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儋州市

丽水市(缙云县、青田县、遂昌县、云和县、庆元县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县)

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、思南县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、德江县、沿河土家族自治县)

桂林市(秀峰区、雁山区、灵川县、资源县、象山区、荔浦市、全州县、兴安县、临桂区、永福县、灌阳县、七星区、叠彩区、龙胜各族自治县、平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县)  茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、九原区、土默特右旗、昆都仑区)

张掖市(高台县、民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区、罗江区、什邡市)  陇南市(宕昌县、康县、礼县、文县、武都区、成县、西和县、徽县、两当县)

梅州市(丰顺县、梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区、平远县、大埔县、兴宁市)

娄底市(娄星区、双峰县、新化县、涟源市、冷水江市)

淮安市(金湖县、清江浦区、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、淮安区)

衡水市(景县、故城县、深州市、阜城县、枣强县、冀州区、武强县、饶阳县、安平县、武邑县、桃城区)

苏州市(吴江区、常熟市、姑苏区、相城区、吴中区、虎丘区、昆山市、张家港市、太仓市)

眉山市(青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

铁岭市(昌图县、银州区、清河区、西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

洛阳市(栾川县、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、老城区、西工区、新安县、孟津区、伊川县、洛宁县、涧西区、偃师区、宜阳县、洛龙区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)

昌都市(芒康县、察雅县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、八宿县、江达县、洛隆县、丁青县、边坝县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

南平市(顺昌县、浦城县、政和县、光泽县、建阳区、建瓯市、松溪县、武夷山市、延平区、邵武市)

乐山市(金口河区、沙湾区、沐川县、井研县、峨眉山市、犍为县、市中区、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区)

北京市(延庆区、海淀区、石景山区、密云区、门头沟区、平谷区、朝阳区、通州区、怀柔区、顺义区、丰台区、大兴区、西城区、房山区、东城区、昌平区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、汶川县、红原县、若尔盖县、金川县、马尔康市、壤塘县、松潘县、阿坝县、小金县、理县、茂县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

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濮阳市(华龙区、濮阳县、范县、台前县、清丰县、南乐县)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)

邯郸市(成安县、丛台区、武安市、邱县、大名县、磁县、曲周县、临漳县、涉县、馆陶县、肥乡区、邯山区、复兴区、广平县、永年区、鸡泽县、峰峰矿区、魏县)

郑州市(中牟县、金水区、上街区、管城回族区、中原区、二七区、新密市、登封市、新郑市、荥阳市、惠济区、巩义市)  莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区)

无锡市(滨湖区、宜兴市、新吴区、惠山区、锡山区、江阴市、梁溪区)

连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、连云区、东海县)

哈尔滨市(宾县、五常市、巴彦县、尚志市、阿城区、道里区、南岗区、香坊区、双城区、呼兰区、松北区、通河县、方正县、道外区、依兰县、平房区、延寿县、木兰县)信阳市(新县、固始县、商城县、息县、潢川县、平桥区、罗山县、淮滨县、浉河区、光山县)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

西安市(高陵区、周至县、碑林区、阎良区、未央区、长安区、新城区、灞桥区、雁塔区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、莲湖区)

保定市(徐水区、高碑店市、雄县、满城区、安新县、竞秀区、高阳县、涿州市、定兴县、蠡县、博野县、容城县、曲阳县、易县、莲池区、涞水县、安国市、定州市、望都县、阜平县、清苑区、顺平县、唐县、涞源县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、卓尼县、迭部县、合作市、碌曲县、玛曲县、临潭县)白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)

东莞市

唐山市(开平区、迁安市、滦南县、丰润区、古冶区、迁西县、曹妃甸区、遵化市、丰南区、乐亭县、路北区、滦州市、玉田县、路南区)

德州市(武城县、宁津县、禹城市、夏津县、平原县、庆云县、齐河县、德城区、乐陵市、陵城区、临邑县)

聊城市(冠县、阳谷县、东昌府区、东阿县、茌平区、高唐县、临清市、莘县)

荆州市(洪湖市、江陵县、公安县、沙市区、监利市、石首市、荆州区、松滋市)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、荔波县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、罗甸县、福泉市、独山县、长顺县、平塘县、都匀市、惠水县)

南充市(西充县、嘉陵区、南部县、高坪区、蓬安县、仪陇县、营山县、阆中市、顺庆区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区)

滁州市(来安县、南谯区、明光市、定远县、全椒县、天长市、凤阳县、琅琊区)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、赫章县、金沙县、大方县、纳雍县)

牡丹江市(东宁市、林口县、穆棱市、阳明区、绥芬河市、爱民区、东安区、宁安市、海林市、西安区)

平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县、华亭市、庄浪县、静宁县)

九江市(永修县、都昌县、武宁县、德安县、庐山市、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、濂溪区、修水县、湖口县、浔阳区、共青城市)

徐州市(贾汪区、云龙区、新沂市、铜山区、睢宁县、邳州市、泉山区、鼓楼区、丰县、沛县)

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湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、凤凰县、花垣县、吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。