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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、港南区、桂平市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、九原区、东河区、固阳县)

林芝市(巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县、波密县、米林市)  绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区)

赣州市(寻乌县、上犹县、石城县、大余县、会昌县、安远县、兴国县、南康区、信丰县、崇义县、龙南市、宁都县、瑞金市、全南县、于都县、章贡区、定南县、赣县区)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区)

宝鸡市(太白县、渭滨区、岐山县、麟游县、金台区、凤翔区、陈仓区、眉县、千阳县、扶风县、陇县、凤县)喀什地区(莎车县、疏勒县、泽普县、伽师县、喀什市、巴楚县、麦盖提县、叶城县、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县)

南昌市(安义县、南昌县、进贤县、新建区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、西湖区)  淮南市(田家庵区、潘集区、八公山区、寿县、凤台县、大通区、谢家集区)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

郑州市(新密市、巩义市、管城回族区、二七区、金水区、登封市、荥阳市、上街区、惠济区、中牟县、中原区、新郑市)

无锡市(梁溪区、惠山区、锡山区、宜兴市、江阴市、新吴区、滨湖区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、广南县、文山市、砚山县)

宁波市(鄞州区、象山县、宁海县、海曙区、镇海区、奉化区、江北区、余姚市、北仑区、慈溪市)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

福州市(马尾区、台江区、永泰县、平潭县、闽清县、福清市、仓山区、闽侯县、长乐区、鼓楼区、连江县、罗源县、晋安区)

乌兰察布市(卓资县、化德县、察哈尔右翼前旗、兴和县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区)

台州市(仙居县、椒江区、温岭市、临海市、三门县、天台县、路桥区、黄岩区、玉环市)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、安吉县、南浔区)

开封市(鼓楼区、通许县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、杞县、兰考县、祥符区)

白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市)

大同市(云冈区、浑源县、左云县、平城区、阳高县、灵丘县、新荣区、云州区、天镇县、广灵县)

成都市(郫都区、简阳市、邛崃市、武侯区、锦江区、金堂县、温江区、新都区、青羊区、双流区、成华区、都江堰市、青白江区、崇州市、龙泉驿区、大邑县、蒲江县、彭州市、新津区、金牛区)

济宁市(任城区、微山县、兖州区、曲阜市、金乡县、梁山县、嘉祥县、邹城市、汶上县、泗水县、鱼台县)

锦州市(古塔区、北镇市、太和区、凌海市、黑山县、义县、凌河区)

潍坊市(奎文区、寿光市、临朐县、潍城区、昌乐县、寒亭区、昌邑市、坊子区、高密市、诸城市、安丘市、青州市)

新余市(渝水区、分宜县)

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赤峰市(敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、林西县、红山区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县、北票市、龙城区、凌源市)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)  南阳市(唐河县、宛城区、镇平县、方城县、邓州市、西峡县、新野县、南召县、社旗县、卧龙区、桐柏县、内乡县、淅川县)

沈阳市(皇姑区、康平县、辽中区、法库县、和平区、新民市、苏家屯区、浑南区、沈北新区、沈河区、于洪区、大东区、铁西区)

宁夏回族自治区

洛阳市(宜阳县、洛宁县、汝阳县、西工区、栾川县、孟津区、嵩县、伊川县、老城区、偃师区、新安县、洛龙区、瀍河回族区、涧西区)巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、若羌县)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区)  商丘市(民权县、柘城县、宁陵县、永城市、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、梁园区)

杭州市(西湖区、萧山区、上城区、桐庐县、临安区、富阳区、钱塘区、余杭区、拱墅区、滨江区、淳安县、建德市、临平区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

宜春市(万载县、丰城市、宜丰县、铜鼓县、樟树市、靖安县、奉新县、高安市、袁州区、上高县)榆林市(清涧县、绥德县、子洲县、米脂县、佳县、定边县、吴堡县、横山区、靖边县、府谷县、神木市、榆阳区)

临沂市(沂水县、兰陵县、郯城县、平邑县、临沭县、费县、罗庄区、兰山区、莒南县、河东区、沂南县、蒙阴县)

平顶山市(汝州市、石龙区、鲁山县、湛河区、卫东区、新华区、叶县、宝丰县、郏县、舞钢市)

太原市(杏花岭区、清徐县、小店区、阳曲县、古交市、娄烦县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、迎泽区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县、旌德县、广德市、宣州区)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、灵宝市)

西藏自治区

日喀则市(亚东县、定结县、谢通门县、仲巴县、拉孜县、定日县、南木林县、萨迦县、聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、吉隆县、桑珠孜区、江孜县、仁布县、岗巴县、康马县)

鸡西市(梨树区、麻山区、虎林市、密山市、城子河区、滴道区、恒山区、鸡冠区、鸡东县)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

运城市(绛县、河津市、永济市、盐湖区、稷山县、闻喜县、芮城县、垣曲县、新绛县、临猗县、平陆县、夏县、万荣县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区)

安阳市(龙安区、殷都区、文峰区、安阳县、滑县、汤阴县、林州市、内黄县、北关区)

乐山市(夹江县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、市中区、五通桥区、犍为县)

长治市(壶关县、沁县、武乡县、上党区、屯留区、襄垣县、平顺县、沁源县、潞城区、长子县、潞州区、黎城县)

自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、大安区、荣县)

香港特别行政区

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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