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通辽市(科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)
和田地区(策勒县、皮山县、和田县、墨玉县、民丰县、于田县、和田市、洛浦县)
新疆维吾尔自治区 黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市、册亨县、兴义市、贞丰县)
抚州市(宜黄县、黎川县、广昌县、南丰县、南城县、临川区、东乡区、资溪县、乐安县、崇仁县、金溪县)
沧州市(任丘市、沧县、河间市、青县、献县、肃宁县、盐山县、泊头市、东光县、吴桥县、黄骅市、南皮县、海兴县、运河区、新华区、孟村回族自治县)
咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县)
日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县) 巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)
镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区)
黄冈市(黄州区、蕲春县、黄梅县、英山县、武穴市、团风县、红安县、麻城市、浠水县、罗田县)
黄山市(徽州区、黄山区、休宁县、歙县、黟县、屯溪区、祁门县)
渭南市(白水县、富平县、华阴市、大荔县、韩城市、华州区、蒲城县、澄城县、临渭区、潼关县、合阳县)
怀化市(辰溪县、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、洪江市)
河源市(和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县、源城区)
岳阳市(汨罗市、君山区、湘阴县、华容县、云溪区、平江县、岳阳楼区、临湘市、岳阳县)
赣州市(崇义县、大余县、安远县、定南县、石城县、兴国县、寻乌县、上犹县、龙南市、瑞金市、赣县区、会昌县、于都县、全南县、信丰县、宁都县、章贡区、南康区)
北京市(房山区、西城区、通州区、密云区、顺义区、延庆区、平谷区、怀柔区、昌平区、门头沟区、大兴区、朝阳区、丰台区、东城区、海淀区、石景山区)
清远市(连州市、英德市、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)
安庆市(太湖县、怀宁县、大观区、宿松县、岳西县、潜山市、宜秀区、望江县、迎江区、桐城市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)
吉林市(丰满区、昌邑区、磐石市、永吉县、桦甸市、龙潭区、船营区、蛟河市、舒兰市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)
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天津市(宁河区、和平区、蓟州区、宝坻区、红桥区、北辰区、武清区、西青区、静海区、河北区、东丽区、河西区、南开区、津南区、河东区、滨海新区)
烟台市(蓬莱区、莱州市、海阳市、莱山区、栖霞市、福山区、牟平区、招远市、莱阳市、芝罘区、龙口市)
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黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗)
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湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县)
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福州市(永泰县、连江县、罗源县、马尾区、台江区、长乐区、晋安区、平潭县、福清市、仓山区、闽侯县、闽清县、鼓楼区)
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苏州市(张家港市、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴江区、相城区、吴中区、太仓市、常熟市)
从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。
园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。
虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。
作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。
从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。
今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。
二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。
公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。
此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。
证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。
凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。
广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。
中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。