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玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、通海县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、安州区、江油市、游仙区、梓潼县、平武县、三台县、涪城区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)  鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

昌都市(察雅县、洛隆县、边坝县、丁青县、类乌齐县、芒康县、八宿县、江达县、卡若区、左贡县、贡觉县)

大同市(平城区、阳高县、灵丘县、广灵县、左云县、云州区、新荣区、云冈区、天镇县、浑源县)

晋中市(榆社县、平遥县、寿阳县、灵石县、介休市、左权县、祁县、榆次区、和顺县、太谷区、昔阳县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

咸阳市(旬邑县、礼泉县、永寿县、彬州市、武功县、长武县、渭城区、乾县、杨陵区、秦都区、淳化县、泾阳县、兴平市、三原县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、甘德县、玛沁县、达日县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

商丘市(虞城县、柘城县、民权县、永城市、睢县、睢阳区、宁陵县、梁园区、夏邑县)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县、合山市、象州县)

湛江市(廉江市、霞山区、遂溪县、吴川市、徐闻县、坡头区、赤坎区、麻章区、雷州市)

长治市(潞城区、襄垣县、潞州区、黎城县、沁县、屯留区、上党区、长子县、沁源县、壶关县、平顺县、武乡县)

常德市(石门县、桃源县、临澧县、安乡县、津市市、鼎城区、澧县、武陵区、汉寿县)

宁德市(古田县、屏南县、柘荣县、寿宁县、福鼎市、福安市、周宁县、蕉城区、霞浦县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市)

阜阳市(太和县、颍上县、临泉县、颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、阜南县)

安庆市(宜秀区、望江县、岳西县、宿松县、迎江区、潜山市、大观区、怀宁县、桐城市、太湖县)

运城市(绛县、垣曲县、万荣县、盐湖区、闻喜县、新绛县、永济市、河津市、平陆县、芮城县、临猗县、夏县、稷山县)

泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区、东平县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗)

临汾市(永和县、襄汾县、侯马市、尧都区、吉县、汾西县、古县、曲沃县、乡宁县、浮山县、安泽县、大宁县、霍州市、洪洞县、隰县、蒲县、翼城县)

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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、凯里市、丹寨县、雷山县、黎平县、三穗县、施秉县、从江县、天柱县、锦屏县、岑巩县、台江县、麻江县、榕江县、镇远县)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、恩施市、建始县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、巴东县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)  伊春市(丰林县、伊美区、大箐山县、汤旺县、友好区、铁力市、嘉荫县、南岔县、乌翠区、金林区)

忻州市(忻府区、岢岚县、宁武县、河曲县、原平市、五台县、偏关县、静乐县、五寨县、神池县、定襄县、繁峙县、代县、保德县)

武汉市(洪山区、东西湖区、硚口区、青山区、江夏区、黄陂区、武昌区、汉南区、江汉区、蔡甸区、新洲区、江岸区、汉阳区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、福海县)朝阳市(建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、凌源市、北票市)

黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区)  莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

淄博市(临淄区、沂源县、高青县、淄川区、桓台县、周村区、博山区、张店区)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区)武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

江门市(台山市、开平市、恩平市、蓬江区、江海区、鹤山市、新会区)

黄冈市(蕲春县、浠水县、红安县、英山县、黄梅县、麻城市、黄州区、团风县、罗田县、武穴市)

崇左市(扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、龙州县、天等县、江州区)

石河子市(白杨市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、图木舒克市、新星市、双河市、可克达拉市、昆玉市)

庆阳市(正宁县、宁县、合水县、环县、华池县、庆城县、镇原县、西峰区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏县、临夏市、广河县、康乐县)

永州市(宁远县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、蓝山县、道县、东安县、双牌县、新田县、零陵区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县、松山区、巴林右旗、红山区)

漳州市(南靖县、诏安县、芗城区、漳浦县、东山县、龙海区、云霄县、长泰区、龙文区、华安县、平和县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

绥化市(海伦市、北林区、庆安县、肇东市、明水县、望奎县、兰西县、绥棱县、安达市、青冈县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