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沧州市(肃宁县、黄骅市、吴桥县、南皮县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、沧县、任丘市、新华区、青县、泊头市、东光县、运河区、献县、盐山县)

吉林市(船营区、桦甸市、龙潭区、永吉县、昌邑区、磐石市、丰满区、蛟河市、舒兰市)

宁波市(象山县、镇海区、海曙区、鄞州区、慈溪市、北仑区、余姚市、宁海县、奉化区、江北区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区、盐池县)  宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、万宁市、定安县、昌江黎族自治县、东方市、临高县、澄迈县、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县)

玉溪市(澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、通海县、红塔区、易门县)

中山市佳木斯市(前进区、桦南县、桦川县、富锦市、郊区、抚远市、汤原县、东风区、向阳区、同江市)

安康市(旬阳市、石泉县、白河县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、平利县、镇坪县、汉滨区、宁陕县)  银川市(灵武市、永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县)

三沙市(西沙区、南沙区)

白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)

东莞市

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗)

上饶市(万年县、信州区、广信区、弋阳县、余干县、广丰区、婺源县、德兴市、横峰县、鄱阳县、玉山县、铅山县)

淮南市(谢家集区、大通区、潘集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县)

乐山市(夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、五通桥区、井研县、金口河区)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、武川县、玉泉区、托克托县、赛罕区、回民区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、青河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、福海县)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、托里县、额敏县)

荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

南宁市(兴宁区、横州市、江南区、武鸣区、上林县、马山县、西乡塘区、邕宁区、良庆区、宾阳县、隆安县、青秀区)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、盐亭县、游仙区、安州区、梓潼县、平武县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县)

泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区、靖江市)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市)

聊城市(东阿县、冠县、莘县、茌平区、阳谷县、高唐县、临清市、东昌府区)

福州市(平潭县、马尾区、连江县、福清市、长乐区、台江区、永泰县、闽清县、仓山区、晋安区、罗源县、闽侯县、鼓楼区)

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三明市(将乐县、三元区、沙县区、建宁县、明溪县、泰宁县、尤溪县、宁化县、清流县、大田县、永安市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

宁德市(柘荣县、福安市、蕉城区、寿宁县、福鼎市、屏南县、周宁县、古田县、霞浦县)  黄山市(祁门县、黟县、黄山区、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区)

滨州市(阳信县、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区)

盐城市(大丰区、阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、盐都区、东台市、滨海县、亭湖区)

攀枝花市(东区、西区、米易县、盐边县、仁和区)果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛沁县、久治县、玛多县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、元阳县、石屏县、泸西县、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、振兴区)内蒙古自治区

六安市(叶集区、舒城县、金安区、霍邱县、霍山县、裕安区、金寨县)

雅安市(雨城区、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县、荥经县、芦山县、名山区)

唐山市(遵化市、丰南区、迁西县、丰润区、路北区、玉田县、曹妃甸区、迁安市、开平区、滦州市、滦南县、路南区、古冶区、乐亭县)

洛阳市(老城区、伊川县、栾川县、偃师区、孟津区、西工区、汝阳县、瀍河回族区、嵩县、宜阳县、新安县、涧西区、洛龙区、洛宁县)

郴州市(资兴市、桂东县、北湖区、汝城县、安仁县、嘉禾县、临武县、桂阳县、宜章县、永兴县、苏仙区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、若羌县、且末县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县)

永州市(江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、冷水滩区、零陵区、蓝山县、道县、新田县、东安县)

长治市(沁县、长子县、壶关县、上党区、黎城县、平顺县、潞州区、沁源县、襄垣县、屯留区、潞城区、武乡县)

汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区、澄海区、南澳县、濠江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

眉山市(青神县、东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县)

开封市(兰考县、祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、杞县)

哈尔滨市(五常市、松北区、依兰县、木兰县、道外区、方正县、尚志市、南岗区、巴彦县、阿城区、香坊区、延寿县、呼兰区、通河县、双城区、平房区、道里区、宾县)

渭南市(大荔县、韩城市、蒲城县、富平县、华阴市、合阳县、临渭区、华州区、澄城县、潼关县、白水县)

锦州市(黑山县、义县、古塔区、凌河区、凌海市、太和区、北镇市)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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