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三明市(清流县、建宁县、三元区、将乐县、永安市、泰宁县、明溪县、沙县区、尤溪县、宁化县、大田县)

十堰市(郧西县、茅箭区、郧阳区、竹溪县、房县、竹山县、丹江口市、张湾区)

广安市(华蓥市、前锋区、广安区、武胜县、邻水县、岳池县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、巴东县、宣恩县、咸丰县、利川市、来凤县、鹤峰县)  泰安市(东平县、肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海盐县、南湖区、海宁市)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、武川县、清水河县、托克托县、回民区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、得荣县、稻城县、乡城县、泸定县、炉霍县、德格县、色达县、新龙县、九龙县、康定市、石渠县、巴塘县、理塘县、雅江县、丹巴县、白玉县、道孚县)白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县)  文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、富宁县、西畴县、广南县、麻栗坡县、砚山县、文山市)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

信阳市(潢川县、平桥区、新县、光山县、罗山县、息县、固始县、浉河区、商城县、淮滨县)

漳州市(南靖县、云霄县、龙海区、平和县、长泰区、芗城区、龙文区、东山县、诏安县、华安县、漳浦县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)

林芝市(巴宜区、米林市、波密县、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

雅安市(石棉县、宝兴县、芦山县、荥经县、名山区、汉源县、天全县、雨城区)

商丘市(柘城县、宁陵县、虞城县、永城市、梁园区、睢县、夏邑县、睢阳区、民权县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

绵阳市(安州区、平武县、游仙区、涪城区、江油市、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、三台县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市)

泉州市(永春县、石狮市、丰泽区、鲤城区、洛江区、金门县、晋江市、安溪县、南安市、泉港区、德化县、惠安县)

长治市(武乡县、襄垣县、潞州区、屯留区、上党区、潞城区、沁县、壶关县、黎城县、长子县、平顺县、沁源县)

驻马店市(正阳县、汝南县、平舆县、驿城区、泌阳县、确山县、上蔡县、西平县、新蔡县、遂平县)

内蒙古自治区

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

西藏自治区

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九江市(柴桑区、湖口县、修水县、浔阳区、永修县、武宁县、濂溪区、彭泽县、都昌县、庐山市、德安县、共青城市、瑞昌市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县、建华区、龙江县、依安县、铁锋区、龙沙区、昂昂溪区、克山县、甘南县、克东县、泰来县、讷河市、拜泉县、碾子山区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县)  连云港市(赣榆区、东海县、连云区、灌云县、海州区、灌南县)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区、清原满族自治县)

汉中市(南郑区、汉台区、西乡县、勉县、洋县、宁强县、留坝县、镇巴县、佛坪县、城固县、略阳县)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)淄博市(博山区、高青县、沂源县、淄川区、桓台县、临淄区、周村区、张店区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、扎兰屯市、满洲里市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗)  廊坊市(大城县、香河县、安次区、广阳区、文安县、霸州市、三河市、大厂回族自治县、永清县、固安县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县、利通区)

喀什地区(泽普县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、麦盖提县、疏勒县、莎车县、叶城县、巴楚县)

鸡西市(鸡冠区、密山市、虎林市、城子河区、麻山区、滴道区、鸡东县、恒山区、梨树区)自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、大安区)

昆明市(呈贡区、东川区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、晋宁区、盘龙区、官渡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、五华区)

南通市(海安市、崇川区、通州区、启东市、如皋市、海门区、如东县)

淮南市(凤台县、潘集区、大通区、寿县、八公山区、田家庵区、谢家集区)

岳阳市(云溪区、湘阴县、君山区、平江县、华容县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市)

马鞍山市(含山县、博望区、雨山区、和县、花山区、当涂县)

河池市(都安瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、东兰县)

聊城市(冠县、高唐县、东昌府区、东阿县、临清市、茌平区、莘县、阳谷县)

内江市(资中县、威远县、市中区、东兴区、隆昌市)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

肇庆市(高要区、端州区、怀集县、德庆县、广宁县、封开县、鼎湖区、四会市)

陇南市(西和县、武都区、徽县、康县、两当县、礼县、文县、成县、宕昌县)

安康市(平利县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、石泉县、旬阳市、白河县、岚皋县、宁陕县、汉滨区)

儋州市

益阳市(沅江市、赫山区、安化县、资阳区、南县、桃江县)

唐山市(丰润区、古冶区、曹妃甸区、路北区、路南区、玉田县、滦南县、开平区、遵化市、迁西县、滦州市、迁安市、丰南区、乐亭县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。