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昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)

梧州市(长洲区、苍梧县、万秀区、藤县、岑溪市、龙圩区、蒙山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

白银市(会宁县、靖远县、景泰县、白银区、平川区)  菏泽市(郓城县、单县、东明县、成武县、定陶区、牡丹区、鄄城县、巨野县、曹县)

林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、新昌县、越城区、柯桥区、诸暨市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)宜宾市(珙县、高县、翠屏区、叙州区、南溪区、江安县、兴文县、长宁县、筠连县、屏山县)

益阳市(赫山区、安化县、桃江县、资阳区、沅江市、南县)  镇江市(扬中市、京口区、润州区、丹徒区、丹阳市、句容市)

宁夏回族自治区

宁波市(象山县、鄞州区、北仑区、奉化区、镇海区、宁海县、海曙区、余姚市、江北区、慈溪市)

周口市(鹿邑县、沈丘县、川汇区、太康县、项城市、西华县、扶沟县、淮阳区、郸城县、商水县)

齐齐哈尔市(克东县、甘南县、龙沙区、龙江县、依安县、昂昂溪区、建华区、克山县、泰来县、富裕县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、碾子山区、拜泉县、铁锋区)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、兴安区、东山区、萝北县、工农区、兴山区、南山区)

南阳市(社旗县、唐河县、卧龙区、西峡县、内乡县、桐柏县、南召县、淅川县、新野县、邓州市、镇平县、方城县、宛城区)

和田地区(和田县、和田市、墨玉县、皮山县、洛浦县、民丰县、于田县、策勒县)

滨州市(博兴县、无棣县、沾化区、邹平市、惠民县、滨城区、阳信县)

绥化市(望奎县、庆安县、海伦市、明水县、肇东市、青冈县、绥棱县、安达市、兰西县、北林区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、贵定县、三都水族自治县、都匀市、独山县、福泉市、平塘县、长顺县、瓮安县、龙里县、惠水县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、弥勒市、元阳县、泸西县、建水县、红河县)

深圳市(南山区、光明区、宝安区、罗湖区、龙华区、龙岗区、盐田区、坪山区、福田区)

赣州市(于都县、安远县、定南县、上犹县、兴国县、大余县、赣县区、瑞金市、崇义县、寻乌县、南康区、会昌县、石城县、章贡区、信丰县、全南县、宁都县、龙南市)

泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、合江县、泸县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

清远市(清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县)

泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区)

玉林市(陆川县、福绵区、兴业县、玉州区、北流市、容县、博白县)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)

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阜阳市(颍州区、临泉县、太和县、阜南县、颍泉区、颍东区、界首市、颍上县)

临汾市(古县、汾西县、曲沃县、隰县、安泽县、蒲县、尧都区、襄汾县、浮山县、永和县、乡宁县、霍州市、洪洞县、吉县、大宁县、侯马市、翼城县)

长春市(绿园区、南关区、榆树市、双阳区、二道区、朝阳区、农安县、德惠市、宽城区、九台区、公主岭市)

郴州市(北湖区、永兴县、苏仙区、桂阳县、资兴市、安仁县、宜章县、桂东县、汝城县、嘉禾县、临武县)  泉州市(金门县、晋江市、安溪县、泉港区、石狮市、鲤城区、南安市、惠安县、丰泽区、德化县、洛江区、永春县)

郑州市(管城回族区、惠济区、巩义市、金水区、上街区、荥阳市、新密市、二七区、中牟县、新郑市、登封市、中原区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

北京市(海淀区、西城区、房山区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、通州区、大兴区、昌平区、丰台区、石景山区、平谷区、东城区、密云区、延庆区、顺义区)  黄冈市(武穴市、黄梅县、红安县、团风县、黄州区、英山县、蕲春县、麻城市、罗田县、浠水县)

重庆市(奉节县、沙坪坝区、九龙坡区、大渡口区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、大足区、江津区、巫山县、垫江县、綦江区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、渝北区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、石柱土家族自治县、长寿区、城口县、丰都县、铜梁区、黔江区、万州区、武隆区、涪陵区、开州区、北碚区、南川区、江北区、忠县、荣昌区、渝中区、梁平区、永川区、巫溪县、潼南区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、丰满区、桦甸市、船营区、龙潭区、磐石市、舒兰市、永吉县)

达州市(通川区、达川区、开江县、万源市、大竹县、宣汉县、渠县)玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

汕头市(潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县、金平区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、陈巴尔虎旗)

渭南市(大荔县、蒲城县、白水县、富平县、潼关县、华阴市、华州区、澄城县、临渭区、韩城市、合阳县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)

沧州市(孟村回族自治县、新华区、青县、肃宁县、运河区、黄骅市、南皮县、海兴县、盐山县、任丘市、献县、河间市、泊头市、东光县、沧县、吴桥县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

宁德市(周宁县、蕉城区、古田县、福安市、柘荣县、屏南县、寿宁县、福鼎市、霞浦县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

黄山市(徽州区、歙县、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、黟县)

香港特别行政区

铁岭市(调兵山市、开原市、银州区、西丰县、清河区、铁岭县、昌图县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。