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济源市

南宁市(武鸣区、青秀区、兴宁区、良庆区、隆安县、上林县、西乡塘区、宾阳县、邕宁区、江南区、横州市、马山县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)  平顶山市(卫东区、舞钢市、新华区、叶县、汝州市、宝丰县、郏县、鲁山县、湛河区、石龙区)

三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

重庆市(璧山区、彭水苗族土家族自治县、永川区、铜梁区、城口县、巫山县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、开州区、垫江县、武隆区、沙坪坝区、奉节县、合川区、江北区、石柱土家族自治县、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、江津区、渝中区、渝北区、大足区、忠县、长寿区、云阳县、南川区、丰都县、九龙坡区、綦江区、北碚区、梁平区、巴南区、潼南区、万州区、巫溪县、荣昌区)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区)  延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、和龙市、图们市、龙井市、敦化市、安图县、珲春市)

大庆市(肇州县、龙凤区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、红岗区、萨尔图区)

丹东市(元宝区、凤城市、振安区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

宝鸡市(眉县、扶风县、千阳县、陇县、渭滨区、凤翔区、太白县、金台区、麟游县、陈仓区、凤县、岐山县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市、若羌县、轮台县、尉犁县、和硕县、和静县)

天津市(东丽区、河北区、宁河区、静海区、津南区、南开区、滨海新区、河西区、宝坻区、武清区、和平区、蓟州区、河东区、北辰区、红桥区、西青区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、抚宁区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县)

郑州市(荥阳市、新密市、登封市、上街区、二七区、惠济区、管城回族区、巩义市、中牟县、中原区、新郑市、金水区)

沈阳市(新民市、康平县、法库县、苏家屯区、沈北新区、浑南区、和平区、于洪区、沈河区、皇姑区、铁西区、辽中区、大东区)

周口市(沈丘县、淮阳区、鹿邑县、太康县、扶沟县、项城市、郸城县、川汇区、商水县、西华县)

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、老边区)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

合肥市(肥东县、肥西县、长丰县、包河区、巢湖市、庐江县、庐阳区、蜀山区、瑶海区)

朔州市(平鲁区、应县、朔城区、山阴县、右玉县、怀仁市)

辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区)

邯郸市(曲周县、馆陶县、临漳县、武安市、邱县、成安县、涉县、大名县、峰峰矿区、丛台区、鸡泽县、磁县、魏县、复兴区、永年区、邯山区、肥乡区、广平县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

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鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

菏泽市(曹县、巨野县、成武县、郓城县、定陶区、单县、牡丹区、东明县、鄄城县)

青岛市(李沧区、莱西市、崂山区、平度市、市南区、黄岛区、市北区、城阳区、即墨区、胶州市)

淮安市(盱眙县、淮阴区、淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区、金湖县)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗)

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兰州市(榆中县、永登县、城关区、皋兰县、安宁区、七里河区、红古区、西固区)吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县、咸安区)  通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、尼勒克县、巩留县、奎屯市、伊宁市、霍尔果斯市、霍城县、新源县、伊宁县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)梅州市(五华县、丰顺县、梅县区、兴宁市、梅江区、蕉岭县、大埔县、平远县)

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、红山区、松山区、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、元宝山区、翁牛特旗)

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张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、高台县、民乐县)

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昌都市(贡觉县、左贡县、类乌齐县、卡若区、洛隆县、察雅县、丁青县、边坝县、江达县、芒康县、八宿县)

新疆维吾尔自治区

乐山市(夹江县、犍为县、市中区、井研县、金口河区、沙湾区、峨眉山市、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”