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伊春市(大箐山县、丰林县、伊美区、金林区、嘉荫县、铁力市、乌翠区、南岔县、友好区、汤旺县)

西藏自治区

广州市(番禺区、荔湾区、越秀区、从化区、白云区、黄埔区、海珠区、天河区、增城区、花都区、南沙区)

宝鸡市(麟游县、金台区、凤县、眉县、陇县、凤翔区、渭滨区、千阳县、陈仓区、岐山县、扶风县、太白县)  抚顺市(顺城区、望花区、抚顺县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

邵阳市(双清区、武冈市、绥宁县、北塔区、洞口县、邵阳县、大祥区、邵东市、隆回县、新宁县、城步苗族自治县、新邵县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市、靖宇县、抚松县)  曲靖市(陆良县、罗平县、师宗县、富源县、沾益区、马龙区、宣威市、会泽县、麒麟区)

渭南市(合阳县、潼关县、韩城市、富平县、华州区、澄城县、临渭区、大荔县、白水县、蒲城县、华阴市)

西安市(临潼区、周至县、高陵区、新城区、长安区、雁塔区、阎良区、未央区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、莲湖区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、龙港区、绥中县、兴城市)

运城市(河津市、绛县、永济市、平陆县、稷山县、新绛县、盐湖区、垣曲县、临猗县、万荣县、夏县、闻喜县、芮城县)

苏州市(常熟市、吴江区、相城区、太仓市、昆山市、吴中区、虎丘区、张家港市、姑苏区)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、新源县、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县)

凉山彝族自治州(普格县、越西县、昭觉县、西昌市、木里藏族自治县、金阳县、甘洛县、美姑县、宁南县、喜德县、布拖县、雷波县、会东县、冕宁县、德昌县、会理市、盐源县)

岳阳市(君山区、云溪区、平江县、岳阳楼区、岳阳县、华容县、湘阴县、汨罗市、临湘市)

福州市(罗源县、台江区、闽清县、连江县、仓山区、闽侯县、长乐区、晋安区、鼓楼区、福清市、平潭县、马尾区、永泰县)

东莞市

滨州市(滨城区、惠民县、沾化区、无棣县、邹平市、阳信县、博兴县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、城中区、柳城县、融安县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、柳江区、鱼峰区)

沈阳市(于洪区、浑南区、辽中区、康平县、沈河区、苏家屯区、铁西区、法库县、和平区、沈北新区、新民市、大东区、皇姑区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县、元阳县、泸西县、建水县、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、开远市、蒙自市)

石家庄市(灵寿县、平山县、高邑县、裕华区、新华区、赵县、行唐县、深泽县、井陉矿区、鹿泉区、赞皇县、晋州市、辛集市、元氏县、藁城区、新乐市、桥西区、长安区、正定县、栾城区、无极县、井陉县)

金昌市(金川区、永昌县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区、滕州市)

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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

怀化市(麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、柯城区、龙游县、江山市)

九江市(庐山市、浔阳区、都昌县、修水县、濂溪区、永修县、柴桑区、彭泽县、湖口县、德安县、共青城市、武宁县、瑞昌市)  清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区、清城区、英德市、佛冈县、阳山县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市)太原市(清徐县、晋源区、迎泽区、小店区、杏花岭区、万柏林区、古交市、尖草坪区、娄烦县、阳曲县)

安康市(镇坪县、石泉县、宁陕县、旬阳市、平利县、紫阳县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、白河县)  武汉市(武昌区、硚口区、东西湖区、青山区、黄陂区、江夏区、洪山区、新洲区、江汉区、汉南区、江岸区、蔡甸区、汉阳区)

昭通市(盐津县、彝良县、镇雄县、昭阳区、大关县、巧家县、鲁甸县、水富市、绥江县、永善县、威信县)

汉中市(略阳县、勉县、留坝县、宁强县、西乡县、南郑区、镇巴县、佛坪县、城固县、洋县、汉台区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、湄潭县、仁怀市、习水县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、赤水市、汇川区、正安县)黔东南苗族侗族自治州(麻江县、镇远县、三穗县、从江县、施秉县、黎平县、天柱县、丹寨县、剑河县、台江县、锦屏县、黄平县、凯里市、雷山县、岑巩县、榕江县)

朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区、应县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、玉泉区、和林格尔县、武川县、清水河县、土默特左旗、新城区、回民区)

西宁市(城东区、城中区、城西区、城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县)

玉溪市(峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、华宁县、红塔区)

哈尔滨市(香坊区、五常市、方正县、依兰县、道外区、松北区、双城区、宾县、通河县、尚志市、延寿县、呼兰区、道里区、南岗区、木兰县、阿城区、巴彦县、平房区)

江门市(江海区、蓬江区、鹤山市、开平市、恩平市、新会区、台山市)

洛阳市(伊川县、涧西区、嵩县、孟津区、洛宁县、瀍河回族区、宜阳县、栾川县、新安县、老城区、汝阳县、西工区、洛龙区、偃师区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

嘉峪关市

株洲市(醴陵市、攸县、石峰区、天元区、渌口区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、荷塘区)

南充市(西充县、阆中市、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、营山县、顺庆区、高坪区、南部县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、东区、盐边县)

贵阳市(白云区、息烽县、云岩区、观山湖区、南明区、开阳县、修文县、清镇市、花溪区、乌当区)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

襄阳市(襄城区、南漳县、樊城区、保康县、老河口市、谷城县、枣阳市、宜城市、襄州区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。