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吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

庆阳市(庆城县、宁县、西峰区、镇原县、华池县、正宁县、合水县、环县)

拉萨市(城关区、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县)

崇左市(大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县、宁明县、扶绥县)  宁德市(福安市、周宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、柘荣县、古田县、霞浦县、寿宁县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)

鹤岗市(兴山区、萝北县、绥滨县、南山区、向阳区、东山区、兴安区、工农区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)  黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、锦屏县、剑河县、施秉县、黄平县、麻江县、天柱县、从江县、三穗县、黎平县、镇远县、丹寨县、凯里市、雷山县、榕江县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、恩施市、咸丰县、宣恩县、来凤县、建始县)

凉山彝族自治州(雷波县、会东县、越西县、西昌市、冕宁县、普格县、宁南县、金阳县、美姑县、盐源县、木里藏族自治县、昭觉县、德昌县、布拖县、会理市、喜德县、甘洛县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗)

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、库车市、阿克苏市、新和县、拜城县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县)

长治市(长子县、潞城区、襄垣县、上党区、黎城县、壶关县、沁源县、潞州区、平顺县、武乡县、沁县、屯留区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

南宁市(青秀区、宾阳县、江南区、横州市、邕宁区、武鸣区、隆安县、良庆区、兴宁区、上林县、马山县、西乡塘区)

大庆市(让胡路区、龙凤区、肇源县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇州县)

沈阳市(沈河区、铁西区、康平县、苏家屯区、辽中区、于洪区、沈北新区、皇姑区、法库县、新民市、大东区、和平区、浑南区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区、民乐县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

曲靖市(麒麟区、罗平县、宣威市、会泽县、马龙区、师宗县、沾益区、陆良县、富源县)

三明市(明溪县、三元区、尤溪县、大田县、宁化县、将乐县、永安市、沙县区、清流县、泰宁县、建宁县)

广州市(海珠区、白云区、从化区、花都区、天河区、越秀区、增城区、黄埔区、荔湾区、南沙区、番禺区)

商丘市(梁园区、民权县、夏邑县、睢阳区、虞城县、永城市、睢县、宁陵县、柘城县)

宜昌市(宜都市、当阳市、伍家岗区、夷陵区、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、远安县、西陵区)

泰安市(岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市、宁阳县、东平县)

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忻州市(定襄县、繁峙县、原平市、保德县、五台县、忻府区、代县、五寨县、神池县、偏关县、岢岚县、河曲县、静乐县、宁武县)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)

齐齐哈尔市(铁锋区、讷河市、龙沙区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、泰来县、克东县、龙江县、甘南县、昂昂溪区、富拉尔基区、克山县、碾子山区、建华区、依安县)

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区)  舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

梧州市(藤县、龙圩区、苍梧县、长洲区、万秀区、蒙山县、岑溪市)临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县)

郑州市(登封市、中牟县、新郑市、新密市、管城回族区、惠济区、中原区、上街区、荥阳市、巩义市、金水区、二七区)  汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

香港特别行政区

金昌市(永昌县、金川区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)哈尔滨市(延寿县、木兰县、五常市、南岗区、阿城区、平房区、松北区、宾县、双城区、道里区、尚志市、通河县、道外区、方正县、巴彦县、依兰县、呼兰区、香坊区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、博湖县、若羌县、且末县)

丽水市(莲都区、龙泉市、青田县、缙云县、松阳县、遂昌县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县)

德州市(陵城区、夏津县、德城区、平原县、宁津县、临邑县、齐河县、武城县、庆云县、乐陵市、禹城市)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县)

赤峰市(克什克腾旗、巴林右旗、红山区、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、林西县、宁城县、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)

南充市(仪陇县、营山县、高坪区、西充县、嘉陵区、阆中市、顺庆区、蓬安县、南部县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

聊城市(临清市、东昌府区、冠县、阳谷县、东阿县、莘县、高唐县、茌平区)

黄冈市(英山县、麻城市、黄州区、罗田县、红安县、蕲春县、黄梅县、团风县、武穴市、浠水县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、古丈县、花垣县、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、晋宁区、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、嵩明县、富民县、宜良县、西山区、安宁市)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

沧州市(新华区、河间市、盐山县、运河区、青县、孟村回族自治县、任丘市、南皮县、肃宁县、吴桥县、泊头市、沧县、东光县、黄骅市、海兴县、献县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

菏泽市(单县、曹县、郓城县、东明县、定陶区、牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县)

承德市(平泉市、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”