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石家庄市(赞皇县、井陉矿区、桥西区、平山县、灵寿县、赵县、无极县、高邑县、鹿泉区、藁城区、晋州市、栾城区、辛集市、深泽县、元氏县、行唐县、裕华区、长安区、新乐市、井陉县、新华区、正定县)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

锦州市(太和区、凌河区、北镇市、古塔区、义县、黑山县、凌海市)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)  广西壮族自治区

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

绵阳市(平武县、游仙区、涪城区、江油市、梓潼县、三台县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)百色市(平果市、田东县、隆林各族自治县、西林县、凌云县、田林县、乐业县、德保县、靖西市、那坡县、右江区、田阳区)

新余市(渝水区、分宜县)  临沧市(永德县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)

九江市(濂溪区、修水县、德安县、瑞昌市、彭泽县、永修县、庐山市、浔阳区、武宁县、湖口县、共青城市、柴桑区、都昌县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、英德市、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县)

汉中市(佛坪县、汉台区、留坝县、城固县、略阳县、勉县、西乡县、南郑区、镇巴县、宁强县、洋县)

盐城市(亭湖区、盐都区、响水县、东台市、射阳县、阜宁县、建湖县、滨海县、大丰区)

河源市(东源县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、和平县)

龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、上杭县、武平县、连城县、漳平市)

唐山市(曹妃甸区、丰润区、滦南县、乐亭县、遵化市、路南区、丰南区、滦州市、路北区、开平区、迁西县、玉田县、迁安市、古冶区)

阜新市(海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、彰武县、细河区)

沧州市(肃宁县、沧县、献县、河间市、黄骅市、新华区、南皮县、东光县、任丘市、孟村回族自治县、盐山县、运河区、海兴县、泊头市、青县、吴桥县)

温州市(永嘉县、洞头区、乐清市、龙港市、龙湾区、苍南县、平阳县、鹿城区、文成县、瓯海区、泰顺县、瑞安市)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、高台县)

永州市(道县、宁远县、江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、冷水滩区、东安县、江永县、零陵区、蓝山县、双牌县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、银州区、开原市、清河区、调兵山市、西丰县)

徐州市(沛县、铜山区、邳州市、贾汪区、睢宁县、泉山区、鼓楼区、新沂市、丰县、云龙区)

晋中市(寿阳县、左权县、灵石县、昔阳县、祁县、榆次区、介休市、太谷区、榆社县、和顺县、平遥县)

塔城地区(额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市、塔城市)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县)

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无锡市(梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、惠山区、锡山区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、新市区、天山区、水磨沟区、达坂城区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、凯里市、天柱县、麻江县、岑巩县、台江县、雷山县、从江县、丹寨县、镇远县、三穗县、榕江县、锦屏县、施秉县、黎平县、黄平县)  毕节市(纳雍县、赫章县、金沙县、织金县、七星关区、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、贵定县、长顺县、独山县、龙里县、罗甸县、惠水县、福泉市)

上海市(奉贤区、杨浦区、宝山区、松江区、金山区、长宁区、虹口区、浦东新区、徐汇区、嘉定区、静安区、崇明区、闵行区、普陀区、黄浦区、青浦区)

宁夏回族自治区德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、罗江区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)  云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

安阳市(内黄县、龙安区、北关区、汤阴县、林州市、殷都区、安阳县、文峰区、滑县)

烟台市(莱州市、蓬莱区、芝罘区、招远市、莱山区、牟平区、海阳市、莱阳市、栖霞市、福山区、龙口市)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市、铁西区、台安县)金昌市(永昌县、金川区)

益阳市(桃江县、资阳区、安化县、沅江市、赫山区、南县)

齐齐哈尔市(克东县、依安县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、碾子山区、泰来县、讷河市、克山县、建华区、富拉尔基区、龙沙区、铁锋区、昂昂溪区、拜泉县、甘南县)

泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县)

南通市(海门区、通州区、海安市、如东县、崇川区、启东市、如皋市)

乐山市(马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、市中区、金口河区、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、沐川县、井研县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县、龙山县、永顺县、吉首市)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区)

平凉市(泾川县、灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区、庄浪县、崇信县)

怀化市(中方县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、辰溪县)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、回民区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、托克托县、武川县、清水河县)

新疆维吾尔自治区

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

吉安市(吉安县、安福县、泰和县、吉州区、青原区、万安县、新干县、永丰县、峡江县、遂川县、井冈山市、永新县、吉水县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。