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南平市(武夷山市、延平区、光泽县、顺昌县、政和县、建阳区、建瓯市、浦城县、邵武市、松溪县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、永平县、洱源县、宾川县)

吉安市(万安县、峡江县、青原区、新干县、泰和县、遂川县、吉安县、井冈山市、吉州区、永新县、永丰县、吉水县、安福县)  柳州市(鱼峰区、柳北区、柳城县、城中区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县)

菏泽市(巨野县、曹县、东明县、成武县、单县、牡丹区、定陶区、郓城县、鄄城县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县)

通化市(集安市、梅河口市、柳河县、东昌区、辉南县、二道江区、通化县)

扬州市(江都区、邗江区、广陵区、仪征市、高邮市、宝应县)  乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗、集宁区)

福州市(鼓楼区、晋安区、闽清县、平潭县、仓山区、连江县、闽侯县、马尾区、永泰县、福清市、罗源县、长乐区、台江区)

廊坊市(永清县、香河县、大厂回族自治县、文安县、固安县、大城县、安次区、三河市、霸州市、广阳区)

连云港市(东海县、海州区、灌云县、连云区、赣榆区、灌南县)

长治市(沁源县、平顺县、潞州区、壶关县、潞城区、襄垣县、武乡县、长子县、沁县、上党区、屯留区、黎城县)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、金阳县、雷波县、布拖县、甘洛县、昭觉县、会东县、盐源县、普格县、德昌县、西昌市、宁南县、会理市、美姑县、木里藏族自治县、冕宁县)

雅安市(雨城区、名山区、天全县、荥经县、宝兴县、汉源县、芦山县、石棉县)

中山市

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城西区、城中区、城北区、湟源县)

金华市(义乌市、婺城区、东阳市、金东区、浦江县、磐安县、武义县、永康市、兰溪市)

梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、岑溪市、龙圩区、苍梧县、藤县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

崇左市(扶绥县、天等县、大新县、宁明县、龙州县、江州区、凭祥市)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、罗定市、郁南县)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、无为市、弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市)

双鸭山市(四方台区、岭东区、宝山区、宝清县、友谊县、集贤县、饶河县、尖山区)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

济南市(莱芜区、槐荫区、章丘区、天桥区、市中区、商河县、历城区、济阳区、平阴县、长清区、历下区、钢城区)

盐城市(东台市、射阳县、盐都区、亭湖区、建湖县、滨海县、大丰区、阜宁县、响水县)

内蒙古自治区  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、札达县、措勤县、改则县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

阿克苏地区(新和县、乌什县、库车市、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、沙雅县、拜城县)贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)

苏州市(吴中区、相城区、张家港市、常熟市、太仓市、姑苏区、吴江区、虎丘区、昆山市)  唐山市(遵化市、古冶区、丰南区、乐亭县、丰润区、滦南县、路北区、迁西县、玉田县、曹妃甸区、路南区、迁安市、开平区、滦州市)

儋州市

吉林市(昌邑区、永吉县、桦甸市、船营区、龙潭区、磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市)

信阳市(平桥区、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、罗山县、光山县、新县、商城县、息县)银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市)

黄冈市(黄州区、蕲春县、浠水县、武穴市、麻城市、黄梅县、英山县、团风县、红安县、罗田县)

荆州市(洪湖市、公安县、荆州区、沙市区、江陵县、监利市、石首市、松滋市)

济宁市(汶上县、梁山县、任城区、嘉祥县、邹城市、微山县、金乡县、曲阜市、鱼台县、兖州区、泗水县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、江川区、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县)

广元市(昭化区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、青川县、朝天区、利州区)

甘孜藏族自治州(九龙县、雅江县、色达县、德格县、新龙县、道孚县、巴塘县、炉霍县、石渠县、泸定县、乡城县、稻城县、得荣县、丹巴县、康定市、理塘县、甘孜县、白玉县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

丽水市(遂昌县、莲都区、龙泉市、云和县、缙云县、青田县、松阳县、庆元县、景宁畲族自治县)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)

安庆市(迎江区、岳西县、潜山市、怀宁县、宿松县、桐城市、太湖县、大观区、宜秀区、望江县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县、东坡区)

合肥市(蜀山区、包河区、肥西县、庐江县、巢湖市、庐阳区、肥东县、瑶海区、长丰县)

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。