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烟台市(海阳市、招远市、福山区、蓬莱区、莱阳市、莱州市、龙口市、栖霞市、牟平区、芝罘区、莱山区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、马关县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市)

眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县)

新余市(分宜县、渝水区)  达州市(通川区、开江县、渠县、宣汉县、大竹县、达川区、万源市)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

柳州市(鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、城中区、鹿寨县)

锦州市(黑山县、凌海市、太和区、北镇市、义县、凌河区、古塔区)乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、达坂城区)

信阳市(罗山县、息县、淮滨县、新县、浉河区、平桥区、光山县、潢川县、固始县、商城县)  喀什地区(巴楚县、莎车县、岳普湖县、疏勒县、英吉沙县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、叶城县、泽普县、麦盖提县)

岳阳市(华容县、临湘市、云溪区、君山区、岳阳楼区、岳阳县、平江县、湘阴县、汨罗市)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、临潭县、玛曲县、碌曲县、合作市、迭部县、舟曲县)

十堰市(郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区、房县、张湾区、竹溪县、丹江口市)

承德市(平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、双桥区)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

本溪市(明山区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

昭通市(昭阳区、大关县、威信县、盐津县、永善县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、绥江县、彝良县、水富市)

大同市(灵丘县、云州区、左云县、平城区、云冈区、广灵县、阳高县、新荣区、天镇县、浑源县)

银川市(永宁县、灵武市、贺兰县、兴庆区、金凤区、西夏区)

湛江市(徐闻县、霞山区、麻章区、坡头区、廉江市、遂溪县、赤坎区、雷州市、吴川市)

赣州市(宁都县、南康区、寻乌县、定南县、信丰县、崇义县、于都县、安远县、会昌县、龙南市、瑞金市、赣县区、大余县、章贡区、全南县、上犹县、兴国县、石城县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区)

汉中市(佛坪县、宁强县、镇巴县、洋县、勉县、西乡县、城固县、略阳县、汉台区、南郑区、留坝县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

铁岭市(西丰县、银州区、开原市、调兵山市、昌图县、铁岭县、清河区)

怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县)

渭南市(蒲城县、韩城市、合阳县、临渭区、华阴市、澄城县、大荔县、潼关县、白水县、华州区、富平县)

德州市(禹城市、德城区、陵城区、夏津县、武城县、平原县、庆云县、临邑县、乐陵市、齐河县、宁津县)

乌兰察布市(化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、四子王旗、卓资县、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗)

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辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

襄阳市(宜城市、南漳县、枣阳市、樊城区、襄州区、谷城县、襄城区、老河口市、保康县)

玉溪市(华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

咸阳市(礼泉县、长武县、泾阳县、秦都区、三原县、乾县、兴平市、杨陵区、永寿县、旬邑县、武功县、彬州市、渭城区、淳化县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、大理市、鹤庆县、宾川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、剑川县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、长顺县、罗甸县、惠水县、独山县、瓮安县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、龙里县、都匀市、平塘县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、尼勒克县、巩留县)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

陇南市(成县、文县、两当县、宕昌县、徽县、武都区、康县、礼县、西和县)  曲靖市(富源县、会泽县、麒麟区、师宗县、罗平县、马龙区、宣威市、陆良县、沾益区)

漳州市(长泰区、诏安县、南靖县、芗城区、云霄县、龙文区、平和县、华安县、漳浦县、东山县、龙海区)

宜宾市(翠屏区、江安县、长宁县、珙县、高县、南溪区、屏山县、筠连县、兴文县、叙州区)

平凉市(静宁县、庄浪县、崇信县、泾川县、华亭市、崆峒区、灵台县)武汉市(江岸区、汉南区、硚口区、新洲区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江汉区、洪山区、武昌区、青山区、江夏区、蔡甸区)

安庆市(怀宁县、大观区、太湖县、桐城市、岳西县、潜山市、宜秀区、迎江区、望江县、宿松县)

长治市(壶关县、平顺县、沁县、上党区、黎城县、沁源县、潞城区、武乡县、屯留区、潞州区、长子县、襄垣县)

大庆市(萨尔图区、肇源县、肇州县、林甸县、红岗区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区)

永州市(零陵区、宁远县、江永县、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、冷水滩区、东安县、道县、蓝山县、祁阳市)

常州市(天宁区、金坛区、新北区、钟楼区、溧阳市、武进区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

那曲市(色尼区、班戈县、聂荣县、巴青县、比如县、安多县、索县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、双湖县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

鸡西市(鸡冠区、城子河区、麻山区、梨树区、恒山区、虎林市、滴道区、密山市、鸡东县)

南充市(蓬安县、阆中市、仪陇县、南部县、高坪区、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县)

佳木斯市(郊区、同江市、向阳区、抚远市、桦川县、前进区、东风区、富锦市、桦南县、汤原县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。