从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。

400电话：123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各观看免费《今日汇总》

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各区点热线观看免费《今日发布》

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。电话

7天观看免费人工电话为您、从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。电话区域：

榆林市(府谷县、佳县、子洲县、米脂县、清涧县、神木市、定边县、靖边县、榆阳区、横山区、绥德县、吴堡县)

三沙市(西沙区、南沙区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、托里县、沙湾市、裕民县、额敏县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县、泸溪县、吉首市)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

韶关市(翁源县、新丰县、南雄市、始兴县、仁化县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、浈江区、武江区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县)

马鞍山市(和县、雨山区、花山区、含山县、博望区、当涂县)  淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区、大通区、八公山区)

邯郸市(涉县、峰峰矿区、大名县、曲周县、临漳县、肥乡区、丛台区、魏县、广平县、成安县、永年区、邯山区、磁县、复兴区、馆陶县、鸡泽县、邱县、武安市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

江门市(开平市、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市、江海区、新会区)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县、丹棱县)

济源市

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

泰安市(泰山区、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、新泰市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县)

陇南市(两当县、西和县、宕昌县、文县、礼县、徽县、康县、武都区、成县)

衡阳市(耒阳市、衡山县、南岳区、蒸湘区、雁峰区、衡东县、衡南县、祁东县、石鼓区、衡阳县、珠晖区、常宁市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

深圳市(光明区、福田区、罗湖区、盐田区、宝安区、坪山区、南山区、龙岗区、龙华区)

济南市(槐荫区、天桥区、历城区、莱芜区、钢城区、章丘区、平阴县、商河县、市中区、历下区、济阳区、长清区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

忻州市(繁峙县、河曲县、原平市、代县、偏关县、神池县、五台县、定襄县、保德县、岢岚县、宁武县、五寨县、忻府区、静乐县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、城区、沁水县、陵川县)

柳州市(融水苗族自治县、城中区、柳南区、融安县、鱼峰区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区)

临沂市(罗庄区、莒南县、河东区、临沭县、费县、兰陵县、兰山区、平邑县、蒙阴县、郯城县、沂南县、沂水县)

400电话：123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。电话

7天观看免费人工电话为您、从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。中心2025已更新(今日/推荐)

从身后抓住那对大白兔子|探讨其在新时代的实际意义。电话区域：

襄阳市(保康县、襄城区、枣阳市、樊城区、宜城市、襄州区、南漳县、老河口市、谷城县)

安庆市(桐城市、岳西县、宜秀区、太湖县、怀宁县、宿松县、望江县、迎江区、潜山市、大观区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和静县、博湖县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、和硕县)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)  林芝市(巴宜区、米林市、朗县、墨脱县、工布江达县、察隅县、波密县)

十堰市(茅箭区、房县、张湾区、竹山县、郧西县、郧阳区、丹江口市、竹溪县)

抚州市(临川区、乐安县、广昌县、金溪县、南丰县、南城县、崇仁县、资溪县、黎川县、宜黄县、东乡区)

扬州市(仪征市、江都区、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区)常德市(石门县、津市市、安乡县、澧县、汉寿县、鼎城区、临澧县、武陵区、桃源县)

岳阳市(临湘市、汨罗市、君山区、云溪区、平江县、岳阳县、湘阴县、华容县、岳阳楼区)  广安市(广安区、武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、牟定县、永仁县、楚雄市、武定县、元谋县、姚安县、南华县、双柏县、大姚县)

晋中市(祁县、和顺县、寿阳县、左权县、平遥县、昔阳县、榆社县、太谷区、榆次区、灵石县、介休市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

宜宾市(叙州区、翠屏区、高县、珙县、筠连县、屏山县、江安县、兴文县、长宁县、南溪区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗)

宁夏回族自治区

吕梁市(石楼县、汾阳市、柳林县、文水县、离石区、方山县、交口县、中阳县、交城县、孝义市、岚县、兴县、临县)

福州市(仓山区、晋安区、马尾区、闽侯县、罗源县、鼓楼区、平潭县、闽清县、连江县、台江区、福清市、永泰县、长乐区)

曲靖市(富源县、宣威市、马龙区、师宗县、陆良县、会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区)

黄山市(祁门县、休宁县、歙县、徽州区、黄山区、黟县、屯溪区)

周口市(郸城县、商水县、淮阳区、项城市、扶沟县、西华县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、太康县)

拉萨市(达孜区、林周县、尼木县、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、清河区、开原市、西丰县、铁岭县)

常州市(金坛区、新北区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市)

毕节市(大方县、织金县、金沙县、纳雍县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

哈尔滨市(道外区、双城区、呼兰区、道里区、方正县、通河县、香坊区、依兰县、延寿县、尚志市、五常市、平房区、巴彦县、松北区、宾县、南岗区、木兰县、阿城区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

汉中市(勉县、汉台区、西乡县、宁强县、佛坪县、城固县、留坝县、略阳县、南郑区、镇巴县、洋县)

张掖市(山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。