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长沙市(望城区、宁乡市、天心区、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、长沙县、开福区、雨花区)
上饶市(弋阳县、信州区、玉山县、横峰县、广信区、余干县、铅山县、广丰区、德兴市、鄱阳县、婺源县、万年县)
长治市(平顺县、壶关县、长子县、襄垣县、沁县、潞州区、黎城县、沁源县、潞城区、上党区、屯留区、武乡县)
大连市(中山区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、沙河口区、长海县、旅顺口区、金州区、西岗区、普兰店区)
萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
雅安市(名山区、汉源县、石棉县、荥经县、芦山县、宝兴县、雨城区、天全县)
郴州市(安仁县、北湖区、桂东县、汝城县、宜章县、苏仙区、桂阳县、永兴县、临武县、嘉禾县、资兴市)
铁岭市(西丰县、调兵山市、开原市、银州区、清河区、铁岭县、昌图县)
汉中市(南郑区、宁强县、勉县、西乡县、城固县、镇巴县、佛坪县、汉台区、略阳县、留坝县、洋县)
荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、龙凤区、肇源县、肇州县、大同区、萨尔图区、让胡路区)
太原市(小店区、尖草坪区、杏花岭区、古交市、万柏林区、晋源区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、清徐县)
固原市(彭阳县、原州区、西吉县、隆德县、泾源县)
六安市(金安区、金寨县、舒城县、霍邱县、裕安区、霍山县、叶集区)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、五原县、临河区)
宜昌市(伍家岗区、兴山县、猇亭区、枝江市、秭归县、点军区、西陵区、远安县、宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、当阳市)
齐齐哈尔市(讷河市、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克东县、铁锋区、依安县、克山县、拜泉县、建华区、碾子山区、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县、泰来县、富裕县、龙沙区)
蚌埠市(五河县、固镇县、淮上区、怀远县、禹会区、龙子湖区、蚌山区)
忻州市(偏关县、代县、河曲县、繁峙县、岢岚县、定襄县、忻府区、五寨县、神池县、宁武县、原平市、保德县、五台县、静乐县)
邢台市(威县、巨鹿县、新河县、隆尧县、清河县、宁晋县、平乡县、信都区、柏乡县、广宗县、任泽区、临西县、襄都区、临城县、内丘县、沙河市、南宫市、南和区)
云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)
商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、商州区、柞水县、洛南县、山阳县)
延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、延吉市、敦化市、汪清县、和龙市、珲春市、安图县)
临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、凤庆县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
张家口市(阳原县、康保县、尚义县、桥西区、沽源县、张北县、涿鹿县、下花园区、万全区、赤城县、蔚县、怀安县、桥东区、宣化区、怀来县、崇礼区)
泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县、叙永县)
安阳市(林州市、文峰区、北关区、龙安区、殷都区、内黄县、汤阴县、滑县、安阳县)
自贡市(贡井区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)
温州市(鹿城区、洞头区、龙港市、龙湾区、泰顺县、苍南县、平阳县、文成县、永嘉县、乐清市、瑞安市、瓯海区)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)
马鞍山市(当涂县、博望区、和县、花山区、雨山区、含山县)
盐城市(响水县、阜宁县、亭湖区、滨海县、东台市、射阳县、盐都区、建湖县、大丰区)
广安市(邻水县、广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区)
清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、佛冈县、清新区)
芜湖市(南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、无为市)
汕头市(潮阳区、澄海区、南澳县、濠江区、龙湖区、金平区、潮南区)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区、薛城区)
葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、兴城市、绥中县、连山区)
拉萨市(曲水县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、城关区、尼木县)
保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)
台州市(临海市、三门县、温岭市、黄岩区、天台县、椒江区、仙居县、路桥区、玉环市)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)
济宁市(邹城市、鱼台县、兖州区、曲阜市、汶上县、梁山县、微山县、任城区、嘉祥县、泗水县、金乡县)
白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
攀枝花市(东区、米易县、盐边县、仁和区、西区)
龙岩市(漳平市、武平县、永定区、上杭县、长汀县、连城县、新罗区)
广西壮族自治区
宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县、泗县)
北京市(通州区、昌平区、朝阳区、门头沟区、房山区、密云区、延庆区、石景山区、怀柔区、东城区、平谷区、西城区、丰台区、海淀区、顺义区、大兴区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
唐山市(开平区、遵化市、滦南县、迁安市、路南区、乐亭县、古冶区、曹妃甸区、丰南区、滦州市、路北区、迁西县、玉田县、丰润区)
铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县)
岳阳市(君山区、云溪区、平江县、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、华容县、临湘市、汨罗市)
银川市(兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区)
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
淮南市(八公山区、大通区、田家庵区、凤台县、谢家集区、潘集区、寿县)
宣城市(绩溪县、宁国市、旌德县、泾县、广德市、宣州区、郎溪县)
新余市(渝水区、分宜县)
连云港市(东海县、灌云县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区)
