倾耳BY夜很贫脊，揭开美味水果派背后的秘密与制作技巧
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武汉市(东西湖区、青山区、黄陂区、硚口区、洪山区、汉阳区、汉南区、江夏区、新洲区、蔡甸区、江岸区、武昌区、江汉区)
渭南市(潼关县、合阳县、富平县、韩城市、蒲城县、大荔县、澄城县、华阴市、华州区、白水县、临渭区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县、梁河县)
石河子市(北屯市、阿拉尔市、双河市、五家渠市、可克达拉市、铁门关市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、新星市)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
宁夏回族自治区
景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)
玉林市(博白县、陆川县、北流市、兴业县、玉州区、容县、福绵区)
许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市)
新余市(渝水区、分宜县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、若羌县、库尔勒市、博湖县、尉犁县)
漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)
平顶山市(叶县、鲁山县、卫东区、宝丰县、新华区、郏县、汝州市、湛河区、舞钢市、石龙区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)
商洛市(镇安县、商南县、山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县、商州区)
衢州市(柯城区、江山市、开化县、衢江区、常山县、龙游县)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
塔城地区(裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、塔城市、沙湾市)
合肥市(庐阳区、庐江县、长丰县、肥西县、巢湖市、包河区、蜀山区、肥东县、瑶海区)
鹤岗市(南山区、工农区、兴安区、萝北县、绥滨县、兴山区、东山区、向阳区)
苏州市(吴江区、昆山市、太仓市、姑苏区、虎丘区、常熟市、张家港市、相城区、吴中区)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、利川市、恩施市、建始县、咸丰县、巴东县、来凤县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
新乡市(卫滨区、新乡县、辉县市、原阳县、获嘉县、卫辉市、封丘县、延津县、红旗区、长垣市、牧野区、凤泉区)
济宁市(曲阜市、汶上县、鱼台县、金乡县、任城区、泗水县、兖州区、微山县、嘉祥县、邹城市、梁山县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
大理白族自治州(宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、大理市、永平县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)
上海市(青浦区、松江区、长宁区、普陀区、浦东新区、杨浦区、嘉定区、崇明区、黄浦区、金山区、闵行区、徐汇区、虹口区、宝山区、静安区、奉贤区)
五指山市(万宁市、东方市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、定安县、陵水黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县)
铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县、思南县、沿河土家族自治县)
东莞市
甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、合作市、卓尼县、夏河县、玛曲县、临潭县、舟曲县)
文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、广南县、西畴县、马关县)
抚州市(南丰县、南城县、广昌县、东乡区、宜黄县、临川区、黎川县、资溪县、金溪县、乐安县、崇仁县)
秦皇岛市(卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县)
马鞍山市(含山县、雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区)
滨州市(无棣县、邹平市、惠民县、滨城区、沾化区、阳信县、博兴县)
淄博市(桓台县、高青县、博山区、沂源县、张店区、淄川区、周村区、临淄区)
定西市(渭源县、安定区、临洮县、陇西县、漳县、通渭县、岷县)
丹东市(振安区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、元宝区)
芜湖市(镜湖区、鸠江区、弋江区、湾沚区、繁昌区、无为市、南陵县)
岳阳市(平江县、岳阳楼区、华容县、湘阴县、君山区、云溪区、岳阳县、汨罗市、临湘市)
眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区)
柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、柳江区、城中区、柳北区、柳南区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县)
石家庄市(鹿泉区、桥西区、藁城区、高邑县、栾城区、正定县、灵寿县、新华区、晋州市、赵县、井陉矿区、新乐市、元氏县、井陉县、辛集市、裕华区、深泽县、长安区、赞皇县、平山县、行唐县、无极县)
吉安市(青原区、万安县、安福县、吉水县、泰和县、吉安县、永丰县、吉州区、遂川县、永新县、新干县、井冈山市、峡江县)
西安市(碑林区、灞桥区、莲湖区、雁塔区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、高陵区、周至县、未央区、新城区、长安区、阎良区)
