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怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

天津市(河北区、西青区、津南区、滨海新区、河东区、东丽区、静海区、红桥区、蓟州区、北辰区、宝坻区、南开区、武清区、宁河区、河西区、和平区)

丽水市(景宁畲族自治县、龙泉市、缙云县、松阳县、庆元县、遂昌县、云和县、青田县、莲都区)

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、大安区、自流井区、荣县)  岳阳市(岳阳县、平江县、汨罗市、云溪区、君山区、岳阳楼区、华容县、湘阴县、临湘市)

白山市(临江市、靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)

唐山市(遵化市、玉田县、乐亭县、丰南区、迁安市、开平区、曹妃甸区、古冶区、迁西县、路北区、丰润区、滦南县、路南区、滦州市)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)  云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)

嘉峪关市

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区)

眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县)

佳木斯市(向阳区、抚远市、同江市、前进区、汤原县、富锦市、东风区、郊区、桦川县、桦南县)

西安市(高陵区、新城区、未央区、长安区、莲湖区、碑林区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、周至县、灞桥区、临潼区、阎良区)

包头市(昆都仑区、青山区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、东河区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

南宁市(马山县、兴宁区、邕宁区、上林县、西乡塘区、江南区、武鸣区、横州市、隆安县、宾阳县、青秀区、良庆区)

拉萨市(达孜区、当雄县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、林周县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

上饶市(广丰区、鄱阳县、万年县、广信区、德兴市、弋阳县、横峰县、玉山县、信州区、余干县、婺源县、铅山县)

濮阳市(濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区、台前县)

柳州市(城中区、鱼峰区、融安县、柳江区、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县)

安康市(紫阳县、旬阳市、石泉县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、白河县、镇坪县、宁陕县、平利县)

赤峰市(宁城县、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、松山区、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、敖汉旗、林西县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、大英县、安居区)

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丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

毕节市(七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、大方县、金沙县、黔西市)

忻州市(岢岚县、代县、原平市、偏关县、神池县、繁峙县、河曲县、五台县、五寨县、定襄县、保德县、宁武县、静乐县、忻府区)

河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县)  日喀则市(仁布县、定结县、谢通门县、聂拉木县、亚东县、吉隆县、江孜县、南木林县、岗巴县、拉孜县、白朗县、萨迦县、昂仁县、康马县、仲巴县、定日县、萨嘎县、桑珠孜区)

晋中市(祁县、左权县、太谷区、和顺县、介休市、昔阳县、榆社县、寿阳县、平遥县、榆次区、灵石县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)大连市(庄河市、长海县、中山区、西岗区、普兰店区、沙河口区、金州区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市)

合肥市(蜀山区、长丰县、包河区、庐阳区、庐江县、巢湖市、瑶海区、肥西县、肥东县)  汉中市(略阳县、留坝县、汉台区、洋县、镇巴县、城固县、南郑区、勉县、佛坪县、西乡县、宁强县)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

盐城市(东台市、建湖县、大丰区、射阳县、滨海县、盐都区、亭湖区、阜宁县、响水县)贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区、昭平县)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)

江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区、开平市、新会区、台山市)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

延安市(富县、志丹县、宜川县、延长县、安塞区、延川县、洛川县、宝塔区、黄陵县、子长市、甘泉县、吴起县、黄龙县)

牡丹江市(海林市、林口县、爱民区、东安区、宁安市、绥芬河市、东宁市、阳明区、西安区、穆棱市)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

乐山市(峨眉山市、沙湾区、夹江县、峨边彝族自治县、井研县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、金口河区、犍为县、沐川县)

北京市(门头沟区、东城区、朝阳区、顺义区、西城区、平谷区、怀柔区、通州区、房山区、昌平区、石景山区、大兴区、延庆区、海淀区、密云区、丰台区)

绵阳市(游仙区、盐亭县、涪城区、三台县、平武县、江油市、北川羌族自治县、安州区、梓潼县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

汕头市(潮南区、澄海区、濠江区、金平区、南澳县、潮阳区、龙湖区)

孝感市(孝昌县、云梦县、孝南区、安陆市、汉川市、应城市、大悟县)

雅安市(汉源县、名山区、宝兴县、石棉县、芦山县、雨城区、天全县、荥经县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

成都市(金堂县、蒲江县、简阳市、龙泉驿区、锦江区、新津区、郫都区、都江堰市、金牛区、大邑县、新都区、彭州市、邛崃市、温江区、武侯区、崇州市、青羊区、成华区、青白江区、双流区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。