哈尔滨市(松北区、巴彦县、延寿县、尚志市、木兰县、呼兰区、通河县、道外区、南岗区、五常市、双城区、道里区、依兰县、香坊区、方正县、宾县、平房区、阿城区)
阜新市(清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、海州区、细河区)
东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)
朝阳市(朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、北票市)
塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县)
苏州市(虎丘区、常熟市、昆山市、吴江区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴中区、相城区)
甘南藏族自治州(合作市、夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县、玛曲县、碌曲县、舟曲县)
武汉市(东西湖区、新洲区、江岸区、江汉区、黄陂区、汉阳区、汉南区、洪山区、武昌区、蔡甸区、硚口区、江夏区、青山区)
安康市(岚皋县、汉阴县、镇坪县、白河县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、石泉县、平利县、旬阳市)
内蒙古自治区
渭南市(韩城市、潼关县、合阳县、临渭区、澄城县、华阴市、白水县、大荔县、蒲城县、富平县、华州区)
石家庄市(桥西区、赵县、裕华区、晋州市、无极县、新乐市、鹿泉区、井陉矿区、赞皇县、栾城区、元氏县、高邑县、井陉县、灵寿县、辛集市、长安区、行唐县、新华区、藁城区、平山县、深泽县、正定县)
曲靖市(马龙区、师宗县、陆良县、麒麟区、会泽县、沾益区、富源县、宣威市、罗平县)
日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)
佛山市(顺德区、禅城区、南海区、三水区、高明区)
洛阳市(涧西区、伊川县、栾川县、偃师区、宜阳县、洛龙区、瀍河回族区、汝阳县、老城区、西工区、洛宁县、新安县、嵩县、孟津区)
那曲市(嘉黎县、索县、聂荣县、比如县、申扎县、色尼区、巴青县、双湖县、尼玛县、班戈县、安多县)
泰州市(靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区、高港区)
平顶山市(舞钢市、郏县、石龙区、卫东区、叶县、汝州市、湛河区、新华区、鲁山县、宝丰县)
商丘市(民权县、宁陵县、梁园区、柘城县、夏邑县、永城市、虞城县、睢阳区、睢县)
威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)
北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)
锦州市(古塔区、黑山县、凌海市、太和区、凌河区、北镇市、义县)
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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、兴义市、普安县)
梅州市(丰顺县、梅江区、蕉岭县、五华县、兴宁市、大埔县、梅县区、平远县)
吕梁市(汾阳市、交城县、兴县、文水县、石楼县、孝义市、柳林县、交口县、中阳县、方山县、临县、离石区、岚县)
运城市(绛县、临猗县、垣曲县、平陆县、河津市、万荣县、芮城县、盐湖区、闻喜县、新绛县、稷山县、永济市、夏县)
眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区)
阜阳市(颍州区、颍上县、颍东区、临泉县、阜南县、颍泉区、界首市、太和县)
漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)
沈阳市(辽中区、大东区、沈北新区、康平县、苏家屯区、浑南区、新民市、沈河区、和平区、皇姑区、法库县、于洪区、铁西区)
抚顺市(抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区)
安庆市(怀宁县、望江县、桐城市、潜山市、太湖县、迎江区、宜秀区、宿松县、岳西县、大观区)
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黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、从江县、榕江县、麻江县、天柱县、黎平县、黄平县、台江县、锦屏县、施秉县、凯里市、岑巩县、三穗县、剑河县、雷山县、镇远县)
福州市(罗源县、福清市、马尾区、鼓楼区、仓山区、台江区、闽侯县、晋安区、闽清县、长乐区、平潭县、永泰县、连江县)
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贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)
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广州市(增城区、天河区、南沙区、从化区、荔湾区、番禺区、海珠区、花都区、白云区、越秀区、黄埔区)
海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
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关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
行情回顾
新材料指数涨跌幅为-4.9%,跑输沪深300指数2%。观察各子板块,碳纤维指数-5.3%、半导体材料指数-1.9%、OLED材料指数-7.4%、膜材料指数-5.7%、涂料油墨指数-4.4%。本周新材料板块中,实现正收益个股占比为+19.2%,表现占优的个股有石英股份(+42%)、沃顿科技(+16.3%)、泛亚微透(+14.8%)、泰和新材(+12.5%)、华特气体(+7.4%),国产替代标的涨幅靠前。
本周重点关注:新材料国产替代
关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能,但原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家,中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨(在建3wt),长期来看,下游新能源领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注中复神鹰(与化工团队联合覆盖)。
2、电子材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下行,进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透,我们认为,产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐:世名科技(与化工团队联合覆盖)、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目前海风突破层层阻碍,持续放量,风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(与电新团队联合覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期,关税存在一定不确定性。
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新闻结尾
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