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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)









宁德市(霞浦县、蕉城区、福安市、古田县、屏南县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、周宁县)









绵阳市(游仙区、安州区、涪城区、江油市、平武县、盐亭县、梓潼县、三台县、北川羌族自治县)  朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、建平县、龙城区、朝阳县)









赤峰市(红山区、林西县、喀喇沁旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、宁城县)









北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)









普洱市(思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)济南市(济阳区、长清区、莱芜区、历城区、历下区、章丘区、槐荫区、平阴县、市中区、钢城区、天桥区、商河县)









保定市(满城区、徐水区、高碑店市、高阳县、唐县、容城县、安新县、竞秀区、定州市、莲池区、定兴县、曲阳县、望都县、雄县、阜平县、安国市、涿州市、博野县、涞水县、顺平县、易县、清苑区、涞源县、蠡县)  长治市(平顺县、潞城区、长子县、黎城县、武乡县、沁源县、襄垣县、壶关县、屯留区、上党区、沁县、潞州区)









大庆市(肇州县、林甸县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇源县、萨尔图区)









黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、龙里县、平塘县、福泉市、贵定县、三都水族自治县、罗甸县、独山县、惠水县、瓮安县、长顺县)









海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)广州市(海珠区、花都区、白云区、增城区、天河区、黄埔区、荔湾区、越秀区、南沙区、从化区、番禺区)









海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)









沧州市(献县、东光县、孟村回族自治县、吴桥县、河间市、黄骅市、海兴县、盐山县、任丘市、泊头市、青县、运河区、沧县、新华区、南皮县、肃宁县)









绥化市(北林区、绥棱县、安达市、望奎县、海伦市、明水县、肇东市、青冈县、兰西县、庆安县)









拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、当雄县、城关区、林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区)









厦门市(集美区、翔安区、湖里区、思明区、同安区、海沧区)









佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)

◎记者张欣然

财政部日前发布通知称,2025年超长期特别国债将于4月24日启动发行。

业内人士认为,尽管供给节奏较快,但在货币政策配合下超长期特别国债对市场流动性的冲击整体可控,预计年内资金面将保持合理充裕。

超长期特别国债“上新”

根据安排,今年超长期特别国债共发行21期,发行时间为4月至10月,集中在5月至9月,总规模1.3万亿元。

今年超长期特别国债仍分为20年期、30年期和50年期三种。其中,4月24日将首发20年期、30年期特别国债,付息方式为按半年付息;5月23日将首发50年期特别国债。

华创证券固收首席分析师周冠南分析称,从期限结构来看,超长期特别国债继续以30年期为主,计划发行只数分别为20年期6只、30年期12只、50年期3只,与2024年安排基本一致。

按照财政部此前发布的超长期债券“大小月”发行节奏推算,业内预计超长期特别国债发行高峰或出现在5月和8月,单月发行规模有望达2500亿元左右;6月和9月次之,或达2200亿元左右;4月和7月可能相对平缓,预计在1000亿至2000亿元;10月进入收官阶段。

“财政部沿用2024年以来形成的‘超长期特别国债与超长期普通国债交替发行’机制,即在超长期特别国债集中发行期间,暂停超长期普通国债发行,待10月超长期特别国债发行完成后,11月重启超长期普通国债发行。这一安排有助于优化资金供应节奏,稳定市场预期。”周冠南说。

预计对流动性冲击有限

分析人士认为,在财政货币政策协同发力的背景下,超长期国债供给压力对市场流动性的冲击相对有限。随着相关资金安排逐步前置并向实体经济有效传导,预计流动性将保持合理充裕,资金利率难以出现大幅上行的情况。

从资金利率走势来看,市场流动性整体仍保持平稳,未出现明显紧张局面。数据显示,2024年5月以及8月至9月政府债发行节奏加快期间,资金利率反而有所回落;11月至12月,尽管供给维持高位,资金利率仅小幅上行约5个基点,整体波动可控。

4月17日至18日,央行加大逆回购操作力度,剔除当日到期量后,分别实现净投放1796亿元和2220亿元。“这体现了央行对短期流动性的持续呵护,也可能是为了配合后续国债发行。”一位资金交易员说。

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