广元市(利州区、朝天区、旺苍县、苍溪县、昭化区、剑阁县、青川县)
宁德市(福安市、霞浦县、福鼎市、蕉城区、周宁县、寿宁县、屏南县、柘荣县、古田县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
佳木斯市(向阳区、富锦市、抚远市、同江市、前进区、桦川县、东风区、郊区、桦南县、汤原县)
梅州市(兴宁市、丰顺县、大埔县、梅县区、五华县、平远县、梅江区、蕉岭县)
三沙市(西沙区、南沙区)
达州市(万源市、开江县、通川区、大竹县、达川区、宣汉县、渠县)
太原市(古交市、尖草坪区、小店区、杏花岭区、娄烦县、晋源区、阳曲县、清徐县、万柏林区、迎泽区)
无锡市(江阴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区、惠山区)
茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)
嘉峪关市
南昌市(南昌县、青云谱区、红谷滩区、进贤县、安义县、新建区、东湖区、青山湖区、西湖区)
日喀则市(萨迦县、吉隆县、谢通门县、亚东县、萨嘎县、南木林县、聂拉木县、白朗县、桑珠孜区、定结县、岗巴县、昂仁县、江孜县、拉孜县、康马县、仲巴县、定日县、仁布县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)
唐山市(曹妃甸区、滦南县、乐亭县、路南区、玉田县、丰南区、遵化市、丰润区、开平区、古冶区、迁西县、滦州市、路北区、迁安市)
广州市(黄埔区、海珠区、番禺区、南沙区、天河区、花都区、白云区、荔湾区、从化区、增城区、越秀区)
长春市(九台区、公主岭市、朝阳区、德惠市、二道区、绿园区、榆树市、宽城区、双阳区、南关区、农安县)
昌都市(察雅县、芒康县、江达县、卡若区、类乌齐县、八宿县、洛隆县、边坝县、丁青县、贡觉县、左贡县)
淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、淮安区、金湖县、盱眙县、清江浦区)
安庆市(大观区、潜山市、宿松县、宜秀区、岳西县、桐城市、望江县、迎江区、怀宁县、太湖县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)
六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)
自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)
新疆维吾尔自治区
贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
宝鸡市(凤县、扶风县、眉县、麟游县、凤翔区、岐山县、金台区、陈仓区、渭滨区、陇县、千阳县、太白县)
河池市(天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)
贵阳市(观山湖区、清镇市、乌当区、花溪区、修文县、南明区、白云区、云岩区、开阳县、息烽县)
阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、马尔康市、若尔盖县、理县、茂县、壤塘县、九寨沟县、红原县、汶川县、金川县、松潘县、小金县)
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上饶市(鄱阳县、铅山县、广丰区、万年县、德兴市、广信区、弋阳县、信州区、玉山县、婺源县、横峰县、余干县)
黄石市(黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区)
阜新市(新邱区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、彰武县)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)
根据光线传媒2024年年度报告及2025年一季度报告，公司业绩呈现显著分化，体现出影视行业周期性波动与头部IP驱动的双重特征。
2024年公司实现营业收入15.86亿元，同比增长2.58%，但归母净利润2.92亿元同比下降30.11%。这主要受行业整体低迷影响，全年电影市场总票房同比下滑22.6%，观影人次减少，且公司影视项目投资成本上升。值得注意的是，公司现金流波动明显，经营活动现金流净额同比下降47.24%，投资活动现金流出却同比激增551.64%，反映出行业低谷期的战略调整压力。
2025年一季度则迎来爆发式增长，营收29.75亿元同比增177.87%，归母净利润20.16亿元同比暴增374.79%。这一转折主要得益于《哪吒之魔童闹海》的全球票房突破156亿元，位列影史第五，叠加其衍生品开发收入。
公司超前布局潮玩、手办、卡牌等多元衍生品，与蒙牛、泡泡玛特等品牌的深度合作，形成“票房+衍生品”双轮驱动模式。据估算，仅《哪吒2》就为公司贡献约30亿元收入，验证了IP全产业链开发的商业价值。
从战略转型看，公司正从“内容提供商”向“IP运营商”升级。在动画领域，储备了《大鱼海棠2》《姜子牙2》等15部制作中项目及《三国的星空》等年内上映作品，计划通过新建动画厂牌扩大产能，目标占据国内动画市场70%-80%份额。
真人电影方面，《独一无二》《东极岛》等类型化项目将陆续登陆五一档和暑期档，展现多元内容布局。值得关注的是，公司扬州影视基地投入运营，加速实景娱乐与内容制作的生态闭环。
财务结构方面，一季度毛利率跃升至78.4%，净利率达67.7%，凸显动画电影边际成本优势及衍生品高利润率特征。
但应收账款同比增377.76%至8.02亿元，需警惕回款风险。股东结构变动中，阿里创投退出前十大股东，而机构投资者对动画赛道认可度提升，易方达创业板ETF等增持明显。
展望未来，光线传媒面临内容周期与市场分化的双重考验。《哪吒3》预计需五年制作周期，制作难度陡增，系列化开发存在不确定性。
同时，清明档票房同比腰斩、短视频用户突破10.4亿等外部环境变化，对内容质量提出更高要求。若能持续输出头部内容并完善IP运营体系，公司有望在行业洗牌中巩固龙头地位，但短期股价波动或难避免。
（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
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