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嘉峪关市

周口市(川汇区、太康县、商水县、沈丘县、鹿邑县、项城市、扶沟县、淮阳区、西华县、郸城县)

金华市(永康市、武义县、婺城区、磐安县、浦江县、东阳市、金东区、兰溪市、义乌市)

苏州市(吴江区、姑苏区、常熟市、太仓市、相城区、昆山市、张家港市、吴中区、虎丘区)  随州市(随县、广水市、曾都区)

长治市(壶关县、上党区、沁县、平顺县、潞城区、襄垣县、屯留区、黎城县、沁源县、长子县、武乡县、潞州区)

天水市(甘谷县、秦安县、麦积区、秦州区、清水县、武山县、张家川回族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

安康市(白河县、岚皋县、石泉县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、平利县、宁陕县)  宝鸡市(眉县、太白县、凤县、扶风县、岐山县、凤翔区、千阳县、金台区、麟游县、陇县、渭滨区、陈仓区)

大理白族自治州(剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、宾川县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、大理市)

朝阳市(建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、通山县、咸安区、崇阳县)

昭通市(威信县、彝良县、大关县、永善县、绥江县、镇雄县、盐津县、昭阳区、水富市、巧家县、鲁甸县)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、承德县、滦平县、双滦区、隆化县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、建始县、恩施市、宣恩县、来凤县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、伊宁县、霍城县、奎屯市、霍尔果斯市、新源县、伊宁市、昭苏县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

漳州市(芗城区、龙海区、漳浦县、平和县、诏安县、华安县、东山县、长泰区、云霄县、南靖县、龙文区)

镇江市(句容市、丹阳市、润州区、扬中市、丹徒区、京口区)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区、郾城区)

厦门市(同安区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、海宁市、桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

六安市(金寨县、金安区、叶集区、裕安区、霍邱县、舒城县、霍山县)

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通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

邵阳市(邵阳县、武冈市、双清区、绥宁县、洞口县、隆回县、邵东市、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、新邵县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县)

桂林市(灵川县、平乐县、资源县、秀峰区、全州县、七星区、兴安县、龙胜各族自治县、荔浦市、阳朔县、灌阳县、恭城瑶族自治县、象山区、临桂区、雁山区、永福县、叠彩区)  红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、泸西县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、绿春县、蒙自市、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、石屏县)

蚌埠市(固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、淮上区)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县)本溪市(本溪满族自治县、平山区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、彰武县、细河区、太平区)  淮南市(八公山区、凤台县、潘集区、寿县、大通区、田家庵区、谢家集区)

济南市(长清区、钢城区、平阴县、章丘区、历下区、莱芜区、济阳区、历城区、商河县、天桥区、市中区、槐荫区)

淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、淮安区、涟水县、金湖县、盱眙县)

昌都市(左贡县、贡觉县、类乌齐县、八宿县、江达县、边坝县、洛隆县、丁青县、芒康县、察雅县、卡若区)宜昌市(西陵区、枝江市、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、当阳市、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、猇亭区、点军区、兴山县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

锦州市(凌海市、凌河区、太和区、黑山县、义县、北镇市、古塔区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、和林格尔县、回民区、武川县、托克托县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区)

盐城市(亭湖区、大丰区、阜宁县、东台市、响水县、滨海县、盐都区、射阳县、建湖县)

佳木斯市(桦川县、前进区、桦南县、抚远市、富锦市、同江市、汤原县、向阳区、东风区、郊区)

襄阳市(谷城县、枣阳市、樊城区、宜城市、南漳县、襄城区、襄州区、老河口市、保康县)

驻马店市(正阳县、泌阳县、驿城区、汝南县、平舆县、确山县、新蔡县、遂平县、西平县、上蔡县)

百色市(西林县、德保县、田林县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、右江区、凌云县、靖西市、平果市、田东县、乐业县)

抚州市(黎川县、临川区、南丰县、广昌县、乐安县、南城县、崇仁县、宜黄县、金溪县、东乡区、资溪县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

福州市(罗源县、马尾区、闽清县、晋安区、永泰县、仓山区、福清市、平潭县、台江区、闽侯县、鼓楼区、连江县、长乐区)

雅安市(石棉县、宝兴县、芦山县、天全县、汉源县、荥经县、名山区、雨城区)

昆明市(盘龙区、东川区、西山区、安宁市、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、呈贡区、嵩明县)

那曲市(巴青县、索县、双湖县、比如县、聂荣县、班戈县、申扎县、色尼区、嘉黎县、尼玛县、安多县)

肇庆市(四会市、怀集县、德庆县、端州区、高要区、广宁县、鼎湖区、封开县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。