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张家口市(桥西区、尚义县、张北县、赤城县、宣化区、万全区、下花园区、怀来县、桥东区、蔚县、沽源县、涿鹿县、阳原县、崇礼区、怀安县、康保县)
长沙市(浏阳市、雨花区、开福区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、天心区、长沙县、望城区)
阜阳市(颍东区、临泉县、颍州区、阜南县、颍泉区、颍上县、界首市、太和县) 吉安市(青原区、新干县、吉州区、遂川县、吉安县、永新县、峡江县、吉水县、永丰县、井冈山市、安福县、万安县、泰和县)
嘉兴市(海宁市、秀洲区、平湖市、嘉善县、南湖区、海盐县、桐乡市)
汕头市(龙湖区、澄海区、濠江区、金平区、潮阳区、南澳县、潮南区)
扬州市(邗江区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区)玉林市(北流市、陆川县、玉州区、容县、福绵区、博白县、兴业县)
曲靖市(富源县、会泽县、陆良县、麒麟区、沾益区、师宗县、罗平县、马龙区、宣威市) 潍坊市(诸城市、寒亭区、昌乐县、青州市、安丘市、坊子区、奎文区、临朐县、昌邑市、寿光市、高密市、潍城区)
塔城地区(乌苏市、托里县、裕民县、额敏县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)
普洱市(西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
遂宁市(射洪市、安居区、船山区、蓬溪县、大英县)
延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、珲春市、汪清县、安图县、敦化市、图们市、延吉市)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
新乡市(原阳县、卫辉市、辉县市、延津县、凤泉区、获嘉县、牧野区、长垣市、卫滨区、新乡县、红旗区、封丘县)
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柳州市(柳北区、柳城县、柳江区、融安县、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
开封市(鼓楼区、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、尉氏县、通许县、兰考县、祥符区)
沈阳市(辽中区、新民市、铁西区、法库县、皇姑区、沈河区、和平区、浑南区、大东区、康平县、于洪区、苏家屯区、沈北新区)
果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、玛沁县、甘德县、达日县)
合肥市(庐江县、庐阳区、长丰县、蜀山区、肥西县、肥东县、巢湖市、瑶海区、包河区)
新疆维吾尔自治区
朔州市(朔城区、应县、平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市)
石河子市(新星市、图木舒克市、阿拉尔市、铁门关市、可克达拉市、昆玉市、双河市、胡杨河市、北屯市、五家渠市、白杨市)
眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、特克斯县、巩留县、伊宁市、尼勒克县、奎屯市、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县)
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呼和浩特市(新城区、武川县、赛罕区、回民区、和林格尔县、托克托县、清水河县、土默特左旗、玉泉区)
邢台市(柏乡县、任泽区、巨鹿县、襄都区、宁晋县、新河县、南和区、平乡县、南宫市、广宗县、临西县、隆尧县、清河县、临城县、内丘县、威县、沙河市、信都区)
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阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、茂县、小金县、若尔盖县、红原县、松潘县、马尔康市、壤塘县、金川县、阿坝县、黑水县、九寨沟县)
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来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市) 海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区)
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濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、台前县、华龙区、南乐县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市)
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时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。