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台州市(仙居县、三门县、椒江区、玉环市、临海市、天台县、黄岩区、路桥区、温岭市)

益阳市(沅江市、赫山区、安化县、资阳区、南县、桃江县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、海城市、立山区、千山区、台安县)

唐山市(迁安市、曹妃甸区、遵化市、滦南县、路南区、丰润区、滦州市、路北区、玉田县、古冶区、丰南区、开平区、迁西县、乐亭县)  海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

阿里地区(措勤县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县、改则县、札达县)

忻州市(岢岚县、代县、偏关县、宁武县、五台县、繁峙县、神池县、保德县、河曲县、静乐县、五寨县、定襄县、忻府区、原平市)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)  盐城市(建湖县、大丰区、射阳县、滨海县、阜宁县、盐都区、亭湖区、响水县、东台市)

石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、昆玉市、双河市、新星市、五家渠市)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

上海市(黄浦区、松江区、嘉定区、徐汇区、青浦区、金山区、普陀区、杨浦区、闵行区、奉贤区、宝山区、静安区、长宁区、崇明区、浦东新区、虹口区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、北戴河区、海港区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

吉林市(龙潭区、蛟河市、桦甸市、磐石市、丰满区、昌邑区、永吉县、船营区、舒兰市)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、沙依巴克区)

金昌市(永昌县、金川区)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)

郴州市(汝城县、资兴市、苏仙区、北湖区、桂阳县、桂东县、宜章县、永兴县、临武县、嘉禾县、安仁县)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

株洲市(炎陵县、渌口区、天元区、石峰区、茶陵县、醴陵市、攸县、荷塘区、芦淞区)

天水市(张家川回族自治县、清水县、武山县、秦州区、甘谷县、麦积区、秦安县)

呼和浩特市(新城区、回民区、清水河县、武川县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、托克托县、赛罕区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

泸州市(泸县、叙永县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县)

黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区)

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大同市(阳高县、平城区、灵丘县、新荣区、浑源县、云冈区、云州区、天镇县、左云县、广灵县)

庆阳市(华池县、环县、宁县、西峰区、庆城县、合水县、镇原县、正宁县)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、雨山区、花山区、当涂县)

佳木斯市(富锦市、抚远市、东风区、前进区、桦川县、郊区、汤原县、向阳区、同江市、桦南县)  长沙市(岳麓区、天心区、雨花区、开福区、浏阳市、长沙县、望城区、宁乡市、芙蓉区)

南通市(启东市、海安市、如皋市、崇川区、如东县、海门区、通州区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、宣恩县、巴东县、利川市、咸丰县、恩施市、来凤县)

邢台市(威县、柏乡县、信都区、广宗县、清河县、新河县、南宫市、隆尧县、任泽区、巨鹿县、沙河市、宁晋县、平乡县、内丘县、临城县、襄都区、南和区、临西县)平凉市(崆峒区、泾川县、崇信县、庄浪县、华亭市、灵台县、静宁县)

济源市  永州市(零陵区、蓝山县、双牌县、新田县、东安县、宁远县、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、冷水滩区)

广安市(华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、前锋区、武胜县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区、大石桥市、站前区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)抚州市(东乡区、临川区、广昌县、崇仁县、金溪县、南丰县、乐安县、黎川县、南城县、资溪县、宜黄县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、英德市)

宁夏回族自治区

安庆市(岳西县、大观区、太湖县、潜山市、望江县、迎江区、宿松县、桐城市、怀宁县、宜秀区)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区、同安区)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

那曲市(索县、嘉黎县、聂荣县、班戈县、色尼区、申扎县、尼玛县、双湖县、安多县、巴青县、比如县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、镇远县、黄平县、丹寨县、剑河县、麻江县、岑巩县、施秉县、雷山县、凯里市、台江县、锦屏县、从江县、三穗县、天柱县、黎平县)

赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、红山区、林西县、宁城县)

德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市、广汉市)

乐山市(犍为县、峨边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、井研县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区)

吉安市(遂川县、永丰县、新干县、吉安县、吉州区、安福县、峡江县、永新县、泰和县、井冈山市、万安县、吉水县、青原区)

淄博市(临淄区、桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县、张店区、淄川区)

儋州市

成都市(大邑县、青羊区、双流区、彭州市、金堂县、金牛区、郫都区、锦江区、新津区、青白江区、龙泉驿区、成华区、崇州市、温江区、都江堰市、新都区、武侯区、简阳市、蒲江县、邛崃市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。