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自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、荣县、大安区、自流井区)

玉林市(福绵区、玉州区、陆川县、容县、北流市、兴业县、博白县)

黄冈市(黄梅县、武穴市、麻城市、蕲春县、罗田县、浠水县、黄州区、红安县、团风县、英山县)

双鸭山市(岭东区、饶河县、四方台区、友谊县、集贤县、宝清县、宝山区、尖山区)  黄石市(阳新县、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区)

淮南市(潘集区、谢家集区、寿县、凤台县、大通区、八公山区、田家庵区)

兰州市(皋兰县、安宁区、永登县、西固区、七里河区、榆中县、红古区、城关区)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

滨州市(邹平市、博兴县、滨城区、惠民县、阳信县、沾化区、无棣县)  辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

南通市(如东县、通州区、崇川区、启东市、海安市、如皋市、海门区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

济宁市(邹城市、鱼台县、梁山县、任城区、微山县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、金乡县、泗水县、汶上县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

长春市(二道区、朝阳区、绿园区、九台区、双阳区、农安县、南关区、公主岭市、德惠市、榆树市、宽城区)

邵阳市(新邵县、邵东市、隆回县、双清区、邵阳县、北塔区、新宁县、绥宁县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、大祥区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市)

洛阳市(涧西区、洛龙区、嵩县、孟津区、洛宁县、汝阳县、伊川县、新安县、宜阳县、栾川县、西工区、瀍河回族区、老城区、偃师区)

济南市(章丘区、天桥区、钢城区、商河县、历城区、莱芜区、市中区、长清区、平阴县、历下区、济阳区、槐荫区)

安庆市(岳西县、大观区、潜山市、宿松县、望江县、太湖县、宜秀区、桐城市、怀宁县、迎江区)

吕梁市(兴县、孝义市、柳林县、岚县、汾阳市、方山县、文水县、石楼县、离石区、临县、交口县、交城县、中阳县)

乐山市(峨眉山市、沙湾区、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、犍为县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、华龙区、清丰县、台前县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)

临沂市(临沭县、河东区、兰陵县、沂水县、郯城县、罗庄区、莒南县、沂南县、费县、兰山区、蒙阴县、平邑县)

宁夏回族自治区

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上海市(杨浦区、崇明区、嘉定区、宝山区、长宁区、闵行区、奉贤区、青浦区、徐汇区、普陀区、黄浦区、浦东新区、静安区、虹口区、松江区、金山区)

南阳市(桐柏县、卧龙区、新野县、邓州市、社旗县、西峡县、宛城区、镇平县、唐河县、内乡县、南召县、淅川县、方城县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

郑州市(惠济区、新郑市、新密市、二七区、中牟县、上街区、荥阳市、管城回族区、巩义市、登封市、中原区、金水区)  安康市(岚皋县、镇坪县、汉阴县、白河县、紫阳县、石泉县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、平利县)

汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、潮阳区)

广安市(广安区、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市)

赣州市(龙南市、瑞金市、大余县、南康区、寻乌县、兴国县、崇义县、信丰县、会昌县、石城县、上犹县、全南县、定南县、章贡区、安远县、宁都县、于都县、赣县区)抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区)

盐城市(盐都区、射阳县、亭湖区、阜宁县、大丰区、建湖县、东台市、滨海县、响水县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、船山区、大英县)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)

昭通市(巧家县、彝良县、永善县、威信县、大关县、盐津县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、水富市)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

贵阳市(白云区、云岩区、修文县、清镇市、开阳县、息烽县、乌当区、花溪区、南明区、观山湖区)

烟台市(海阳市、福山区、牟平区、莱山区、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、招远市、莱州市)

锦州市(北镇市、义县、黑山县、凌海市、古塔区、太和区、凌河区)

林芝市(波密县、察隅县、墨脱县、朗县、米林市、巴宜区、工布江达县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

榆林市(绥德县、榆阳区、神木市、子洲县、吴堡县、横山区、佳县、米脂县、清涧县、定边县、府谷县、靖边县)

平顶山市(舞钢市、郏县、鲁山县、卫东区、叶县、宝丰县、湛河区、汝州市、新华区、石龙区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区、无为市)

荆州市(松滋市、江陵县、公安县、沙市区、荆州区、监利市、石首市、洪湖市)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县、郾城区)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

4月12日，宝钢包装与广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康”）在马来西亚宝钢制罐举行合作签约仪式，携手打造出海供应链。此次签约不仅是两家行业龙头在“一带一路”倡议下深化“中国制造+中国品牌”联合出海的标志性事件，更开创了快消品行业与包装企业携手拓展海外市场的新范式。

王老吉大健康是广州市国资委旗下广州白云山医药集团股份有限公司的全资子公司，也是百年中华老字号品牌——“王老吉”的传承者。王老吉深耕快消饮品行业，其“怕上火喝王老吉”“新年大吉喝王老吉”等广告语深入人心，成功实现年销售规模超百亿，销售网络覆盖全球100多个国家与地区，已连续8年获得中国品牌力指数凉茶品类第一，是全球销量第一的天然植物饮料品牌。

宝钢包装是国内快速消费品金属包装材料龙头企业，国内金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。自2015年登陆A股市场以来，宝钢包装加速国内和海外业务拓展，在国际化发展方面，目前在东南亚已形成“3国4基地5产线”的布局，建设中的越南隆安项目预计将在年内投产，本地化生产能力和供应链弹性不断提升。

宝钢包装与王老吉在国内已有十几年的深入合作，是王老吉大健康的重要易拉罐供应商之一，双方具备深度合作基础和战略优势。此次签约标志着双方进一步深化合作，在全球供应链协同上达成战略级合作，共同向国际化发展迈出坚实的步伐。根据协议，双方将发挥各自优势，围绕海外供应链协同、海外市场开拓、产品的供应及新包装材料产品研发等方面开展深层次合作，强强联合，建立长期、稳定、互惠的合作关系，为全球消费者带来更好的产品，共同提升在海外市场的品牌影响力。

　　来源：全景财经

　　作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份，近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点，奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微，毛利率连续多年下滑，近期更是暴露出合规风险，以及多位高管集体计划最大额度减持公告，使得投资者对其信心一崩再崩。

　　01

　　产品竞争力连年下滑

　　松芝盈利能力一削再削

　　松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。

　　此外，公司近年来进一步拓展储能温控领域业务，从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

　　产品展示资料来源：公司公告

　　目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务，2024上半年分别占据营收比重的21%和65%，公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

　　尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品，由于热管理行业门槛较低，竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势，松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限；过度依赖少数大客户（如华为、奇瑞），一旦合作生变或行业竞争加剧，收入稳定性将受冲击；加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓，直接压制热管理产品的需求增长，所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

　　Wind数据显示，公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%，尤其是2020年开始，毛利率跌速显著增快。

　　此背景下，公司归母净利润也呈现显著的下行趋势，其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

　　虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%，但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量，相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看，公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元，意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

　　02

　　各路风险聚集

　　未来压力依旧

　　展望未来，松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

　　由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧，大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域，外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力，占据大部分外资品牌车企份额，松芝股份如不能进一步提升自身实力，实现全球化生产制造能力布局，与外资汽车空调企业竞争，其市场空间、盈利能力将会继续受限。

　　此外，公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称，公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生，因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份，拟减持各自持有股份比例不超过25%。

　　值得注意的是，上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺：每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的，不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

　　资料来源：公司公告

　　不久之后的12月15日，松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备，被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成，暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

　　经此一役，市场对松芝股份的信心再遭重创，结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看，公司想要迎回资金信任，只能说是道阻且长。