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黄冈市(团风县、黄梅县、武穴市、麻城市、蕲春县、浠水县、英山县、黄州区、红安县、罗田县)
宜昌市(伍家岗区、西陵区、长阳土家族自治县、夷陵区、远安县、猇亭区、枝江市、点军区、秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、当阳市、宜都市)
衡阳市(耒阳市、祁东县、雁峰区、石鼓区、衡南县、珠晖区、常宁市、衡阳县、衡东县、南岳区、蒸湘区、衡山县)
那曲市(嘉黎县、双湖县、聂荣县、色尼区、索县、巴青县、班戈县、比如县、尼玛县、安多县、申扎县)
吉安市(遂川县、永新县、吉水县、井冈山市、青原区、永丰县、新干县、吉州区、安福县、吉安县、泰和县、峡江县、万安县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)
阿克苏地区(拜城县、柯坪县、温宿县、沙雅县、库车市、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、乌什县)
榆林市(横山区、府谷县、佳县、定边县、绥德县、米脂县、神木市、靖边县、吴堡县、榆阳区、清涧县、子洲县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、保靖县、古丈县、龙山县、凤凰县、花垣县、永顺县)
烟台市(海阳市、芝罘区、龙口市、蓬莱区、莱州市、福山区、招远市、栖霞市、莱阳市、莱山区、牟平区)
临汾市(古县、隰县、曲沃县、汾西县、安泽县、侯马市、洪洞县、永和县、霍州市、翼城县、尧都区、大宁县、蒲县、襄汾县、乡宁县、浮山县、吉县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
聊城市(东阿县、临清市、莘县、冠县、高唐县、阳谷县、东昌府区、茌平区)
昆明市(嵩明县、富民县、东川区、晋宁区、西山区、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、安宁市、盘龙区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、寻甸回族彝族自治县)
深圳市(南山区、坪山区、龙岗区、盐田区、光明区、龙华区、福田区、宝安区、罗湖区)
芜湖市(无为市、湾沚区、繁昌区、镜湖区、鸠江区、弋江区、南陵县)
宁波市(江北区、象山县、奉化区、慈溪市、余姚市、北仑区、鄞州区、海曙区、镇海区、宁海县)
泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市)
甘孜藏族自治州(炉霍县、泸定县、道孚县、巴塘县、乡城县、稻城县、雅江县、丹巴县、九龙县、色达县、白玉县、新龙县、理塘县、石渠县、德格县、康定市、得荣县、甘孜县)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
信阳市(光山县、平桥区、罗山县、淮滨县、潢川县、商城县、固始县、浉河区、息县、新县)
六安市(裕安区、叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、霍山县)
锦州市(黑山县、义县、古塔区、凌河区、太和区、北镇市、凌海市)
阳泉市(盂县、郊区、矿区、城区、平定县)
昌都市(类乌齐县、贡觉县、芒康县、丁青县、八宿县、边坝县、卡若区、察雅县、洛隆县、江达县、左贡县)
娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)
固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)
上海市(静安区、虹口区、杨浦区、奉贤区、黄浦区、崇明区、长宁区、嘉定区、徐汇区、宝山区、青浦区、普陀区、闵行区、金山区、松江区、浦东新区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)
长春市(公主岭市、榆树市、宽城区、德惠市、南关区、朝阳区、二道区、绿园区、九台区、双阳区、农安县)
遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)
庆阳市(环县、庆城县、合水县、华池县、正宁县、宁县、西峰区、镇原县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县)
喀什地区(喀什市、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、疏勒县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、莎车县、疏附县、岳普湖县)
漳州市(华安县、平和县、东山县、龙文区、诏安县、长泰区、云霄县、南靖县、漳浦县、芗城区、龙海区)
安阳市(滑县、北关区、安阳县、龙安区、文峰区、汤阴县、殷都区、内黄县、林州市)
邯郸市(复兴区、肥乡区、峰峰矿区、魏县、邱县、鸡泽县、涉县、丛台区、大名县、武安市、广平县、馆陶县、曲周县、临漳县、邯山区、永年区、磁县、成安县)
南昌市(红谷滩区、南昌县、新建区、安义县、进贤县、青山湖区、东湖区、青云谱区、西湖区)
西藏自治区
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
咸宁市(通城县、咸安区、通山县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)
天津市(和平区、津南区、静海区、西青区、宁河区、南开区、宝坻区、东丽区、红桥区、河北区、北辰区、滨海新区、河西区、蓟州区、河东区、武清区)
遵义市(仁怀市、湄潭县、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、绥阳县、习水县、汇川区、余庆县、赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县)
驻马店市(西平县、新蔡县、泌阳县、正阳县、确山县、上蔡县、驿城区、平舆县、汝南县、遂平县)
东营市(广饶县、东营区、河口区、垦利区、利津县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
梅州市(五华县、梅江区、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、大埔县、蕉岭县)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、临泽县、民乐县、甘州区)
辽阳市(太子河区、宏伟区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市、弓长岭区)
黄石市(下陆区、阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市)
百色市(那坡县、乐业县、靖西市、田林县、凌云县、德保县、平果市、田阳区、西林县、隆林各族自治县、右江区、田东县)
湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)
