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吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、望花区、东洲区)

丽水市(云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、庆元县、缙云县、龙泉市、莲都区、松阳县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、台江县、榕江县、锦屏县、岑巩县、镇远县、凯里市、麻江县、丹寨县、天柱县、雷山县、三穗县、黎平县、施秉县、黄平县、剑河县)  铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

龙岩市(永定区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、上杭县、新罗区)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、张湾区、郧西县、房县、竹山县)

漳州市(南靖县、龙海区、华安县、长泰区、东山县、诏安县、云霄县、平和县、芗城区、龙文区、漳浦县)

日喀则市(岗巴县、吉隆县、仲巴县、聂拉木县、桑珠孜区、拉孜县、白朗县、定日县、江孜县、萨嘎县、仁布县、南木林县、谢通门县、康马县、昂仁县、亚东县、定结县、萨迦县)  巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、合山市)

雅安市(荥经县、芦山县、宝兴县、名山区、石棉县、汉源县、雨城区、天全县)

凉山彝族自治州(宁南县、越西县、德昌县、昭觉县、美姑县、木里藏族自治县、甘洛县、冕宁县、盐源县、普格县、西昌市、布拖县、会东县、金阳县、雷波县、会理市、喜德县)

黄山市(黄山区、歙县、屯溪区、徽州区、黟县、祁门县、休宁县)

梧州市(岑溪市、万秀区、蒙山县、长洲区、藤县、苍梧县、龙圩区)

运城市(河津市、闻喜县、绛县、万荣县、盐湖区、永济市、垣曲县、临猗县、新绛县、芮城县、夏县、稷山县、平陆县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

开封市(通许县、龙亭区、鼓楼区、兰考县、尉氏县、祥符区、顺河回族区、杞县、禹王台区)

深圳市(罗湖区、光明区、南山区、盐田区、龙华区、福田区、宝安区、坪山区、龙岗区)

西宁市(城北区、湟源县、城西区、城中区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、河口瑶族自治县、红河县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、弥勒市、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、元阳县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)

贵阳市(乌当区、云岩区、观山湖区、开阳县、白云区、修文县、花溪区、清镇市、南明区、息烽县)

汉中市(洋县、勉县、城固县、南郑区、佛坪县、镇巴县、西乡县、略阳县、宁强县、汉台区、留坝县)

南阳市(南召县、方城县、宛城区、内乡县、卧龙区、社旗县、西峡县、新野县、淅川县、镇平县、桐柏县、邓州市、唐河县)

赣州市(全南县、寻乌县、兴国县、崇义县、赣县区、大余县、信丰县、于都县、瑞金市、龙南市、南康区、上犹县、定南县、安远县、会昌县、章贡区、石城县、宁都县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

杭州市(淳安县、临平区、临安区、萧山区、余杭区、建德市、上城区、拱墅区、滨江区、富阳区、桐庐县、钱塘区、西湖区)

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沧州市(黄骅市、献县、盐山县、肃宁县、南皮县、任丘市、吴桥县、青县、运河区、河间市、孟村回族自治县、海兴县、新华区、沧县、东光县、泊头市)

衡阳市(衡南县、耒阳市、石鼓区、衡山县、祁东县、蒸湘区、衡东县、衡阳县、南岳区、雁峰区、珠晖区、常宁市)

百色市(德保县、平果市、田东县、那坡县、隆林各族自治县、西林县、田林县、右江区、乐业县、靖西市、田阳区、凌云县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、佛冈县、清城区)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区、金坛区)

宣城市(郎溪县、宁国市、宣州区、旌德县、绩溪县、广德市、泾县)

商丘市(柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县、虞城县、睢阳区、睢县、永城市、梁园区)朝阳市(建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县、凌源市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)  晋中市(左权县、太谷区、榆社县、介休市、灵石县、榆次区、平遥县、祁县、寿阳县、和顺县、昔阳县)

商洛市(山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、镇安县、柞水县、商州区)

台州市(三门县、温岭市、仙居县、椒江区、黄岩区、临海市、路桥区、天台县、玉环市)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

广州市(从化区、天河区、南沙区、花都区、增城区、白云区、番禺区、越秀区、海珠区、荔湾区、黄埔区)

徐州市(贾汪区、睢宁县、泉山区、云龙区、丰县、新沂市、沛县、鼓楼区、铜山区、邳州市)

德阳市(什邡市、中江县、罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区)

保定市(蠡县、安国市、高阳县、竞秀区、涞源县、易县、清苑区、涿州市、雄县、莲池区、望都县、徐水区、高碑店市、容城县、涞水县、定兴县、定州市、曲阳县、顺平县、唐县、博野县、满城区、阜平县、安新县)

铁岭市(铁岭县、西丰县、开原市、银州区、调兵山市、清河区、昌图县)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、城关区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

菏泽市(曹县、鄄城县、成武县、定陶区、单县、郓城县、巨野县、东明县、牡丹区)

佳木斯市(前进区、东风区、向阳区、桦川县、富锦市、汤原县、同江市、桦南县、郊区、抚远市)

泸州市(纳溪区、合江县、江阳区、泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、治多县、杂多县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市)

滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、沾化区、阳信县、惠民县、邹平市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。