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来宾市(合山市、兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、灌云县、连云区、海州区)

邵阳市(新邵县、邵阳县、洞口县、武冈市、邵东市、北塔区、城步苗族自治县、隆回县、双清区、大祥区、新宁县、绥宁县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)  黄冈市(黄州区、罗田县、英山县、麻城市、武穴市、蕲春县、黄梅县、团风县、浠水县、红安县)

吕梁市(石楼县、中阳县、交口县、文水县、临县、柳林县、兴县、离石区、方山县、岚县、交城县、孝义市、汾阳市)

鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、鹤山区、浚县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、马关县、富宁县、丘北县、广南县、砚山县、西畴县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、安源区、莲花县)  乐山市(沙湾区、沐川县、犍为县、峨眉山市、金口河区、井研县、马边彝族自治县、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区)

内江市(东兴区、市中区、资中县、威远县、隆昌市)

昆明市(西山区、晋宁区、盘龙区、富民县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、东川区、石林彝族自治县、五华区、嵩明县、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城北区、城中区、湟中区、湟源县、城西区)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、新和县、沙雅县、库车市、拜城县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、龙子湖区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县)

佳木斯市(汤原县、向阳区、抚远市、前进区、桦南县、桦川县、东风区、同江市、郊区、富锦市)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、黟县、黄山区、休宁县、徽州区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区)

张掖市(山丹县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、隆德县、西吉县)

淄博市(高青县、沂源县、周村区、博山区、张店区、淄川区、临淄区、桓台县)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)

雅安市(汉源县、宝兴县、天全县、雨城区、芦山县、名山区、荥经县、石棉县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

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洛阳市(偃师区、洛宁县、宜阳县、伊川县、新安县、瀍河回族区、老城区、嵩县、孟津区、汝阳县、栾川县、洛龙区、西工区、涧西区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、泸溪县、保靖县、凤凰县、古丈县、吉首市、花垣县)

绵阳市(安州区、梓潼县、游仙区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、三台县)

新疆维吾尔自治区  梧州市(岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县)

聊城市(莘县、东昌府区、高唐县、临清市、东阿县、茌平区、阳谷县、冠县)

泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、叙永县、古蔺县、纳溪区、江阳区)

广安市(华蓥市、武胜县、广安区、前锋区、邻水县、岳池县)三沙市(西沙区、南沙区)

宜宾市(长宁县、江安县、翠屏区、珙县、筠连县、兴文县、高县、南溪区、屏山县、叙州区)  伊春市(嘉荫县、乌翠区、铁力市、汤旺县、伊美区、南岔县、友好区、大箐山县、金林区、丰林县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

酒泉市(金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

荆州市(荆州区、松滋市、江陵县、沙市区、石首市、洪湖市、监利市、公安县)许昌市(襄城县、魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、回民区、清水河县、土默特左旗、武川县、托克托县)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、天峨县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、利川市、巴东县、来凤县、恩施市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

柳州市(鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳城县、融安县、柳北区、三江侗族自治县、城中区)

郴州市(北湖区、桂东县、安仁县、永兴县、宜章县、嘉禾县、资兴市、苏仙区、汝城县、临武县、桂阳县)

焦作市(温县、马村区、沁阳市、解放区、修武县、博爱县、山阳区、武陟县、中站区、孟州市)

驻马店市(泌阳县、确山县、新蔡县、遂平县、汝南县、正阳县、驿城区、上蔡县、平舆县、西平县)

汕头市(南澳县、濠江区、潮阳区、龙湖区、潮南区、澄海区、金平区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

忻州市(原平市、代县、五台县、忻府区、保德县、神池县、静乐县、定襄县、宁武县、五寨县、岢岚县、繁峙县、河曲县、偏关县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市)

台州市(黄岩区、仙居县、椒江区、温岭市、临海市、玉环市、路桥区、三门县、天台县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。