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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

吉安市(永新县、新干县、吉安县、遂川县、永丰县、峡江县、青原区、吉州区、泰和县、井冈山市、万安县、吉水县、安福县)

西宁市(湟中区、湟源县、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城西区)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)  菏泽市(鄄城县、定陶区、成武县、牡丹区、曹县、单县、东明县、巨野县、郓城县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、雷山县、岑巩县、黄平县、锦屏县、台江县、剑河县、三穗县、从江县、麻江县、黎平县、天柱县、榕江县、镇远县、施秉县、丹寨县)

临汾市(大宁县、浮山县、蒲县、安泽县、吉县、翼城县、永和县、乡宁县、汾西县、古县、侯马市、霍州市、隰县、曲沃县、洪洞县、襄汾县、尧都区)

呼伦贝尔市(根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

商丘市(虞城县、夏邑县、睢阳区、梁园区、柘城县、民权县、永城市、睢县、宁陵县)  甘孜藏族自治州(泸定县、德格县、九龙县、得荣县、丹巴县、巴塘县、石渠县、理塘县、甘孜县、白玉县、道孚县、康定市、新龙县、乡城县、雅江县、稻城县、炉霍县、色达县)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

衡水市(阜城县、饶阳县、景县、枣强县、桃城区、故城县、武强县、武邑县、深州市、安平县、冀州区)

锦州市(凌河区、北镇市、太和区、凌海市、黑山县、古塔区、义县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区)

延安市(延长县、黄陵县、甘泉县、黄龙县、洛川县、安塞区、吴起县、子长市、宝塔区、富县、延川县、志丹县、宜川县)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、望谟县、册亨县)

镇江市(句容市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、兴宾区)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

宁夏回族自治区

南宁市(宾阳县、良庆区、兴宁区、江南区、马山县、横州市、邕宁区、隆安县、上林县、西乡塘区、青秀区、武鸣区)

沈阳市(和平区、铁西区、大东区、沈北新区、皇姑区、苏家屯区、沈河区、康平县、法库县、辽中区、浑南区、于洪区、新民市)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、贵南县、共和县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、若尔盖县、汶川县、金川县、马尔康市、松潘县、壤塘县、阿坝县、小金县、九寨沟县、茂县、理县、黑水县)

张家口市(康保县、沽源县、万全区、怀安县、张北县、崇礼区、赤城县、下花园区、蔚县、涿鹿县、桥东区、桥西区、怀来县、尚义县、宣化区、阳原县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

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邵阳市(隆回县、新邵县、大祥区、北塔区、双清区、邵东市、邵阳县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、新宁县、洞口县)

昭通市(昭阳区、威信县、绥江县、永善县、大关县、盐津县、彝良县、镇雄县、巧家县、鲁甸县、水富市)

柳州市(柳南区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、融安县、柳北区、城中区)

南昌市(东湖区、西湖区、安义县、红谷滩区、进贤县、南昌县、青云谱区、青山湖区、新建区)  西藏自治区

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

凉山彝族自治州(冕宁县、西昌市、越西县、金阳县、普格县、昭觉县、德昌县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、美姑县、盐源县、宁南县、喜德县、会理市、甘洛县、雷波县)巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、若羌县、和硕县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、伊宁市、昭苏县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

铁岭市(调兵山市、西丰县、银州区、清河区、昌图县、铁岭县、开原市)

石河子市(双河市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、北屯市、新星市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市、阿拉尔市)

台州市(三门县、温岭市、玉环市、临海市、黄岩区、椒江区、仙居县、天台县、路桥区)铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、山丹县、临泽县、高台县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宜宾市(叙州区、珙县、长宁县、筠连县、翠屏区、兴文县、南溪区、高县、江安县、屏山县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

德阳市(广汉市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区、什邡市)

鹤岗市(工农区、南山区、向阳区、绥滨县、兴安区、兴山区、东山区、萝北县)

东莞市

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、东港市、振安区、振兴区)

十堰市(房县、竹山县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、张湾区、郧阳区、郧西县)

泰安市(肥城市、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县、泰山区)

济宁市(任城区、曲阜市、微山县、鱼台县、邹城市、兖州区、泗水县、汶上县、梁山县、金乡县、嘉祥县)

德州市(陵城区、宁津县、德城区、禹城市、庆云县、乐陵市、齐河县、临邑县、平原县、武城县、夏津县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、抚宁区、海港区)

东营市(利津县、河口区、广饶县、垦利区、东营区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。