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酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市)

东莞市

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

聊城市(莘县、冠县、东昌府区、阳谷县、临清市、东阿县、高唐县、茌平区)  黄山市(祁门县、休宁县、黄山区、徽州区、屯溪区、黟县、歙县)

宣城市(绩溪县、广德市、旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县、泾县)

南充市(高坪区、顺庆区、仪陇县、阆中市、营山县、西充县、嘉陵区、南部县、蓬安县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、井研县、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区)

忻州市(定襄县、原平市、河曲县、五台县、静乐县、偏关县、忻府区、五寨县、繁峙县、宁武县、代县、神池县、保德县、岢岚县)  喀什地区(岳普湖县、莎车县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、泽普县、叶城县、巴楚县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

南昌市(进贤县、红谷滩区、青山湖区、安义县、南昌县、青云谱区、东湖区、西湖区、新建区)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)

赣州市(安远县、会昌县、南康区、上犹县、赣县区、大余县、崇义县、于都县、龙南市、瑞金市、全南县、寻乌县、定南县、信丰县、章贡区、兴国县、石城县、宁都县)

济源市

韶关市(新丰县、始兴县、曲江区、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、南雄市、武江区)

定西市(安定区、漳县、陇西县、渭源县、临洮县、岷县、通渭县)

鞍山市(立山区、台安县、铁东区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、海城市)

银川市(金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、治多县、曲麻莱县)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、青田县、庆元县、云和县、缙云县、莲都区、遂昌县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、蒙自市、红河县、开远市、石屏县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、建水县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

沈阳市(沈河区、大东区、法库县、皇姑区、新民市、铁西区、沈北新区、苏家屯区、浑南区、和平区、辽中区、于洪区、康平县)

邢台市(襄都区、巨鹿县、广宗县、宁晋县、威县、任泽区、信都区、隆尧县、新河县、临西县、南宫市、南和区、内丘县、沙河市、平乡县、柏乡县、清河县、临城县)

上海市(徐汇区、松江区、嘉定区、奉贤区、长宁区、闵行区、虹口区、杨浦区、崇明区、黄浦区、青浦区、宝山区、普陀区、金山区、静安区、浦东新区)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

来宾市(象州县、合山市、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

信阳市(固始县、浉河区、淮滨县、潢川县、新县、商城县、光山县、息县、罗山县、平桥区)

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呼和浩特市(武川县、和林格尔县、回民区、玉泉区、托克托县、清水河县、新城区、土默特左旗、赛罕区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、永靖县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)  天津市(西青区、和平区、滨海新区、北辰区、红桥区、宝坻区、河西区、南开区、武清区、东丽区、静海区、河北区、蓟州区、宁河区、河东区、津南区)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)

承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区、承德县、隆化县、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)朝阳市(凌源市、北票市、建平县、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

广州市(南沙区、越秀区、花都区、荔湾区、增城区、海珠区、白云区、从化区、番禺区、天河区、黄埔区)  宁夏回族自治区

常州市(天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区、钟楼区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、尼勒克县、新源县、霍城县、昭苏县、奎屯市、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县)

泉州市(鲤城区、晋江市、丰泽区、永春县、泉港区、金门县、惠安县、南安市、德化县、石狮市、洛江区、安溪县)海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

西藏自治区

安康市(白河县、旬阳市、岚皋县、石泉县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、平利县)

甘孜藏族自治州(德格县、炉霍县、石渠县、白玉县、乡城县、新龙县、丹巴县、理塘县、道孚县、甘孜县、泸定县、雅江县、稻城县、九龙县、巴塘县、色达县、康定市、得荣县)

新余市(分宜县、渝水区)

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、邗江区、江都区、仪征市)

临沂市(罗庄区、沂水县、临沭县、沂南县、蒙阴县、郯城县、兰山区、费县、河东区、莒南县、平邑县、兰陵县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、集宁区、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、商都县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼后旗)

北京市(门头沟区、密云区、通州区、石景山区、朝阳区、昌平区、怀柔区、大兴区、顺义区、西城区、丰台区、房山区、东城区、平谷区、延庆区、海淀区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

宁德市(霞浦县、福鼎市、周宁县、柘荣县、寿宁县、屏南县、福安市、蕉城区、古田县)

丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

朔州市(怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区、应县、朔城区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、丹寨县、镇远县、黄平县、天柱县、从江县、施秉县、剑河县、雷山县、凯里市、三穗县、岑巩县、黎平县、台江县、锦屏县、榕江县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

贵阳市(南明区、白云区、修文县、息烽县、观山湖区、开阳县、清镇市、花溪区、云岩区、乌当区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。