超市的漂亮姐姐:尽情放松身心的精选内容！

更新时间：2025-04-25 20:02:59　浏览次数： 336

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全国服务区域：

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)

绵阳市(安州区、三台县、游仙区、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、江油市、梓潼县)

吕梁市(离石区、汾阳市、文水县、方山县、石楼县、交城县、孝义市、柳林县、临县、交口县、兴县、岚县、中阳县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

聊城市(阳谷县、莘县、冠县、茌平区、东昌府区、高唐县、临清市、东阿县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、蚌山区、五河县、淮上区、龙子湖区、禹会区)

芜湖市(无为市、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县、鸠江区、弋江区)

陇南市(宕昌县、礼县、西和县、成县、武都区、两当县、徽县、康县、文县)

安庆市(宜秀区、岳西县、望江县、迎江区、宿松县、怀宁县、桐城市、潜山市、太湖县、大观区)

九江市(彭泽县、修水县、湖口县、庐山市、瑞昌市、德安县、武宁县、都昌县、共青城市、濂溪区、浔阳区、柴桑区、永修县)

江门市(蓬江区、台山市、江海区、开平市、鹤山市、新会区、恩平市)

长治市(襄垣县、潞城区、壶关县、屯留区、沁源县、沁县、长子县、平顺县、上党区、武乡县、潞州区、黎城县)

潍坊市(诸城市、高密市、昌邑市、安丘市、坊子区、青州市、奎文区、寒亭区、临朐县、潍城区、寿光市、昌乐县)

阿里地区(普兰县、噶尔县、日土县、改则县、革吉县、措勤县、札达县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区)

衡阳市(南岳区、衡山县、耒阳市、祁东县、蒸湘区、常宁市、雁峰区、衡南县、珠晖区、衡阳县、衡东县、石鼓区)

襄阳市(谷城县、襄州区、老河口市、南漳县、保康县、樊城区、襄城区、枣阳市、宜城市)

常德市(临澧县、桃源县、石门县、澧县、汉寿县、武陵区、津市市、鼎城区、安乡县)

朔州市(朔城区、山阴县、平鲁区、怀仁市、右玉县、应县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、安龙县、兴义市、晴隆县、普安县、望谟县、册亨县)

晋城市(泽州县、陵川县、阳城县、城区、高平市、沁水县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

菏泽市(定陶区、牡丹区、郓城县、鄄城县、东明县、曹县、单县、成武县、巨野县)

韶关市(始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、新丰县、曲江区、南雄市、翁源县、仁化县、浈江区、武江区)

葫芦岛市(绥中县、连山区、建昌县、龙港区、南票区、兴城市)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

长沙市(宁乡市、雨花区、开福区、天心区、岳麓区、望城区、浏阳市、芙蓉区、长沙县)

赣州市(龙南市、安远县、会昌县、大余县、章贡区、宁都县、赣县区、崇义县、定南县、石城县、上犹县、兴国县、南康区、瑞金市、于都县、信丰县、全南县、寻乌县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、武宣县、兴宾区)

成都市(彭州市、双流区、成华区、新津区、金堂县、龙泉驿区、大邑县、新都区、温江区、青白江区、邛崃市、金牛区、崇州市、蒲江县、武侯区、锦江区、简阳市、都江堰市、郫都区、青羊区)

新疆维吾尔自治区

信阳市(浉河区、光山县、息县、罗山县、固始县、潢川县、淮滨县、商城县、平桥区、新县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

香港特别行政区

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

广安市(武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县)

哈尔滨市(松北区、阿城区、五常市、呼兰区、平房区、香坊区、巴彦县、双城区、方正县、尚志市、依兰县、木兰县、通河县、南岗区、道里区、延寿县、宾县、道外区)

邢台市(南和区、内丘县、襄都区、隆尧县、新河县、威县、宁晋县、任泽区、柏乡县、南宫市、临城县、沙河市、信都区、临西县、广宗县、清河县、平乡县、巨鹿县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

佛山市(南海区、高明区、三水区、禅城区、顺德区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

林芝市(巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、波密县、朗县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、扎赉诺尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)

阜新市(彰武县、新邱区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

张家口市(万全区、张北县、沽源县、涿鹿县、崇礼区、怀来县、康保县、桥东区、桥西区、赤城县、阳原县、下花园区、尚义县、怀安县、宣化区、蔚县)

玉林市(北流市、容县、兴业县、陆川县、玉州区、福绵区、博白县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

乐山市(沙湾区、沐川县、井研县、犍为县、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、金口河区)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县、咸安区)

