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包头市(青山区、九原区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、石拐区)
南宁市(兴宁区、良庆区、横州市、邕宁区、西乡塘区、上林县、马山县、青秀区、江南区、武鸣区、隆安县、宾阳县) 泰州市(姜堰区、高港区、泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市)
河池市(南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、金城江区、凤山县、天峨县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区)
金华市(金东区、磐安县、永康市、义乌市、婺城区、浦江县、东阳市、武义县、兰溪市)
香港特别行政区
芜湖市(弋江区、无为市、镜湖区、繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县) 锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)
天津市(蓟州区、宝坻区、红桥区、静海区、北辰区、和平区、西青区、宁河区、河西区、滨海新区、南开区、津南区、河北区、东丽区、河东区、武清区)
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郑州市(上街区、惠济区、二七区、巩义市、新密市、登封市、荥阳市、中原区、新郑市、中牟县、金水区、管城回族区)
郴州市(汝城县、桂阳县、桂东县、嘉禾县、资兴市、临武县、宜章县、永兴县、安仁县、北湖区、苏仙区)
衢州市(龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区、衢江区)
九江市(永修县、湖口县、共青城市、德安县、浔阳区、瑞昌市、修水县、武宁县、濂溪区、庐山市、柴桑区、都昌县、彭泽县)
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日喀则市(吉隆县、聂拉木县、岗巴县、白朗县、仁布县、定日县、拉孜县、定结县、亚东县、萨迦县、谢通门县、南木林县、仲巴县、萨嘎县、桑珠孜区、江孜县、康马县、昂仁县)
临汾市(乡宁县、洪洞县、襄汾县、大宁县、浮山县、安泽县、霍州市、尧都区、侯马市、吉县、蒲县、永和县、翼城县、古县、汾西县、隰县、曲沃县)
信阳市(浉河区、商城县、潢川县、罗山县、光山县、平桥区、淮滨县、新县、固始县、息县)
白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、江源区)
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济宁市(微山县、泗水县、任城区、兖州区、金乡县、鱼台县、邹城市、梁山县、嘉祥县、曲阜市、汶上县)
宁夏回族自治区
黄山市(休宁县、歙县、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、徽州区)
雅安市(芦山县、名山区、天全县、汉源县、石棉县、荥经县、宝兴县、雨城区)
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怀化市(靖州苗族侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、中方县、溆浦县)
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台州市(温岭市、椒江区、临海市、三门县、黄岩区、天台县、路桥区、仙居县、玉环市)
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德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。