国模李莉私拍超大尺度-如何找到属于你的爱情真谛？
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阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、新和县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、库车市、柯坪县、温宿县)
海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)
天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、秦州区、武山县、甘谷县)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、宣恩县、恩施市、巴东县、咸丰县、建始县、来凤县)
柳州市(鱼峰区、城中区、柳北区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳南区、柳江区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
上海市(宝山区、静安区、虹口区、嘉定区、闵行区、奉贤区、徐汇区、金山区、松江区、浦东新区、普陀区、杨浦区、青浦区、黄浦区、崇明区、长宁区)
淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、淮安区、清江浦区、金湖县、淮阴区)
兰州市(西固区、红古区、城关区、安宁区、皋兰县、榆中县、永登县、七里河区)
乌兰察布市(集宁区、凉城县、卓资县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、小金县、茂县、松潘县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、九寨沟县、红原县、理县、汶川县、阿坝县)
驻马店市(上蔡县、西平县、正阳县、新蔡县、遂平县、驿城区、平舆县、泌阳县、汝南县、确山县)
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湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、新源县)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
内蒙古自治区
日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)
芜湖市(无为市、湾沚区、镜湖区、南陵县、繁昌区、弋江区、鸠江区)
赣州市(大余县、宁都县、兴国县、南康区、赣县区、章贡区、定南县、全南县、于都县、瑞金市、安远县、崇义县、信丰县、龙南市、会昌县、上犹县、石城县、寻乌县)
龙岩市(武平县、永定区、新罗区、长汀县、连城县、漳平市、上杭县)
哈尔滨市(方正县、延寿县、五常市、阿城区、平房区、呼兰区、宾县、香坊区、依兰县、通河县、南岗区、双城区、道里区、松北区、道外区、尚志市、巴彦县、木兰县)
江门市(鹤山市、恩平市、蓬江区、新会区、江海区、开平市、台山市)
榆林市(吴堡县、神木市、绥德县、靖边县、米脂县、横山区、府谷县、佳县、定边县、子洲县、清涧县、榆阳区)
唐山市(滦州市、丰南区、古冶区、玉田县、路南区、滦南县、迁安市、迁西县、开平区、遵化市、路北区、曹妃甸区、乐亭县、丰润区)
铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、思南县、石阡县、松桃苗族自治县)
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泸州市(叙永县、龙马潭区、泸县、纳溪区、合江县、江阳区、古蔺县)
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荆州市(江陵县、洪湖市、监利市、石首市、沙市区、荆州区、松滋市、公安县)
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平顶山市(汝州市、郏县、卫东区、鲁山县、宝丰县、新华区、舞钢市、湛河区、叶县、石龙区)
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湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)
杭州市(萧山区、滨江区、临平区、建德市、淳安县、余杭区、桐庐县、西湖区、拱墅区、钱塘区、上城区、临安区、富阳区)
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许昌市(禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市)
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2025年4月20日，山西振东制药股份有限公司（300158.SZ，以下简称“振东制药”）同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
注：以上人物系刘永森
耐人寻味的是，这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日，前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”，资本市场不得不追问，振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”？
资料显示，刘永森出生于1981年11月，毕业于郑州大学会计学专业，曾任山西普德药业有限公司财务经理，太药控股集团（山西）集团有限公司财务负责人，山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日，恰好一整年，上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间，振东制药实现营业收入29.71亿元，同比减少18.06%，较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%，若进一步回溯，可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平，接近倒退十年。
数据来源：同花顺iFind营收下滑的数字背后，是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容，振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药，中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁，化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示，振东制药的复方苦参注射液的专利已到期，而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
图片来源：天眼查亏损额刷新下限
当一家上市企业连续亏损三年，2024年亏损额更是超过13亿元、创公司历史新低，这已不仅是业绩滑铁卢的警示，更是财务质量堪忧的红色信号。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元，同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中，有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款，以及一笔1.43亿元的信托减值，对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些，公司的扣非净利润也只有-6.86亿元，同比下降还是高达491.35%。
数据来源：同花顺iFind振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出，与公司往年净利润相比，堪称一笔巨款，除了2021年，公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后，此事对今年利润水平影响更大。
数据来源：同花顺iFind信托产品亏损影响了公允价值变动收益，更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元，截至2024年12月31日，只收回本金275.62万元，已逾期未收回的金额13,624.38万元，累计收到投资收益1,626.4万元，因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元，超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元，比上年同期多出711.41%，其中存货跌价损失2.51亿元。
风险暗藏
现金流方面，账面上公司仍持有货币资金5.85亿元，但深入分析其变化及结构，危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负，2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转，尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元，但更大部分原因是收入大幅下滑，新增应收账款比去年同期减少，而账龄结构显示，1年以上应收款占比明显上升，坏账风险积聚。
应付账款的异常波动更值得玩味。在营收下降18.06%的情况下，应付账款从3.80亿元降至3.02亿元，降幅超过20%，大于收入的跌幅。这表明供应商账期缩短。
当营收和净利润骤降，振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑，基本EPS（每股收益）从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股，加权平均ROE（净资产收益率）从-0.84%降至-29.93%，下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解，可算得销售净利率为-44.86%，总资产周转率0.55，权益乘数1.26，以上指标全线低于中药行业（申万行业分类二级）的中位值。
数据来源：同花顺iFind这些数据无情地揭示了公司为股东创造价值的能力正在迅速衰退。
在同日另一份公告中提到，截至2024年底，振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元，实收股本为10.05亿，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释，公司仅泛泛提及外部政策与市场环境，未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因，或缺乏从自我批评的勇气，也让投资者难以知晓公司真实运营全貌，难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影，连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注，背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验，但未能扭转局面，继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚，带领公司走出财务泥沼，市场将拭目以待。
作者|魏思
编辑|吴雪
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