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梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、龙沙区、富拉尔基区、建华区、依安县、碾子山区、泰来县、克东县、甘南县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、克山县、富裕县、龙江县)

佳木斯市(前进区、桦南县、抚远市、桦川县、郊区、同江市、富锦市、汤原县、东风区、向阳区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、昭苏县、尼勒克县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、新源县、巩留县)  怀化市(通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、会同县、鹤城区)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

达州市(宣汉县、大竹县、开江县、通川区、万源市、渠县、达川区)

呼和浩特市(托克托县、武川县、新城区、玉泉区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、清水河县、回民区)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

沈阳市(康平县、于洪区、和平区、苏家屯区、皇姑区、沈河区、大东区、新民市、浑南区、辽中区、沈北新区、铁西区、法库县)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县)

西宁市(城北区、湟中区、城西区、城中区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、诸暨市、新昌县、嵊州市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区)

儋州市

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)

咸阳市(乾县、长武县、旬邑县、秦都区、武功县、淳化县、渭城区、三原县、泾阳县、彬州市、兴平市、杨陵区、永寿县、礼泉县)

泰州市(高港区、靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市)

孝感市(孝昌县、大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、应城市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县、抚松县)

聊城市(临清市、阳谷县、东阿县、东昌府区、冠县、茌平区、高唐县、莘县)

渭南市(韩城市、澄城县、潼关县、蒲城县、白水县、大荔县、华阴市、华州区、合阳县、临渭区、富平县)

衡水市(桃城区、饶阳县、深州市、景县、阜城县、武邑县、武强县、安平县、枣强县、故城县、冀州区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

邯郸市(丛台区、广平县、涉县、曲周县、临漳县、肥乡区、成安县、魏县、鸡泽县、磁县、峰峰矿区、复兴区、邯山区、永年区、武安市、大名县、邱县、馆陶县)

焦作市(马村区、温县、解放区、中站区、孟州市、博爱县、山阳区、武陟县、修武县、沁阳市)

株洲市(天元区、攸县、芦淞区、荷塘区、醴陵市、茶陵县、石峰区、渌口区、炎陵县)

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曲靖市(会泽县、宣威市、富源县、罗平县、师宗县、陆良县、马龙区、沾益区、麒麟区)

朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、山阴县、应县、怀仁市)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

西藏自治区

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

广安市(邻水县、广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县)雅安市(汉源县、宝兴县、天全县、荥经县、雨城区、名山区、芦山县、石棉县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、珲春市、汪清县、图们市、敦化市、龙井市、延吉市)  宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、夷陵区、当阳市、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、远安县、枝江市、伍家岗区、点军区、猇亭区)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、夏河县、卓尼县、合作市、临潭县、玛曲县、碌曲县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、站前区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、端州区、怀集县、高要区、广宁县、封开县、四会市)张掖市(高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

嘉峪关市

张家口市(涿鹿县、桥西区、怀来县、赤城县、沽源县、怀安县、崇礼区、万全区、康保县、尚义县、桥东区、下花园区、张北县、蔚县、阳原县、宣化区)

济宁市(邹城市、任城区、嘉祥县、鱼台县、微山县、梁山县、兖州区、曲阜市、金乡县、汶上县、泗水县)

平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、泾川县、华亭市、灵台县)

银川市(金凤区、西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区、贺兰县)

开封市(通许县、禹王台区、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、兰考县、祥符区、杞县)

吕梁市(交口县、柳林县、孝义市、岚县、汾阳市、石楼县、方山县、离石区、临县、中阳县、交城县、文水县、兴县)

长沙市(望城区、天心区、开福区、雨花区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、宁乡市)

平顶山市(新华区、宝丰县、石龙区、鲁山县、郏县、汝州市、卫东区、湛河区、舞钢市、叶县)

泉州市(洛江区、惠安县、安溪县、石狮市、泉港区、金门县、鲤城区、南安市、德化县、晋江市、永春县、丰泽区)

滨州市(阳信县、滨城区、无棣县、博兴县、沾化区、邹平市、惠民县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

西安市(高陵区、鄠邑区、雁塔区、莲湖区、新城区、阎良区、临潼区、未央区、周至县、蓝田县、碑林区、灞桥区、长安区)

赣州市(南康区、定南县、章贡区、瑞金市、会昌县、龙南市、于都县、上犹县、寻乌县、石城县、赣县区、全南县、大余县、兴国县、崇义县、信丰县、宁都县、安远县)

郑州市(中原区、巩义市、新密市、中牟县、上街区、金水区、惠济区、二七区、登封市、管城回族区、荥阳市、新郑市)

南昌市(西湖区、青山湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、新建区、东湖区、安义县、南昌县)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

据媒体报道，今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国，这背后的原因在于，受美国所谓“对等关税”影响，国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时，国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机，国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下，有机构分析，国产大飞机年产能预计2027年将达150架，随着产能提升与市场扩张，国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理，筛选出重要的5大领域及其代表性公司，供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

（基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选）

一、航空材料领域

核心逻辑：轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键，碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。