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鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

衢州市(衢江区、江山市、常山县、开化县、龙游县、柯城区)

吉安市(青原区、吉水县、井冈山市、万安县、泰和县、新干县、遂川县、吉安县、永丰县、峡江县、安福县、永新县、吉州区)

鞍山市(铁东区、千山区、立山区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁西区)  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县)

芜湖市(南陵县、无为市、鸠江区、镜湖区、繁昌区、弋江区、湾沚区)

漳州市(诏安县、南靖县、东山县、华安县、龙文区、漳浦县、云霄县、芗城区、龙海区、长泰区、平和县)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区)  唐山市(玉田县、路南区、乐亭县、古冶区、丰润区、丰南区、滦州市、开平区、滦南县、曹妃甸区、路北区、迁西县、迁安市、遵化市)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、都匀市、罗甸县、荔波县、惠水县、瓮安县、长顺县、平塘县、独山县)

盐城市(响水县、阜宁县、东台市、亭湖区、滨海县、大丰区、盐都区、建湖县、射阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

和田地区(洛浦县、策勒县、和田县、和田市、于田县、民丰县、皮山县、墨玉县)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

黄山市(休宁县、黟县、祁门县、黄山区、徽州区、歙县、屯溪区)

扬州市(仪征市、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区、江都区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

绍兴市(越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区)

宣城市(宣州区、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县、旌德县、泾县)

平凉市(崇信县、泾川县、崆峒区、灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市)

张掖市(民乐县、临泽县、甘州区、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县)

伊春市(金林区、大箐山县、友好区、汤旺县、乌翠区、铁力市、嘉荫县、南岔县、伊美区、丰林县)

来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区)

宁夏回族自治区

咸阳市(淳化县、旬邑县、秦都区、泾阳县、永寿县、兴平市、武功县、乾县、长武县、杨陵区、渭城区、礼泉县、彬州市、三原县)

吕梁市(交口县、孝义市、柳林县、岚县、文水县、临县、交城县、离石区、汾阳市、石楼县、方山县、兴县、中阳县)

平顶山市(汝州市、卫东区、鲁山县、新华区、郏县、宝丰县、叶县、湛河区、舞钢市、石龙区)

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大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、弥渡县、云龙县、洱源县、大理市、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县)

山南市(加查县、错那市、隆子县、措美县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、乃东区、洛扎县、曲松县、桑日县)

金昌市(永昌县、金川区)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)  桂林市(临桂区、象山区、全州县、兴安县、龙胜各族自治县、荔浦市、灌阳县、阳朔县、资源县、雁山区、永福县、灵川县、秀峰区、叠彩区、七星区、平乐县、恭城瑶族自治县)

乌兰察布市(兴和县、商都县、四子王旗、集宁区、卓资县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

赤峰市(喀喇沁旗、红山区、林西县、巴林右旗、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)杭州市(萧山区、钱塘区、滨江区、淳安县、富阳区、建德市、西湖区、拱墅区、桐庐县、临安区、上城区、余杭区、临平区)

沈阳市(辽中区、康平县、苏家屯区、大东区、新民市、铁西区、法库县、皇姑区、浑南区、沈北新区、沈河区、和平区、于洪区)  嘉峪关市

儋州市

无锡市(惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区、江阴市、梁溪区)

三明市(尤溪县、将乐县、宁化县、建宁县、清流县、大田县、永安市、沙县区、三元区、泰宁县、明溪县)朝阳市(建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、双塔区、凌源市)

聊城市(阳谷县、东昌府区、高唐县、茌平区、东阿县、莘县、临清市、冠县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、尖山区、友谊县、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区)

商丘市(永城市、宁陵县、夏邑县、睢阳区、柘城县、睢县、民权县、虞城县、梁园区)

荆州市(公安县、荆州区、沙市区、松滋市、洪湖市、监利市、石首市、江陵县)

焦作市(武陟县、孟州市、修武县、马村区、解放区、温县、山阳区、博爱县、中站区、沁阳市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

苏州市(张家港市、吴江区、常熟市、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴中区、相城区、太仓市)

朔州市(平鲁区、山阴县、怀仁市、右玉县、朔城区、应县)

白山市(江源区、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县)

抚州市(金溪县、资溪县、崇仁县、宜黄县、黎川县、南丰县、临川区、东乡区、南城县、乐安县、广昌县)