鹤岗市(兴安区、南山区、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区、东山区、萝北县)

衡水市(深州市、饶阳县、武强县、故城县、枣强县、安平县、景县、阜城县、武邑县、冀州区、桃城区)

嘉峪关市

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

安阳市(林州市、龙安区、殷都区、北关区、安阳县、内黄县、文峰区、汤阴县、滑县)

廊坊市(霸州市、香河县、广阳区、安次区、三河市、永清县、大城县、文安县、固安县、大厂回族自治县)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、天峨县、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县、德清县)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、吉木乃县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县)

曲靖市(罗平县、陆良县、麒麟区、会泽县、沾益区、富源县、师宗县、宣威市、马龙区)

忻州市(五寨县、岢岚县、代县、忻府区、原平市、偏关县、河曲县、五台县、繁峙县、定襄县、保德县、静乐县、宁武县、神池县)

西安市(莲湖区、新城区、阎良区、高陵区、未央区、碑林区、蓝田县、灞桥区、鄠邑区、雁塔区、长安区、临潼区、周至县)

梅州市(蕉岭县、平远县、丰顺县、兴宁市、五华县、大埔县、梅江区、梅县区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区)

许昌市(长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

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眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县、仁寿县、彭山区)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市、卓尼县、夏河县、玛曲县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

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滁州市(琅琊区、定远县、南谯区、来安县、全椒县、凤阳县、天长市、明光市)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

株洲市(攸县、渌口区、芦淞区、天元区、石峰区、荷塘区、醴陵市、茶陵县、炎陵县)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、永仁县、姚安县、双柏县、楚雄市、元谋县、南华县、禄丰市、武定县)

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　　来源：紫金天风期货研究所

　　【20250418】【铝专题】铝的预期与兑现（3-4月）

　　小结

预期方面，我们预计当前铝成本端随着氧化铝价格的逐步筑底，其成本的下行空间较小，电解铝的平均成本将在16000-17000元/吨的区间内震荡。利润方面，由于当前关税的冲击，我们下调了全球范围内的铝消费预期，我们预计铝过剩量将由之前预计的13万吨扩大至62万吨，2025年铝的利润中枢或将进一步下移。

短期内的兑现方面，当前铝成本的下移已然初步兑现，氧化铝当前虽然仍处于过剩的态势，但我们认为其下行空间较为有限，铝成本进一步下行的可能性较低；利润层面，当前电解铝利润扔处于较高的位置，但边际的供应利润（进口、废铝）已然开始逐步走弱。

展望未来，我们预计未来铝的交易将会逐步集中在利润端的变化，同时随着关税冲击的逐步发酵，我们预计铝价将会进一步的承压。

　　成本：下行空间较小

　　电解铝其余成本（动力煤、预焙阳极）在2024年整体保持稳定运行，进入由于其过剩的情形，2025年我们预计这两板块的成本仍将保持稳定运行。

　　因此我们认为，随着氧化铝的价格逐步回落至3000元/吨以下，我们预计2025年的电解铝成本运行中枢将逐步回落至16000-17000元/吨之间。

数据来源：爱泽咨询、SMM、紫金天风期货风云

　　利润：焦灼

　　铝元素供应的构成

　　其一，与铜不太相似的是，铝在实际终端应用的层面多以合金的形式存在，在估算实际需求的时候，我们均以铝合金的需求作为推测的目标；

　　其二，由于铝元素加工环节的产能处于极为过剩的情形，因此不是供应环节的关键因素，因此我们对于铝供应的分析将集中在铝元素的供应环节，即原铝+废铝的总供应量。

　　因此，我们认为，当前沪铝价格所表达的并非铝锭而是全口径铝元素供给的价格。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　铝利润的定义

　　随着供给侧改革的深入以及铝消费需求的扩张，从元素平衡的角度来看，我们发现当前国内的电解铝产能基本无法满足国内铝材以及铝元素的消耗，全市场元素的平衡仍需要进口铝锭以及废铝的供应补充。

