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大连市(甘井子区、西岗区、瓦房店市、庄河市、长海县、普兰店区、旅顺口区、沙河口区、金州区、中山区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

晋中市(和顺县、平遥县、太谷区、寿阳县、昔阳县、榆社县、左权县、榆次区、灵石县、祁县、介休市)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、建安区、魏都区)  吉林市(船营区、桦甸市、舒兰市、永吉县、龙潭区、磐石市、昌邑区、蛟河市、丰满区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、和龙市、龙井市、敦化市、图们市、延吉市、汪清县)

遵义市(余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、习水县、正安县、桐梓县、凤冈县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、汇川区)

襄阳市(襄州区、谷城县、南漳县、樊城区、枣阳市、老河口市、保康县、宜城市、襄城区)

新疆维吾尔自治区  伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、巩留县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍城县、尼勒克县)

河源市(和平县、源城区、连平县、龙川县、紫金县、东源县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

雅安市(雨城区、宝兴县、芦山县、汉源县、石棉县、荥经县、名山区、天全县)

南京市(江宁区、浦口区、栖霞区、六合区、雨花台区、秦淮区、鼓楼区、玄武区、建邺区、溧水区、高淳区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区、宏伟区)

哈尔滨市(方正县、依兰县、巴彦县、宾县、尚志市、延寿县、通河县、阿城区、平房区、双城区、木兰县、五常市、道里区、道外区、松北区、呼兰区、香坊区、南岗区)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

临沂市(费县、兰山区、沂水县、沂南县、临沭县、蒙阴县、郯城县、莒南县、兰陵县、平邑县、河东区、罗庄区)

晋城市(高平市、城区、陵川县、泽州县、沁水县、阳城县)

金昌市(金川区、永昌县)

南平市(浦城县、武夷山市、松溪县、建瓯市、光泽县、建阳区、顺昌县、政和县、延平区、邵武市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

安庆市(太湖县、望江县、宜秀区、宿松县、大观区、怀宁县、岳西县、迎江区、潜山市、桐城市)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗)

南通市(崇川区、通州区、如东县、启东市、海门区、海安市、如皋市)

济宁市(任城区、曲阜市、鱼台县、梁山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、兖州区、泗水县、微山县、汶上县)

庆阳市(宁县、正宁县、环县、华池县、镇原县、西峰区、庆城县、合水县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

西安市(高陵区、雁塔区、临潼区、阎良区、灞桥区、蓝田县、未央区、莲湖区、周至县、鄠邑区、碑林区、长安区、新城区)

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新余市(渝水区、分宜县)

鸡西市(恒山区、麻山区、城子河区、鸡冠区、滴道区、密山市、梨树区、虎林市、鸡东县)

新乡市(长垣市、原阳县、辉县市、获嘉县、延津县、新乡县、卫辉市、红旗区、凤泉区、牧野区、封丘县、卫滨区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、且末县、库尔勒市、和静县、博湖县)

宁德市(寿宁县、蕉城区、福鼎市、柘荣县、古田县、屏南县、福安市、周宁县、霞浦县)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、德令哈市、乌兰县)赤峰市(阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、巴林右旗、敖汉旗、松山区、宁城县、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、盂县、城区)  双鸭山市(宝山区、尖山区、岭东区、集贤县、宝清县、友谊县、饶河县、四方台区)

内蒙古自治区

阿里地区(普兰县、日土县、改则县、革吉县、措勤县、札达县、噶尔县)

宁波市(江北区、余姚市、海曙区、奉化区、鄞州区、宁海县、北仑区、慈溪市、镇海区、象山县)朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、应县)

泰州市(兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

丽水市(缙云县、松阳县、龙泉市、云和县、青田县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县)

济源市

合肥市(庐阳区、包河区、蜀山区、庐江县、瑶海区、巢湖市、肥东县、肥西县、长丰县)

徐州市(云龙区、铜山区、睢宁县、贾汪区、泉山区、邳州市、新沂市、鼓楼区、丰县、沛县)

九江市(柴桑区、湖口县、永修县、都昌县、修水县、共青城市、德安县、浔阳区、庐山市、濂溪区、彭泽县、武宁县、瑞昌市)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、迭部县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、合作市、夏河县)

昭通市(威信县、彝良县、永善县、水富市、鲁甸县、昭阳区、大关县、巧家县、镇雄县、绥江县、盐津县)

长春市(德惠市、九台区、绿园区、榆树市、宽城区、双阳区、南关区、农安县、公主岭市、二道区、朝阳区)

淮安市(盱眙县、淮安区、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县)

郴州市(资兴市、安仁县、宜章县、嘉禾县、北湖区、苏仙区、永兴县、汝城县、桂阳县、临武县、桂东县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、丹寨县、锦屏县、台江县、雷山县、三穗县、黎平县、镇远县、从江县、天柱县、施秉县、榕江县、岑巩县、黄平县、凯里市、麻江县)

贵阳市(开阳县、南明区、息烽县、云岩区、白云区、清镇市、观山湖区、花溪区、修文县、乌当区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、黔西市、七星关区、赫章县、纳雍县、金沙县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。