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喀什地区(伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、麦盖提县、喀什市、疏附县、叶城县)

崇左市(宁明县、凭祥市、龙州县、天等县、江州区、大新县、扶绥县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)  萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、尼木县、曲水县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、达孜区)

南阳市(内乡县、邓州市、新野县、淅川县、镇平县、宛城区、唐河县、南召县、方城县、桐柏县、卧龙区、西峡县、社旗县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、商都县、集宁区、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)

潍坊市(奎文区、寒亭区、诸城市、昌乐县、坊子区、寿光市、潍城区、青州市、昌邑市、安丘市、高密市、临朐县)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、桐乡市、海盐县、南湖区、平湖市、海宁市)

商洛市(柞水县、丹凤县、洛南县、镇安县、商州区、山阳县、商南县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

延安市(安塞区、延长县、洛川县、宜川县、黄龙县、宝塔区、富县、甘泉县、志丹县、延川县、黄陵县、子长市、吴起县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、罗定市、云安区)

周口市(沈丘县、郸城县、项城市、川汇区、淮阳区、扶沟县、西华县、鹿邑县、商水县、太康县)

厦门市(翔安区、思明区、海沧区、湖里区、同安区、集美区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、安居区、蓬溪县)

龙岩市(连城县、新罗区、长汀县、漳平市、武平县、永定区、上杭县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市)

韶关市(翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、南雄市、始兴县、武江区、乐昌市、曲江区)

内蒙古自治区

宁德市(古田县、蕉城区、福安市、屏南县、福鼎市、柘荣县、霞浦县、寿宁县、周宁县)

广州市(海珠区、南沙区、越秀区、番禺区、天河区、荔湾区、黄埔区、增城区、花都区、从化区、白云区)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、永仁县、双柏县、禄丰市、元谋县、南华县、楚雄市、牟定县、姚安县)

扬州市(仪征市、宝应县、邗江区、江都区、高邮市、广陵区)

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深圳市(南山区、龙华区、罗湖区、福田区、光明区、坪山区、宝安区、龙岗区、盐田区)

烟台市(招远市、福山区、蓬莱区、芝罘区、莱山区、龙口市、莱州市、海阳市、莱阳市、牟平区、栖霞市)

长治市(屯留区、沁县、长子县、上党区、潞州区、襄垣县、武乡县、潞城区、平顺县、黎城县、沁源县、壶关县)

邢台市(临城县、隆尧县、威县、巨鹿县、柏乡县、襄都区、南和区、信都区、内丘县、平乡县、临西县、南宫市、宁晋县、新河县、广宗县、沙河市、清河县、任泽区)  南京市(鼓楼区、秦淮区、建邺区、浦口区、栖霞区、溧水区、高淳区、雨花台区、六合区、江宁区、玄武区)

德州市(陵城区、临邑县、齐河县、平原县、宁津县、禹城市、夏津县、德城区、庆云县、武城县、乐陵市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

连云港市(连云区、灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、东海县)银川市(贺兰县、兴庆区、永宁县、金凤区、西夏区、灵武市)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)  莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、资阳区、赫山区、南县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、吉首市、龙山县、永顺县、古丈县、凤凰县、花垣县)忻州市(岢岚县、偏关县、五台县、保德县、定襄县、静乐县、宁武县、代县、河曲县、繁峙县、原平市、神池县、五寨县、忻府区)

达州市(宣汉县、通川区、渠县、大竹县、达川区、万源市、开江县)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市)

香港特别行政区

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

渭南市(大荔县、潼关县、韩城市、华州区、蒲城县、白水县、合阳县、华阴市、澄城县、临渭区、富平县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、万山区、沿河土家族自治县、思南县、德江县)

佳木斯市(桦南县、向阳区、抚远市、郊区、汤原县、富锦市、前进区、东风区、桦川县、同江市)

丽水市(缙云县、遂昌县、莲都区、松阳县、青田县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、云和县)

泉州市(丰泽区、洛江区、惠安县、石狮市、永春县、泉港区、南安市、德化县、晋江市、安溪县、鲤城区、金门县)

遵义市(余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、湄潭县、播州区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、赤水市、汇川区、红花岗区、凤冈县)

凉山彝族自治州(盐源县、德昌县、普格县、喜德县、昭觉县、冕宁县、西昌市、美姑县、木里藏族自治县、宁南县、雷波县、越西县、布拖县、甘洛县、会东县、金阳县、会理市)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)

林芝市(波密县、巴宜区、工布江达县、米林市、墨脱县、朗县、察隅县)

十堰市(竹溪县、竹山县、丹江口市、郧阳区、茅箭区、张湾区、郧西县、房县)

大理白族自治州(大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、永平县、剑川县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。