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南阳市(西峡县、淅川县、社旗县、宛城区、桐柏县、卧龙区、南召县、镇平县、方城县、新野县、内乡县、唐河县、邓州市)

马鞍山市(和县、花山区、博望区、当涂县、雨山区、含山县)

佳木斯市(同江市、郊区、向阳区、富锦市、桦南县、汤原县、桦川县、东风区、前进区、抚远市)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)  柳州市(城中区、柳江区、融安县、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

成都市(成华区、崇州市、武侯区、彭州市、青白江区、温江区、金牛区、大邑县、邛崃市、郫都区、新都区、青羊区、龙泉驿区、都江堰市、简阳市、蒲江县、双流区、新津区、金堂县、锦江区)

凉山彝族自治州(甘洛县、木里藏族自治县、盐源县、冕宁县、西昌市、越西县、昭觉县、美姑县、雷波县、金阳县、会理市、宁南县、布拖县、喜德县、会东县、普格县、德昌县)朔州市(怀仁市、山阴县、应县、朔城区、平鲁区、右玉县)

吕梁市(临县、汾阳市、交口县、石楼县、交城县、孝义市、岚县、兴县、柳林县、文水县、方山县、离石区、中阳县)  淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、淮阴区、盱眙县、淮安区、金湖县)

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

东莞市

大庆市(肇源县、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇州县、萨尔图区、让胡路区)

延安市(志丹县、延川县、吴起县、甘泉县、子长市、富县、洛川县、黄龙县、宝塔区、宜川县、延长县、黄陵县、安塞区)

忻州市(五寨县、定襄县、保德县、代县、忻府区、五台县、宁武县、神池县、繁峙县、静乐县、原平市、河曲县、岢岚县、偏关县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

齐齐哈尔市(铁锋区、克东县、拜泉县、泰来县、昂昂溪区、依安县、甘南县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、克山县、富裕县、富拉尔基区、讷河市、建华区、龙江县、龙沙区)

新疆维吾尔自治区

江门市(新会区、鹤山市、蓬江区、恩平市、开平市、江海区、台山市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、柘城县、宁陵县、梁园区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区)

洛阳市(洛龙区、栾川县、偃师区、伊川县、瀍河回族区、涧西区、孟津区、宜阳县、老城区、嵩县、洛宁县、新安县、汝阳县、西工区)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

庆阳市(庆城县、宁县、环县、西峰区、镇原县、华池县、正宁县、合水县)

黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、长顺县、独山县、龙里县、福泉市、贵定县、平塘县、瓮安县、罗甸县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

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海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、高州市、化州市)

泰安市(泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区)  抚州市(南城县、资溪县、宜黄县、黎川县、金溪县、东乡区、崇仁县、乐安县、临川区、广昌县、南丰县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、汶川县、小金县、若尔盖县、金川县、红原县、九寨沟县、理县、茂县、壤塘县、马尔康市、阿坝县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、南票区、连山区、兴城市)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区)辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、西陵区、长阳土家族自治县、宜都市、远安县、夷陵区、点军区、猇亭区、伍家岗区、兴山县、当阳市)  舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、新沂市、丰县、沛县、云龙区、贾汪区、铜山区、邳州市、泉山区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

阿里地区(普兰县、措勤县、革吉县、噶尔县、改则县、札达县、日土县)随州市(曾都区、广水市、随县)

盐城市(射阳县、东台市、盐都区、阜宁县、响水县、亭湖区、建湖县、滨海县、大丰区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗)

拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、当雄县、城关区、堆龙德庆区、林周县、达孜区、尼木县)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、海城市、台安县、铁西区)

焦作市(修武县、马村区、博爱县、解放区、孟州市、武陟县、沁阳市、中站区、山阳区、温县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

咸阳市(淳化县、礼泉县、兴平市、杨陵区、乾县、永寿县、武功县、长武县、旬邑县、泾阳县、秦都区、渭城区、三原县、彬州市)

肇庆市(鼎湖区、高要区、怀集县、四会市、德庆县、广宁县、封开县、端州区)

常德市(安乡县、汉寿县、桃源县、鼎城区、津市市、武陵区、临澧县、石门县、澧县)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、南山区、萝北县、东山区、工农区、兴安区、兴山区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

那曲市(色尼区、比如县、申扎县、班戈县、双湖县、索县、尼玛县、巴青县、聂荣县、安多县、嘉黎县)

九江市(庐山市、柴桑区、瑞昌市、武宁县、浔阳区、共青城市、修水县、都昌县、湖口县、彭泽县、永修县、濂溪区、德安县)

平凉市(庄浪县、灵台县、崆峒区、泾川县、华亭市、静宁县、崇信县)

宁德市(蕉城区、寿宁县、福鼎市、柘荣县、屏南县、霞浦县、周宁县、古田县、福安市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。