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大庆市(红岗区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、萨尔图区、大同区、肇州县、林甸县)

临沂市(沂南县、兰山区、费县、临沭县、蒙阴县、郯城县、兰陵县、河东区、罗庄区、莒南县、平邑县、沂水县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)  衡水市(枣强县、阜城县、景县、武强县、桃城区、冀州区、安平县、故城县、武邑县、深州市、饶阳县)

盐城市(响水县、亭湖区、盐都区、阜宁县、射阳县、建湖县、东台市、大丰区、滨海县)

咸阳市(彬州市、泾阳县、长武县、武功县、三原县、渭城区、永寿县、旬邑县、礼泉县、乾县、秦都区、淳化县、杨陵区、兴平市)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

桂林市(阳朔县、全州县、永福县、龙胜各族自治县、灌阳县、七星区、临桂区、秀峰区、资源县、雁山区、平乐县、叠彩区、灵川县、兴安县、恭城瑶族自治县、象山区、荔浦市)  上海市(青浦区、黄浦区、杨浦区、嘉定区、松江区、徐汇区、金山区、浦东新区、长宁区、静安区、普陀区、闵行区、崇明区、奉贤区、虹口区、宝山区)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、西畴县、文山市、马关县、富宁县、丘北县、麻栗坡县)

淄博市(博山区、张店区、淄川区、沂源县、周村区、临淄区、桓台县、高青县)

绥化市(安达市、明水县、北林区、兰西县、海伦市、庆安县、肇东市、绥棱县、望奎县、青冈县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、定远县、明光市、来安县、天长市、南谯区、全椒县)

清远市(清城区、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县)

赣州市(大余县、兴国县、崇义县、于都县、龙南市、章贡区、瑞金市、宁都县、全南县、信丰县、赣县区、安远县、定南县、石城县、上犹县、南康区、会昌县、寻乌县)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、青河县、富蕴县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

甘孜藏族自治州(九龙县、丹巴县、理塘县、甘孜县、道孚县、石渠县、白玉县、新龙县、炉霍县、巴塘县、泸定县、乡城县、德格县、稻城县、康定市、色达县、得荣县、雅江县)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、疏附县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

信阳市(浉河区、潢川县、光山县、商城县、平桥区、淮滨县、固始县、新县、息县、罗山县)

郑州市(登封市、中牟县、上街区、管城回族区、惠济区、二七区、荥阳市、中原区、巩义市、新郑市、新密市、金水区)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

伊春市(铁力市、南岔县、大箐山县、汤旺县、友好区、嘉荫县、乌翠区、伊美区、金林区、丰林县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、清河门区、太平区、新邱区、海州区)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市、通山县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

沈阳市(辽中区、于洪区、大东区、法库县、新民市、铁西区、浑南区、皇姑区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、和平区、康平县)

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惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

张家口市(蔚县、桥西区、沽源县、怀安县、尚义县、崇礼区、阳原县、赤城县、桥东区、张北县、宣化区、康保县、涿鹿县、下花园区、怀来县、万全区)

陇南市(康县、徽县、成县、礼县、西和县、武都区、宕昌县、两当县、文县)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市)

澳门特别行政区

广州市(越秀区、荔湾区、花都区、从化区、海珠区、天河区、南沙区、白云区、黄埔区、增城区、番禺区)包头市(白云鄂博矿区、九原区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、青山区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

衡阳市(衡东县、衡山县、耒阳市、祁东县、石鼓区、雁峰区、衡阳县、衡南县、常宁市、南岳区、蒸湘区、珠晖区)  商洛市(商南县、柞水县、镇安县、山阳县、洛南县、商州区、丹凤县)

河池市(金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、东兰县)

江门市(蓬江区、台山市、鹤山市、新会区、恩平市、开平市、江海区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)曲靖市(师宗县、宣威市、沾益区、富源县、罗平县、会泽县、麒麟区、陆良县、马龙区)

三沙市(南沙区、西沙区)

昌都市(洛隆县、左贡县、类乌齐县、丁青县、边坝县、八宿县、卡若区、贡觉县、芒康县、江达县、察雅县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、正镶白旗)

锦州市(古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市、北镇市、凌河区)

荆州市(荆州区、沙市区、公安县、松滋市、江陵县、洪湖市、石首市、监利市)

天津市(西青区、滨海新区、津南区、红桥区、北辰区、静海区、武清区、和平区、蓟州区、宝坻区、河东区、宁河区、东丽区、河西区、南开区、河北区)

汕头市(金平区、龙湖区、澄海区、潮阳区、潮南区、南澳县、濠江区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、鹤峰县、利川市、宣恩县、巴东县、建始县、恩施市)

保定市(莲池区、容城县、安国市、涿州市、徐水区、清苑区、高碑店市、蠡县、定州市、安新县、曲阳县、博野县、涞水县、涞源县、阜平县、雄县、顺平县、高阳县、满城区、定兴县、竞秀区、望都县、易县、唐县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、达日县、甘德县、久治县、玛多县)

台州市(路桥区、三门县、临海市、椒江区、黄岩区、玉环市、温岭市、仙居县、天台县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县、古丈县、吉首市)

新疆维吾尔自治区

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）