台区、浦口区)

广州市(越秀区、花都区、从化区、白云区、荔湾区、南沙区、增城区、海珠区、黄埔区、天河区、番禺区)

杭州市(淳安县、滨江区、富阳区、上城区、临安区、西湖区、建德市、拱墅区、桐庐县、余杭区、钱塘区、临平区、萧山区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”