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榆林市(米脂县、靖边县、绥德县、吴堡县、横山区、佳县、神木市、定边县、榆阳区、清涧县、府谷县、子洲县)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、大安市、洮南市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、阿荣旗、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、文山市、富宁县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、丘北县)

济南市(平阴县、槐荫区、市中区、钢城区、济阳区、莱芜区、天桥区、商河县、长清区、章丘区、历下区、历城区)珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)  鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、浚县、淇县)

咸阳市(乾县、三原县、淳化县、秦都区、旬邑县、武功县、泾阳县、礼泉县、长武县、兴平市、彬州市、渭城区、杨陵区、永寿县)

甘孜藏族自治州(白玉县、乡城县、康定市、理塘县、色达县、德格县、巴塘县、新龙县、得荣县、炉霍县、稻城县、丹巴县、甘孜县、石渠县、九龙县、道孚县、泸定县、雅江县)

沈阳市(大东区、和平区、新民市、苏家屯区、沈河区、辽中区、浑南区、于洪区、皇姑区、铁西区、法库县、康平县、沈北新区)

淮安市(淮安区、金湖县、淮阴区、盱眙县、洪泽区、清江浦区、涟水县)

信阳市(新县、固始县、淮滨县、息县、罗山县、平桥区、潢川县、光山县、浉河区、商城县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)

长沙市(浏阳市、宁乡市、开福区、芙蓉区、望城区、岳麓区、雨花区、天心区、长沙县)

荆州市(沙市区、石首市、江陵县、荆州区、松滋市、洪湖市、公安县、监利市)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)

株洲市(芦淞区、攸县、渌口区、炎陵县、醴陵市、茶陵县、石峰区、荷塘区、天元区)

喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、疏附县、喀什市、疏勒县、岳普湖县、泽普县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县)

福州市(鼓楼区、连江县、仓山区、闽侯县、平潭县、永泰县、台江区、罗源县、晋安区、马尾区、福清市、长乐区、闽清县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、澄江市、华宁县、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、杂多县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

淄博市(周村区、沂源县、淄川区、博山区、张店区、桓台县、高青县、临淄区)

阜新市(海州区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、彰武县)

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保定市(定州市、涞水县、雄县、蠡县、博野县、安国市、徐水区、安新县、满城区、易县、顺平县、容城县、竞秀区、涿州市、涞源县、阜平县、莲池区、唐县、高碑店市、高阳县、定兴县、望都县、曲阳县、清苑区)

百色市(靖西市、隆林各族自治县、乐业县、平果市、西林县、右江区、田林县、田阳区、凌云县、那坡县、田东县、德保县)

河源市(和平县、龙川县、紫金县、源城区、连平县、东源县)

唐山市(滦南县、路北区、古冶区、曹妃甸区、遵化市、丰南区、玉田县、开平区、丰润区、乐亭县、路南区、滦州市、迁安市、迁西县)  安庆市(宿松县、潜山市、望江县、太湖县、岳西县、桐城市、迎江区、怀宁县、宜秀区、大观区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

延安市(志丹县、延川县、子长市、洛川县、甘泉县、宝塔区、黄龙县、富县、安塞区、吴起县、宜川县、延长县、黄陵县)

通化市(梅河口市、辉南县、柳河县、集安市、二道江区、通化县、东昌区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

扬州市(高邮市、江都区、仪征市、宝应县、广陵区、邗江区)  铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

淮南市(潘集区、凤台县、八公山区、田家庵区、谢家集区、寿县、大通区)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区、源汇区)

酒泉市(金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)衡水市(桃城区、安平县、枣强县、武邑县、冀州区、武强县、景县、深州市、饶阳县、阜城县、故城县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

廊坊市(安次区、霸州市、三河市、永清县、大厂回族自治县、固安县、文安县、香河县、大城县、广阳区)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、常山县)

梧州市(万秀区、藤县、蒙山县、长洲区、龙圩区、岑溪市、苍梧县)

自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、贡井区、自流井区、荣县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、东方市、乐东黎族自治县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

桂林市(灵川县、临桂区、灌阳县、阳朔县、秀峰区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、象山区、全州县、七星区、荔浦市、兴安县、资源县、平乐县、雁山区、叠彩区、永福县)

铁岭市(开原市、昌图县、铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市、银州区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、泸溪县、古丈县、龙山县、吉首市、保靖县、花垣县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

成都市(双流区、温江区、崇州市、彭州市、成华区、龙泉驿区、简阳市、锦江区、新都区、青白江区、都江堰市、金堂县、郫都区、新津区、蒲江县、金牛区、青羊区、邛崃市、大邑县、武侯区)

乐山市(峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、市中区、犍为县、沙湾区、五通桥区、沐川县、金口河区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。