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三门峡市(义马市、灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县)

沈阳市(和平区、于洪区、沈河区、浑南区、法库县、铁西区、辽中区、康平县、苏家屯区、新民市、皇姑区、沈北新区、大东区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县)  温州市(龙港市、瓯海区、永嘉县、瑞安市、乐清市、鹿城区、洞头区、平阳县、龙湾区、泰顺县、苍南县、文成县)

吕梁市(孝义市、离石区、石楼县、方山县、临县、汾阳市、岚县、中阳县、兴县、柳林县、交城县、文水县、交口县)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)  吉林市(永吉县、磐石市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、桦甸市、蛟河市、丰满区、船营区)

山南市(隆子县、桑日县、洛扎县、加查县、浪卡子县、琼结县、乃东区、措美县、曲松县、错那市、扎囊县、贡嘎县)

佳木斯市(向阳区、郊区、前进区、桦川县、富锦市、东风区、汤原县、抚远市、同江市、桦南县)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、阳城县、陵川县、城区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

内蒙古自治区

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、牟定县、元谋县、大姚县、永仁县、南华县、楚雄市、姚安县、双柏县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

郴州市(桂阳县、永兴县、临武县、安仁县、汝城县、北湖区、宜章县、桂东县、嘉禾县、苏仙区、资兴市)

宝鸡市(金台区、陈仓区、渭滨区、太白县、眉县、凤县、岐山县、麟游县、陇县、千阳县、凤翔区、扶风县)

安阳市(滑县、汤阴县、林州市、龙安区、安阳县、北关区、文峰区、殷都区、内黄县)

黄石市(黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市)

汕头市(濠江区、龙湖区、澄海区、南澳县、潮阳区、金平区、潮南区)

平顶山市(汝州市、鲁山县、郏县、叶县、新华区、湛河区、卫东区、石龙区、舞钢市、宝丰县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

百色市(右江区、田东县、那坡县、德保县、田阳区、乐业县、西林县、靖西市、平果市、隆林各族自治县、凌云县、田林县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、根河市)

六安市(金寨县、霍邱县、金安区、叶集区、霍山县、裕安区、舒城县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

焦作市(博爱县、沁阳市、中站区、修武县、解放区、孟州市、武陟县、温县、山阳区、马村区)

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遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、射洪市、安居区)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、信宜市、高州市)

宁波市(海曙区、宁海县、镇海区、鄞州区、江北区、慈溪市、象山县、奉化区、余姚市、北仑区)  佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、贞丰县、晴隆县、安龙县、册亨县、普安县、兴仁市)

石河子市(图木舒克市、北屯市、白杨市、新星市、可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市)

连云港市(连云区、灌南县、灌云县、东海县、海州区、赣榆区)新乡市(红旗区、原阳县、长垣市、卫辉市、延津县、凤泉区、卫滨区、封丘县、牧野区、新乡县、辉县市、获嘉县)

宣城市(宁国市、旌德县、郎溪县、绩溪县、广德市、宣州区、泾县)  商丘市(虞城县、睢县、民权县、夏邑县、宁陵县、柘城县、永城市、梁园区、睢阳区)

庆阳市(华池县、西峰区、正宁县、镇原县、合水县、环县、庆城县、宁县)

临沂市(沂水县、平邑县、莒南县、临沭县、兰陵县、兰山区、沂南县、河东区、郯城县、蒙阴县、罗庄区、费县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、融安县、柳江区、柳北区、城中区、鱼峰区、柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县)太原市(尖草坪区、晋源区、小店区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、清徐县、古交市、娄烦县)

南京市(六合区、秦淮区、溧水区、玄武区、栖霞区、浦口区、建邺区、高淳区、鼓楼区、江宁区、雨花台区)

崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、天等县、江州区、大新县、龙州县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、瓮安县、长顺县、福泉市、平塘县、龙里县、三都水族自治县、独山县、惠水县、罗甸县、荔波县)

牡丹江市(阳明区、爱民区、林口县、穆棱市、东宁市、西安区、宁安市、绥芬河市、东安区、海林市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、丹寨县、台江县、雷山县、黎平县、镇远县、黄平县、剑河县、榕江县、天柱县、三穗县、从江县、麻江县、锦屏县、岑巩县、施秉县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、泸溪县、保靖县、永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县)

南平市(顺昌县、浦城县、武夷山市、光泽县、松溪县、建瓯市、邵武市、延平区、建阳区、政和县)

长治市(潞州区、襄垣县、沁县、平顺县、长子县、黎城县、壶关县、屯留区、潞城区、武乡县、上党区、沁源县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

金华市(磐安县、东阳市、永康市、婺城区、武义县、金东区、浦江县、兰溪市、义乌市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

湛江市(坡头区、雷州市、遂溪县、徐闻县、赤坎区、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市)

曲靖市(陆良县、沾益区、富源县、会泽县、罗平县、宣威市、师宗县、马龙区、麒麟区)

邵阳市(新邵县、绥宁县、北塔区、大祥区、双清区、邵东市、新宁县、武冈市、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县)

伊春市(乌翠区、金林区、汤旺县、大箐山县、铁力市、南岔县、友好区、伊美区、嘉荫县、丰林县)

湖州市(吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县、德清县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。