青岛市(黄岛区、胶州市、市北区、崂山区、城阳区、李沧区、即墨区、平度市、市南区、莱西市)
辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、固阳县、石拐区、土默特右旗、九原区、东河区)
沧州市(献县、黄骅市、南皮县、青县、运河区、吴桥县、盐山县、东光县、泊头市、沧县、海兴县、肃宁县、河间市、新华区、孟村回族自治县、任丘市)
荆州市(荆州区、石首市、松滋市、公安县、洪湖市、江陵县、沙市区、监利市)
金华市(武义县、金东区、婺城区、浦江县、义乌市、磐安县、永康市、兰溪市、东阳市)
太原市(清徐县、娄烦县、阳曲县、古交市、尖草坪区、迎泽区、杏花岭区、小店区、万柏林区、晋源区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
泉州市(德化县、晋江市、泉港区、丰泽区、石狮市、金门县、洛江区、安溪县、南安市、惠安县、永春县、鲤城区)
酒泉市(金塔县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市)
安庆市(怀宁县、桐城市、望江县、大观区、太湖县、迎江区、潜山市、宿松县、宜秀区、岳西县)
渭南市(大荔县、潼关县、临渭区、蒲城县、华州区、华阴市、澄城县、白水县、韩城市、富平县、合阳县)
南阳市(卧龙区、内乡县、宛城区、邓州市、唐河县、桐柏县、社旗县、新野县、西峡县、南召县、方城县、淅川县、镇平县)
洛阳市(西工区、汝阳县、老城区、嵩县、新安县、偃师区、洛龙区、栾川县、涧西区、洛宁县、伊川县、宜阳县、孟津区、瀍河回族区)
枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)
肇庆市(端州区、四会市、鼎湖区、封开县、高要区、广宁县、怀集县、德庆县)
塔城地区(托里县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县)
大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、洱源县、剑川县、云龙县、祥云县)
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莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)
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九江市(德安县、湖口县、柴桑区、修水县、武宁县、都昌县、庐山市、共青城市、彭泽县、永修县、瑞昌市、浔阳区、濂溪区)
鸡西市(滴道区、麻山区、鸡东县、恒山区、鸡冠区、密山市、梨树区、城子河区、虎林市)
乌兰察布市(丰镇市、卓资县、化德县、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼前旗)
淮安市(淮安区、淮阴区、金湖县、洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县)
晋城市(城区、阳城县、沁水县、高平市、泽州县、陵川县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、思南县、江口县、德江县、石阡县)
阜阳市(颍泉区、阜南县、颍上县、颍州区、太和县、颍东区、界首市、临泉县)
雅安市(石棉县、名山区、天全县、芦山县、汉源县、荥经县、宝兴县、雨城区)
“针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。
Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?
机构测算:27家中概股符合回港条件
除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。
此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。
记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。
值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。
瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。
据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。
已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局
事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。
具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。
此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。
香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?
在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。
二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。
实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。
从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。
有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。
市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革
记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。
刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。
南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。
陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。
二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。
对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。
此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。
田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。
新闻结尾
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