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唐山市(古冶区、丰南区、迁西县、乐亭县、滦南县、曹妃甸区、路北区、丰润区、路南区、开平区、玉田县、滦州市、遵化市、迁安市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

周口市(商水县、川汇区、鹿邑县、郸城县、太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、淮阳区、项城市)

山南市(错那市、贡嘎县、隆子县、洛扎县、措美县、扎囊县、浪卡子县、加查县、琼结县、乃东区、曲松县、桑日县)  广西壮族自治区

南充市(阆中市、西充县、顺庆区、南部县、仪陇县、营山县、嘉陵区、蓬安县、高坪区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

杭州市(富阳区、拱墅区、临平区、上城区、建德市、临安区、滨江区、桐庐县、淳安县、余杭区、钱塘区、西湖区、萧山区)揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、揭东区、榕城区)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、福绵区、陆川县、北流市、容县)  本溪市(明山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、南芬区)

凉山彝族自治州(会东县、布拖县、雷波县、德昌县、西昌市、宁南县、盐源县、木里藏族自治县、普格县、喜德县、越西县、昭觉县、美姑县、甘洛县、冕宁县、会理市、金阳县)

梅州市(梅县区、平远县、丰顺县、梅江区、蕉岭县、五华县、兴宁市、大埔县)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、金口河区、市中区、井研县、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县)

信阳市(浉河区、息县、平桥区、罗山县、光山县、潢川县、淮滨县、商城县、固始县、新县)

合肥市(瑶海区、庐江县、肥西县、巢湖市、包河区、肥东县、庐阳区、蜀山区、长丰县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

忻州市(定襄县、五台县、保德县、河曲县、五寨县、原平市、宁武县、偏关县、繁峙县、岢岚县、代县、静乐县、忻府区、神池县)

德州市(陵城区、临邑县、德城区、庆云县、平原县、夏津县、乐陵市、禹城市、宁津县、武城县、齐河县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

焦作市(马村区、中站区、博爱县、修武县、山阳区、武陟县、温县、解放区、孟州市、沁阳市)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市、朔城区)

益阳市(沅江市、南县、安化县、桃江县、资阳区、赫山区)

邢台市(任泽区、平乡县、宁晋县、内丘县、信都区、清河县、隆尧县、临城县、襄都区、柏乡县、南宫市、巨鹿县、新河县、南和区、广宗县、威县、沙河市、临西县)

沧州市(盐山县、东光县、肃宁县、青县、新华区、泊头市、南皮县、任丘市、海兴县、孟村回族自治县、运河区、献县、河间市、吴桥县、沧县、黄骅市)

伊春市(铁力市、丰林县、嘉荫县、大箐山县、南岔县、乌翠区、伊美区、汤旺县、友好区、金林区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、东方市、临高县、定安县、万宁市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

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沈阳市(于洪区、法库县、和平区、康平县、皇姑区、苏家屯区、铁西区、沈河区、大东区、辽中区、沈北新区、浑南区、新民市)

广元市(朝天区、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县、剑阁县、昭化区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)  阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、马尔康市、小金县、松潘县、黑水县、阿坝县、若尔盖县、壤塘县、汶川县、茂县、理县、金川县)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区)

赤峰市(克什克腾旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林左旗、敖汉旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区)

那曲市(尼玛县、色尼区、安多县、嘉黎县、班戈县、巴青县、比如县、索县、双湖县、申扎县、聂荣县)孝感市(应城市、汉川市、云梦县、安陆市、孝昌县、孝南区、大悟县)

深圳市(坪山区、龙岗区、南山区、福田区、光明区、盐田区、宝安区、罗湖区、龙华区)  防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市)

梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县、藤县、蒙山县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县)哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

营口市(盖州市、西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、温宿县、沙雅县、乌什县、库车市、新和县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市)

蚌埠市(蚌山区、五河县、怀远县、禹会区、固镇县、龙子湖区、淮上区)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

重庆市(潼南区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、云阳县、巫山县、涪陵区、南岸区、九龙坡区、荣昌区、渝北区、开州区、沙坪坝区、黔江区、石柱土家族自治县、合川区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、万州区、铜梁区、江北区、梁平区、奉节县、巴南区、南川区、垫江县、江津区、璧山区、忠县、渝中区、北碚区、巫溪县、长寿区、永川区、大渡口区、大足区、城口县)

丹东市(东港市、元宝区、凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、弥渡县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、洱源县、祥云县)

中山市

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

宁德市(古田县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、柘荣县、周宁县、屏南县、福安市、蕉城区)

渭南市(蒲城县、韩城市、澄城县、华州区、合阳县、白水县、富平县、潼关县、华阴市、大荔县、临渭区)

兰州市(皋兰县、西固区、榆中县、永登县、七里河区、安宁区、红古区、城关区)

昭通市(威信县、绥江县、盐津县、鲁甸县、彝良县、水富市、大关县、永善县、昭阳区、巧家县、镇雄县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、晴隆县、兴义市、望谟县、贞丰县、安龙县、册亨县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成