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伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、巩留县、昭苏县、霍城县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、北戴河区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县)

赣州市(信丰县、南康区、兴国县、寻乌县、定南县、安远县、瑞金市、石城县、龙南市、崇义县、宁都县、章贡区、于都县、大余县、会昌县、赣县区、上犹县、全南县)

衡水市(安平县、故城县、武邑县、桃城区、深州市、景县、武强县、饶阳县、枣强县、冀州区、阜城县)  吉安市(永丰县、新干县、万安县、泰和县、青原区、吉水县、吉安县、峡江县、吉州区、井冈山市、安福县、永新县、遂川县)

德阳市(罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区)

阜阳市(颍州区、颍泉区、颍上县、太和县、界首市、阜南县、临泉县、颍东区)

安庆市(桐城市、迎江区、望江县、潜山市、宿松县、宜秀区、怀宁县、岳西县、太湖县、大观区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)  廊坊市(霸州市、香河县、大厂回族自治县、永清县、三河市、文安县、安次区、大城县、固安县、广阳区)

连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县、海州区)

金昌市(金川区、永昌县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、抚松县、临江市)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、天山区、米东区、沙依巴克区)

阿克苏地区(拜城县、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、库车市、温宿县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

武汉市(武昌区、青山区、黄陂区、江汉区、硚口区、新洲区、洪山区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、江岸区、东西湖区、汉南区)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

长治市(沁县、上党区、沁源县、黎城县、长子县、平顺县、襄垣县、屯留区、壶关县、武乡县、潞州区、潞城区)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、靖远县、白银区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

济南市(章丘区、莱芜区、济阳区、历下区、历城区、槐荫区、市中区、平阴县、钢城区、商河县、天桥区、长清区)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、沿滩区、富顺县、自流井区)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)

菏泽市(郓城县、巨野县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县、成武县、单县、东明县)

昆明市(呈贡区、盘龙区、五华区、石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、宜良县、嵩明县、晋宁区、西山区、东川区、官渡区)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县)

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西藏自治区

东莞市

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市)  濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、图们市、和龙市、龙井市、珲春市、延吉市、汪清县)

安康市(白河县、镇坪县、石泉县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、宁陕县、平利县、紫阳县)黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

大同市(左云县、浑源县、广灵县、天镇县、阳高县、平城区、云冈区、灵丘县、云州区、新荣区)  北京市(延庆区、丰台区、平谷区、朝阳区、房山区、海淀区、密云区、通州区、顺义区、西城区、大兴区、东城区、石景山区、昌平区、门头沟区、怀柔区)

遂宁市(射洪市、安居区、大英县、船山区、蓬溪县)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、合山市)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)沈阳市(苏家屯区、和平区、法库县、沈河区、皇姑区、沈北新区、大东区、铁西区、于洪区、浑南区、康平县、新民市、辽中区)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

肇庆市(高要区、封开县、德庆县、四会市、鼎湖区、端州区、怀集县、广宁县)

宜宾市(兴文县、南溪区、珙县、翠屏区、屏山县、江安县、筠连县、叙州区、长宁县、高县)

梅州市(梅县区、大埔县、兴宁市、平远县、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅江区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县)

拉萨市(林周县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、尼木县、当雄县)

张家口市(张北县、尚义县、沽源县、桥西区、万全区、康保县、赤城县、怀来县、桥东区、蔚县、阳原县、宣化区、涿鹿县、下花园区、怀安县、崇礼区)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区)

怀化市(会同县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)

石河子市(五家渠市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、图木舒克市、双河市、白杨市、新星市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市)

新乡市(凤泉区、牧野区、原阳县、红旗区、延津县、卫辉市、辉县市、卫滨区、新乡县、获嘉县、长垣市、封丘县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、句容市、扬中市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。