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咸阳市(永寿县、旬邑县、长武县、渭城区、彬州市、杨陵区、淳化县、秦都区、泾阳县、武功县、礼泉县、三原县、兴平市、乾县)

廊坊市(文安县、广阳区、大城县、固安县、安次区、大厂回族自治县、霸州市、香河县、永清县、三河市)  深圳市(龙华区、罗湖区、福田区、龙岗区、盐田区、光明区、宝安区、南山区、坪山区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

河池市(东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、库尔勒市、尉犁县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县)

桂林市(雁山区、资源县、临桂区、叠彩区、灵川县、龙胜各族自治县、七星区、灌阳县、秀峰区、平乐县、全州县、恭城瑶族自治县、荔浦市、象山区、阳朔县、永福县、兴安县)  沈阳市(康平县、于洪区、和平区、浑南区、皇姑区、苏家屯区、沈河区、大东区、铁西区、辽中区、法库县、沈北新区、新民市)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、和平县、东源县、连平县)

嘉峪关市

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、黄平县、锦屏县、从江县、雷山县、黎平县、剑河县、镇远县、丹寨县、三穗县、施秉县、岑巩县、天柱县、榕江县、麻江县)

韶关市(浈江区、乐昌市、曲江区、南雄市、仁化县、武江区、翁源县、新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县)

邯郸市(涉县、邱县、曲周县、永年区、复兴区、丛台区、大名县、肥乡区、鸡泽县、武安市、馆陶县、磁县、成安县、邯山区、广平县、临漳县、魏县、峰峰矿区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

东营市(利津县、东营区、垦利区、河口区、广饶县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、合作市、舟曲县、迭部县、临潭县、夏河县、卓尼县)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市、元阳县、个旧市、泸西县、蒙自市、红河县、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

德州市(武城县、夏津县、德城区、齐河县、禹城市、宁津县、陵城区、乐陵市、临邑县、平原县、庆云县)

济宁市(汶上县、嘉祥县、微山县、金乡县、兖州区、梁山县、鱼台县、邹城市、泗水县、任城区、曲阜市)

许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、平湖市、海宁市、桐乡市、南湖区、海盐县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、花山区、含山县、博望区)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)  新疆维吾尔自治区

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、赫章县、大方县、织金县、七星关区、黔西市)

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衢州市(江山市、衢江区、开化县、柯城区、常山县、龙游县)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区)潍坊市(临朐县、高密市、寒亭区、坊子区、诸城市、安丘市、昌邑市、寿光市、奎文区、昌乐县、青州市、潍城区)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

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吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

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六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、范县、台前县、华龙区、南乐县)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县、治多县)

山南市(琼结县、浪卡子县、加查县、乃东区、隆子县、曲松县、扎囊县、洛扎县、措美县、桑日县、错那市、贡嘎县)

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汕头市(澄海区、潮阳区、南澳县、潮南区、濠江区、金平区、龙湖区)

和田地区(和田县、策勒县、墨玉县、民丰县、和田市、皮山县、于田县、洛浦县)

伊春市(嘉荫县、铁力市、金林区、南岔县、乌翠区、伊美区、大箐山县、汤旺县、丰林县、友好区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、元谋县、禄丰市、南华县、双柏县、大姚县、永仁县、武定县、牟定县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”