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梅州市(梅江区、蕉岭县、平远县、大埔县、丰顺县、梅县区、五华县、兴宁市)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、大方县、纳雍县、织金县、赫章县)

阜阳市(颍东区、颍州区、颍上县、颍泉区、界首市、临泉县、阜南县、太和县)  舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

合肥市(长丰县、蜀山区、包河区、肥西县、庐阳区、庐江县、瑶海区、巢湖市、肥东县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

甘孜藏族自治州(色达县、理塘县、稻城县、德格县、泸定县、丹巴县、巴塘县、得荣县、石渠县、新龙县、炉霍县、雅江县、白玉县、甘孜县、乡城县、康定市、道孚县、九龙县)

淮安市(淮安区、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、涟水县、清江浦区)  保定市(莲池区、望都县、高碑店市、唐县、定州市、阜平县、安新县、高阳县、徐水区、雄县、易县、安国市、顺平县、博野县、涞水县、清苑区、竞秀区、曲阳县、容城县、蠡县、涞源县、定兴县、涿州市、满城区)

十堰市(竹溪县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、竹山县、房县、张湾区)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)

淮南市(潘集区、大通区、八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、寿县)

山南市(扎囊县、错那市、措美县、洛扎县、浪卡子县、琼结县、加查县、桑日县、乃东区、隆子县、贡嘎县、曲松县)

澳门特别行政区

广州市(天河区、越秀区、南沙区、荔湾区、番禺区、白云区、花都区、增城区、黄埔区、海珠区、从化区)

九江市(都昌县、濂溪区、柴桑区、庐山市、武宁县、德安县、共青城市、浔阳区、永修县、瑞昌市、湖口县、彭泽县、修水县)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、松滋市、监利市、沙市区、公安县、石首市)

咸阳市(秦都区、三原县、兴平市、淳化县、泾阳县、永寿县、旬邑县、长武县、渭城区、礼泉县、杨陵区、乾县、武功县、彬州市)

青岛市(市南区、平度市、即墨区、城阳区、莱西市、市北区、崂山区、李沧区、黄岛区、胶州市)

泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、禹会区、五河县、龙子湖区、固镇县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

焦作市(解放区、博爱县、山阳区、马村区、孟州市、温县、沁阳市、修武县、中站区、武陟县)

永州市(江永县、江华瑶族自治县、宁远县、东安县、双牌县、祁阳市、蓝山县、零陵区、冷水滩区、新田县、道县)

唐山市(滦南县、迁安市、迁西县、开平区、滦州市、古冶区、丰润区、乐亭县、路北区、曹妃甸区、玉田县、丰南区、路南区、遵化市)

呼和浩特市(和林格尔县、土默特左旗、清水河县、回民区、托克托县、武川县、玉泉区、新城区、赛罕区)

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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

沈阳市(康平县、沈北新区、铁西区、苏家屯区、辽中区、沈河区、法库县、新民市、皇姑区、于洪区、和平区、大东区、浑南区)

安庆市(桐城市、怀宁县、望江县、太湖县、岳西县、宿松县、宜秀区、潜山市、大观区、迎江区)

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)  张掖市(高台县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县)

邢台市(清河县、临西县、信都区、内丘县、任泽区、威县、巨鹿县、宁晋县、平乡县、南和区、新河县、广宗县、临城县、隆尧县、柏乡县、南宫市、襄都区、沙河市)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县)铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、德江县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)  南通市(如皋市、崇川区、海门区、如东县、启东市、通州区、海安市)

东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区)

商丘市(永城市、虞城县、夏邑县、柘城县、宁陵县、梁园区、民权县、睢阳区、睢县)辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

宝鸡市(金台区、千阳县、扶风县、凤翔区、陇县、眉县、岐山县、渭滨区、陈仓区、太白县、凤县、麟游县)

西安市(鄠邑区、临潼区、长安区、雁塔区、周至县、阎良区、蓝田县、高陵区、灞桥区、新城区、莲湖区、碑林区、未央区)

凉山彝族自治州(盐源县、喜德县、普格县、会理市、甘洛县、木里藏族自治县、金阳县、西昌市、德昌县、雷波县、美姑县、布拖县、越西县、冕宁县、宁南县、会东县、昭觉县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、巩留县、霍城县、伊宁县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县、特克斯县)

宁德市(福鼎市、寿宁县、蕉城区、古田县、周宁县、霞浦县、屏南县、柘荣县、福安市)

渭南市(蒲城县、临渭区、白水县、华阴市、大荔县、潼关县、富平县、澄城县、韩城市、合阳县、华州区)

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曲靖市(麒麟区、富源县、师宗县、陆良县、会泽县、马龙区、罗平县、宣威市、沾益区)

盐城市(东台市、大丰区、盐都区、滨海县、阜宁县、射阳县、建湖县、响水县、亭湖区)

江门市(开平市、鹤山市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区、台山市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区)

德州市(平原县、禹城市、齐河县、乐陵市、宁津县、陵城区、庆云县、临邑县、德城区、武城县、夏津县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县)

上饶市(婺源县、万年县、信州区、横峰县、鄱阳县、广丰区、德兴市、铅山县、余干县、玉山县、弋阳县、广信区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。