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洛阳市(栾川县、新安县、宜阳县、汝阳县、洛龙区、涧西区、伊川县、洛宁县、老城区、西工区、瀍河回族区、偃师区、孟津区、嵩县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗)

驻马店市(遂平县、汝南县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、平舆县、正阳县、确山县、驿城区、西平县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县、蕉城区、周宁县、霞浦县、福安市、寿宁县)  丹东市(元宝区、振兴区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、英吉沙县、疏附县、莎车县、泽普县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、叶城县)

安阳市(北关区、龙安区、汤阴县、滑县、林州市、殷都区、安阳县、内黄县、文峰区)

菏泽市(牡丹区、巨野县、曹县、鄄城县、成武县、单县、郓城县、东明县、定陶区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、汶川县、理县、松潘县、九寨沟县、茂县、黑水县、金川县、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市)  北京市(石景山区、房山区、朝阳区、密云区、怀柔区、门头沟区、丰台区、海淀区、大兴区、通州区、顺义区、东城区、延庆区、昌平区、平谷区、西城区)

雅安市(名山区、汉源县、荥经县、宝兴县、芦山县、石棉县、天全县、雨城区)

阜阳市(临泉县、界首市、阜南县、颍州区、太和县、颍东区、颍上县、颍泉区)

韶关市(新丰县、始兴县、曲江区、南雄市、武江区、乐昌市、仁化县、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县)

阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、乌什县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市、沙雅县)

温州市(瓯海区、平阳县、洞头区、文成县、苍南县、乐清市、龙湾区、永嘉县、泰顺县、鹿城区、瑞安市、龙港市)

天水市(甘谷县、秦州区、秦安县、清水县、麦积区、武山县、张家川回族自治县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

玉林市(兴业县、北流市、玉州区、容县、陆川县、福绵区、博白县)

香港特别行政区

营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、盖州市)

漳州市(平和县、龙海区、华安县、漳浦县、云霄县、诏安县、南靖县、龙文区、长泰区、芗城区、东山县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、独山县、荔波县、福泉市、平塘县、瓮安县、罗甸县、都匀市)

双鸭山市(岭东区、集贤县、尖山区、友谊县、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县)

济源市

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、高州市、化州市)

赤峰市(红山区、元宝山区、宁城县、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、林西县)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

辽阳市(白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、文圣区、弓长岭区)

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南阳市(新野县、内乡县、桐柏县、唐河县、邓州市、宛城区、社旗县、南召县、镇平县、方城县、卧龙区、西峡县、淅川县)

徐州市(贾汪区、睢宁县、铜山区、丰县、鼓楼区、新沂市、邳州市、泉山区、沛县、云龙区)

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)

广西壮族自治区  烟台市(海阳市、莱州市、芝罘区、福山区、莱阳市、莱山区、栖霞市、牟平区、龙口市、招远市、蓬莱区)

黄冈市(英山县、麻城市、红安县、团风县、蕲春县、武穴市、浠水县、罗田县、黄州区、黄梅县)

襄阳市(枣阳市、老河口市、南漳县、樊城区、襄城区、保康县、谷城县、襄州区、宜城市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、兴宾区、忻城县、武宣县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)  锦州市(太和区、古塔区、凌河区、黑山县、北镇市、凌海市、义县)

江门市(恩平市、江海区、台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、开平市)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县)

鹤岗市(东山区、兴安区、兴山区、绥滨县、萝北县、向阳区、工农区、南山区)乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

衡阳市(南岳区、常宁市、蒸湘区、衡南县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、雁峰区、衡阳县、衡东县、祁东县、衡山县)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、霍城县)

郑州市(中牟县、荥阳市、登封市、管城回族区、新密市、上街区、巩义市、中原区、惠济区、二七区、新郑市、金水区)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、楚雄市、禄丰市、姚安县、牟定县、永仁县、元谋县、双柏县、南华县)

榆林市(神木市、靖边县、米脂县、横山区、佳县、清涧县、绥德县、吴堡县、府谷县、定边县、榆阳区、子洲县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

汉中市(汉台区、南郑区、镇巴县、留坝县、西乡县、城固县、宁强县、略阳县、勉县、佛坪县、洋县)

广安市(广安区、武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县、前锋区)

崇左市(大新县、天等县、江州区、宁明县、龙州县、凭祥市、扶绥县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

青岛市(崂山区、平度市、城阳区、莱西市、李沧区、即墨区、胶州市、市北区、市南区、黄岛区)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”