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黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市)

定西市(岷县、渭源县、安定区、陇西县、临洮县、漳县、通渭县)

甘孜藏族自治州(理塘县、九龙县、丹巴县、乡城县、新龙县、康定市、泸定县、石渠县、炉霍县、甘孜县、道孚县、巴塘县、雅江县、得荣县、稻城县、白玉县、德格县、色达县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)  廊坊市(香河县、文安县、永清县、大城县、三河市、大厂回族自治县、安次区、霸州市、广阳区、固安县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

晋城市(城区、泽州县、沁水县、高平市、陵川县、阳城县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

楚雄彝族自治州(南华县、武定县、牟定县、大姚县、双柏县、禄丰市、元谋县、楚雄市、永仁县、姚安县)  郑州市(惠济区、中牟县、荥阳市、登封市、新密市、巩义市、管城回族区、上街区、金水区、二七区、新郑市、中原区)

塔城地区(乌苏市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、裕民县)

吉安市(青原区、遂川县、吉州区、永新县、永丰县、安福县、峡江县、吉安县、泰和县、新干县、万安县、井冈山市、吉水县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

南通市(启东市、如东县、通州区、海安市、海门区、崇川区、如皋市)

泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、新泰市、东平县、泰山区)

苏州市(吴中区、吴江区、昆山市、姑苏区、虎丘区、太仓市、张家港市、常熟市、相城区)

河源市(连平县、源城区、东源县、紫金县、和平县、龙川县)

抚州市(南城县、南丰县、东乡区、金溪县、广昌县、临川区、乐安县、宜黄县、崇仁县、资溪县、黎川县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、山阴县、应县、怀仁市)

安康市(岚皋县、汉阴县、平利县、镇坪县、石泉县、旬阳市、白河县、宁陕县、汉滨区、紫阳县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、回民区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、武川县、清水河县、托克托县)

南京市(雨花台区、江宁区、玄武区、鼓楼区、高淳区、浦口区、建邺区、六合区、溧水区、栖霞区、秦淮区)

中山市

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、上栗县、莲花县)

六安市(金安区、霍邱县、叶集区、金寨县、裕安区、霍山县、舒城县)

青岛市(城阳区、市南区、胶州市、市北区、莱西市、黄岛区、平度市、李沧区、崂山区、即墨区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

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重庆市(永川区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、丰都县、大足区、长寿区、忠县、石柱土家族自治县、巫山县、开州区、万州区、巴南区、合川区、江北区、南川区、云阳县、江津区、荣昌区、大渡口区、北碚区、渝中区、潼南区、涪陵区、沙坪坝区、奉节县、垫江县、黔江区、武隆区、渝北区、璧山区、巫溪县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、梁平区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、嵩明县、宜良县、盘龙区、官渡区、西山区、晋宁区、东川区、石林彝族自治县、呈贡区)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县)  澳门特别行政区

咸阳市(淳化县、永寿县、彬州市、渭城区、旬邑县、礼泉县、三原县、泾阳县、武功县、杨陵区、秦都区、乾县、长武县、兴平市)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)广安市(邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、华蓥市、广安区)

绵阳市(游仙区、梓潼县、盐亭县、平武县、江油市、北川羌族自治县、安州区、涪城区、三台县)  长春市(南关区、九台区、宽城区、二道区、双阳区、榆树市、德惠市、公主岭市、绿园区、农安县、朝阳区)

平凉市(崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、灵台县、崆峒区、泾川县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙江县、建华区、龙沙区、富裕县、克山县、泰来县、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区、克东县、讷河市、昂昂溪区、甘南县、依安县)

晋中市(祁县、介休市、榆次区、灵石县、寿阳县、太谷区、平遥县、榆社县、昔阳县、左权县、和顺县)锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、鹤峰县、建始县、巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县)

武汉市(汉阳区、新洲区、东西湖区、江夏区、洪山区、黄陂区、汉南区、硚口区、江岸区、蔡甸区、青山区、武昌区、江汉区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市、旌阳区)

营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、大石桥市)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

潍坊市(坊子区、青州市、寿光市、寒亭区、昌乐县、诸城市、潍城区、临朐县、昌邑市、高密市、安丘市、奎文区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

和田地区(民丰县、和田市、皮山县、墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县、于田县)

铁岭市(开原市、银州区、铁岭县、清河区、昌图县、调兵山市、西丰县)

赣州市(信丰县、龙南市、大余县、全南县、于都县、宁都县、安远县、兴国县、会昌县、南康区、崇义县、寻乌县、定南县、章贡区、石城县、赣县区、瑞金市、上犹县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

烟台市(莱阳市、莱州市、龙口市、招远市、莱山区、栖霞市、福山区、海阳市、芝罘区、蓬莱区、牟平区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。