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　　4月14日早盘，现货黄金持续拉升，突破前高并将历史高位刷新至3245.45美元/盎司，金价相关话题冲上微博热搜。

　　黄金为什么持续上涨？

　　短期黄金价格上涨受到多重因素驱动，一方面，地缘局势紧张和美国关税政策引发避险需求，市场波动加大，黄金可以用来对冲风险。

　　另一方面，全球央行持续购买黄金，世界黄金协会数据显示，2024年全球央行连续第三年购买量超过1000吨，需求增加带来金价走高。

　　长期来看，历史上黄金上涨通常伴随着美元信用周期走弱。随着全球财政赤字率扩大，美元信用走弱，黄金长期配置价值正在凸显。

　　波动市场下，黄金是组合的压舱石

　　当前宏观经济不确定性增加，全球局势复杂多变，投资者追求多元化配置，以分散风险。黄金是全球公认的抗通胀类资产，作为不可再生的稀缺资源，具备保值功能。更重要的是，黄金作为大宗商品，与股票债券等传统资产相关性较小，适当配置可以降低组合波动，或可起到风险对冲的作用。

　　长跑健将，5年同类第1

　　作为QDII基金，中信保诚全球商品在全球范围内通过对黄金+原油等大宗商品轮动配置，长期业绩优异：

　　近5年累计收益高达200.22%，排名同类第1。（数据已经托管复核，数据截至2025.03.31，同期业绩比较基准业绩为：158.21%，排名来源：中国银河证券基金研究中心，同类指QDII商品基金（A类），排名为1/11，截至2025.03.31，基金的过往排名不代表未来表现。）

　　2024年该基金累计回报22.85%。2024年报显示，该基金前六大重仓基金均为黄金类基金，占基金资产净值比例达81.04%。（数据来源：基金定期报告，区间日期：2024.1.1-2024.12.31，定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。）

　　中信保诚全球商品连续四年均为正收益

　　通过下图也可以看出，中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF）收益率超越了单一持有原油、黄金。基金经理顾凡丁成功捕捉了原油、黄金等大宗商品类资产的上涨周期，并通过对资产的轮动切换，优化了基金资产组合的整体风险。

　　黄金新高后怎么看？

　　而对于近期黄金走势，基金经理顾凡丁表示，特朗普当地时间4月2日宣布对等关税政策，在对全球征收关税的基础上，对主要对美贸易顺差加收高额税率，大超市场预期。

　　市场预计，美国单方面发起的关税政策可能将对全球经济产生大幅冲击，且贸易阻隔或将加剧全球通胀压力。受此冲击，全球股票、大宗商品大幅下跌，美股三大股指在4个交易日内均下跌超10%；美股VIX指数大幅攀升，直逼2008年金融危机和2020年疫情冲击的高点。

　　本次美国关税政策或对全球经济造成巨大冲击，资本市场或因衰退恐慌交易混乱，集中抛售造成金融市场流动性受到挤压，导致传统避险资产如黄金、美债也在上周出现下跌。

　　顾凡丁认为，不论从关税事件可能对经济造成的滞胀风险，还是美国扰乱国际秩序或加深美元信用担忧，黄金资产均有可能较好地对冲此类风险。在上周资本市场恐慌抛售中国际金价回调，并不从根本上改变对其中长期配置价值的判断，当金融流动性冲击平复，黄金资产或迎来价值修复机会。

　　注：定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，不代表基金管理人的任何投资建议，亦不作为未来收益的保证。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。上述观点仅代表个人作出评论时的观点，不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断，不作为任何操作建议或推荐，也不构成任何基金投资决策之必然依据。

　　中信保诚全球商品主题基金（QDII-FOF-LOF）成立于2011-12-20，业绩比较基准为标准普尔高盛商品总收益指数（S&PGSCICommodityTotalReturnIndex）。A类近五年历史业绩/基准业绩：2020-2024：-30.02%/-23.72%、43.24%/40.35%、32.31%/25.99%、3.92%/-4.27%、22.85%/9.25%。2024-03-15起增设C类份额，截至2024.12.31，近6个月历史业绩/基准业绩：9.39%/-1.65%。历任及现任基金经理：李舒禾（2011-12-20至2019-04-26）、刘儒明（2013-01-15至2019-01-25）、顾凡丁（2019-04-18至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R4。

　　风险提示：

　　本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

　　根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

　　材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　基金有风险，投资需谨慎。