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东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、保靖县、龙山县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县)

乐山市(市中区、沙湾区、峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、井研县、五通桥区、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、犍为县)  桂林市(资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、灵川县、叠彩区、灌阳县、永福县、秀峰区、荔浦市、阳朔县、兴安县、象山区、龙胜各族自治县、全州县、七星区、雁山区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、达日县、玛多县、甘德县)

西宁市(城东区、城西区、湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县)

漳州市(芗城区、华安县、东山县、平和县、长泰区、漳浦县、诏安县、龙文区、南靖县、云霄县、龙海区)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区)  鹤岗市(兴安区、工农区、东山区、萝北县、兴山区、向阳区、绥滨县、南山区)

林芝市(察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市、朗县、工布江达县、波密县)

黄山市(歙县、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区、黟县、黄山区)

益阳市(安化县、桃江县、沅江市、南县、赫山区、资阳区)

承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、隆化县、平泉市、承德县、兴隆县、双滦区、滦平县)

三沙市(南沙区、西沙区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

绵阳市(梓潼县、游仙区、江油市、盐亭县、安州区、三台县、北川羌族自治县、平武县、涪城区)

香港特别行政区

拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、曲水县、城关区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县)

甘孜藏族自治州(德格县、泸定县、新龙县、雅江县、九龙县、稻城县、炉霍县、得荣县、甘孜县、丹巴县、石渠县、道孚县、色达县、理塘县、乡城县、巴塘县、白玉县、康定市)

无锡市(宜兴市、江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区)

济宁市(嘉祥县、泗水县、兖州区、微山县、邹城市、汶上县、曲阜市、鱼台县、金乡县、任城区、梁山县)

淄博市(周村区、高青县、临淄区、淄川区、桓台县、张店区、博山区、沂源县)

广元市(剑阁县、青川县、昭化区、朝天区、旺苍县、苍溪县、利州区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

韶关市(始兴县、新丰县、乐昌市、曲江区、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、翁源县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、富蕴县)

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阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

焦作市(孟州市、博爱县、马村区、修武县、山阳区、温县、中站区、解放区、沁阳市、武陟县)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、安次区、固安县、永清县、广阳区、文安县、香河县、霸州市、大城县)  龙岩市(武平县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市、长汀县、永定区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

岳阳市(平江县、华容县、临湘市、君山区、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、湘阴县)

深圳市(龙岗区、罗湖区、福田区、龙华区、盐田区、南山区、光明区、宝安区、坪山区)北京市(顺义区、石景山区、通州区、西城区、怀柔区、密云区、房山区、门头沟区、平谷区、海淀区、昌平区、丰台区、大兴区、朝阳区、延庆区、东城区)

陇南市(康县、武都区、西和县、礼县、宕昌县、两当县、成县、文县、徽县)  南京市(六合区、秦淮区、玄武区、建邺区、高淳区、雨花台区、江宁区、溧水区、浦口区、栖霞区、鼓楼区)

大同市(阳高县、灵丘县、左云县、新荣区、云州区、云冈区、浑源县、广灵县、天镇县、平城区)

锦州市(太和区、义县、凌海市、古塔区、黑山县、北镇市、凌河区)

铜仁市(石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、和硕县、轮台县、库尔勒市)

江门市(恩平市、蓬江区、鹤山市、江海区、新会区、台山市、开平市)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、城中区、柳南区、鹿寨县、融安县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、卓资县、商都县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

肇庆市(鼎湖区、封开县、高要区、德庆县、四会市、广宁县、端州区、怀集县)

菏泽市(鄄城县、单县、巨野县、定陶区、东明县、牡丹区、成武县、曹县、郓城县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

赣州市(章贡区、信丰县、于都县、宁都县、上犹县、赣县区、全南县、南康区、定南县、安远县、石城县、兴国县、龙南市、崇义县、会昌县、寻乌县、大余县、瑞金市)

马鞍山市(博望区、花山区、含山县、雨山区、当涂县、和县)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、清丰县、南乐县、华龙区)

商丘市(虞城县、梁园区、永城市、民权县、夏邑县、柘城县、睢县、宁陵县、睢阳区)

滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、全椒县、明光市、来安县、琅琊区、天长市)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、新昌县、嵊州市)

邢台市(清河县、巨鹿县、平乡县、宁晋县、襄都区、南宫市、广宗县、内丘县、威县、临城县、柏乡县、任泽区、南和区、临西县、信都区、新河县、隆尧县、沙河市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。