　　同时，这样的市场供需结构带来了铝利润运行的两个十分重要的特征：

　　1．除极个别供应扰动时期，国内铝厂处于全体盈利的态势（现金利润）；

　　2．铝利润边际变化的锚由电解铝厂转向进口铝锭以及废铝的供应。

数据来源：SMM、紫金天风期货研究所

　　宏观视角的预期

　　从宏观经济增长的角度来看我们认为铝消费将呈现出以下特征：

　　居民消费相关的铝消费会较2024年增速有所扩大；

　　建筑板块的跌幅会有所收敛；

　　与铝需求强相关的制造业投资与出口需求增速会有所放缓；

　　整体铝消费增速会有所放缓。

　　需求：增张预计进一步回落

　　结合宏观与基本面分析，相比于2025年二季报的需求模型，我们对于当前的需求做出以下调整：

　　1、我们整体下调了与出口强相关的铝需求板块的增长预期，如我们将包装、耐用品板块等板块的需求增长预期由6%下调至4%；2、同时鉴于与海外制造业投资收到政治不确定性的放缓，我们将铝材出口的出口增速由0%下调至-5%；3、同时我们依旧维持了对于新能源板块的需求增量预期；4、鉴于目前房地产板块经济的筑底以及基建板块的启动我们维持着房地产板块跌幅收敛的预期。

　　总体而言，相比于二季报中的需求，我们将国内总体需求预期下调至0.87%。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　全球平衡：收敛

　　海外方面，相比于二季报，我们下调了对于海外需求增长的预期，我们东南亚的需求增速下调至0%，将印度的需求增速由10%下调至8%，将日韩的需求增速下调至-1%，总体而言，我们预计2025年全年的需求增速约为1.86%，依旧处于疫情以后偏高的水平，若后续出现其他宏观方面的扰动，我们或将进一步下调海外的需求预期；

　　平衡方面，从全球平衡的角度来看，我们预计2025年铝全球过剩量或将较2024年增加25万吨至62万吨，我们预计2025年电解铝利润的重心或将较2024年有所下浮。

数据来源：CRU、紫金天风期货研究所

　　短期的情况

　　供给

　　云南电解铝春季将不会减产

　　目前云南地区逐步进入旱季，金沙江、澜沧江流域降水逐步开始减少，但受益于前期丰沛的降水，当地储水较为充足；

　　减产方面，南方电网称云南地区电力储备充足，可保证旱季云南电解铝厂生产。

数据来源：紫金天风期货风云

　　电解铝产量处于高位废铝边际供应弹性仍存

　　电解铝产量方面，上周电解铝产量为83.8万吨/周，较上周增加0.3万吨；

　　废铝方面，当前废铝边际供应同比变化仍然与精废价差边际变化相符，并未出现明显的边际供应弹性僵化的问题。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　海外：需求走弱

　　海外

数据来源：紫金天风期货风云

　　短期需求变化：下游&库存

　　铝下游开工回缩

　　下游开工方面，除去由于其自身特性出现了季节性的回升，其余板块的开工率均出现了较为明显的下滑；

　　分版块来看，各板块中与出口相关性最强的铝箔、铝板带板块的开工率下行最为明显。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　库存：反向替代主导下的去库

　　绝对库存位置方面，由于铝产业链就地转化率的提升，当前的库存处于偏低的位置，并不能将偏低的库存直接理解为需求很好；

　　库存的边际变化方面，节后的出库增加更多的与精废价差大幅回落后电解铝对于废铝的反向替代有关。

　　利润：较为畸形

　　利润：畸形

　　铝元素各类供应利润整体仍存在着横向的分配不均的情况，其中原铝的供应利润整体较其他的板块的更为坚挺，收到氧化铝价格下跌至2800-2900元/吨以及动力煤价格等成本端价格下跌的影响，当前铝的利润在价格下跌后仍维持在高位，进口利润方面，由于海外的恐慌性下跌铝锭进口利润有所修复，但当前依旧重新进入下行通道，精废价差在节后依旧进入明显的下行空间。

　　下游利润方面，当前铝材出口利润、ADC12合金的供应利润已经进入下行通道，我们认为当前关税冲击对于铝产业链的冲击已然在下游兑现，但影响至电解铝价格方面仍需要一定的时间。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　未来的展望

　　展望

　　从未来的各项指标展望来看，需求端我们预计当前总体上的需求将会逐步走弱；

　　从出口层面来看，随着关税冲击对于出口的影响开始逐步发酵，我们预计未来一段时间内出口对于有色金属需求的压制将开始逐步的兑现；

　　从内需层面来看，当前3月社会融资数据显示当前来自企业已经居民部门端的融资额度较弱，后续内需的内生动力不足，同时随着市场走出旺季，我们预计若无较强的刺激政策，短期内的铝需求将会逐步走弱。

　　展望（汽车）

数据来源：紫金天风期货风云

　　展望（国内工业生产）

数据来源：紫金天风期货风云

　　前瞻性指标：弱化